【期货“卷-螺”差】每日预警2017-12-08

今日沪螺纹沪热轧主力合约触底反弹，大幅贴水修复。期货主力1805合约“卷-螺”差在12~40元/吨区间波动，收盘28元/吨，较周四收涨24元/吨，较去年同期收跌367元/吨（去年同期收盘395元/吨）。期货主力1801合约“卷-螺”差在-117~-180元/吨区间波动，收盘-148元/吨，较周四收跌12元/吨，较去年同期收跌686元/吨（去年同期收盘538元/吨）。

虽然钢材各环节去库存延续，但去库存进程较上周放缓及去库存减速，同时本周中西部钢材成交量较上周整体降了一个台阶，尤其是西北地区降幅较大。不过螺纹钢去库存力度大于板材，建材现货强于板材，导致“卷-螺”差承压现货合约大幅下探甚至反向扩大，注意热轧库存也在下降。

综合预估，今日1805合约“卷-螺”差波动区间较昨日持稳，热轧和螺纹基本面强弱对比与去年相差甚远，一般二者价差合理为轧制费用，受基本面拖累二者价差合理区间下方弱势运行为主。

每日预警：今日期货1805合约“卷-螺”差收盘28元/吨，此价差处于历史低位，本周二者价差低位徘徊为主。这预示现货市场热轧与螺纹价差承压非常大，“卷-螺”差升面临重压，当前1801合约二者价差低位下探，远月805价差低位波动，如预期螺强卷弱结构，负价差寻底，近月合约弱于远月。

表：热轧卷板与螺纹钢期货主力合约价差（收盘价）      

图：热轧卷板与螺纹钢期货主力合约价差走势图（盘中实时） 

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