一周宏观要闻回顾（11.06-11.10）

1、中国人民银行金融研究所所长孙国峰表示，任何金融业务都要有牌照，防范系统性金融风险。并进一步指出，成立金融稳定发展委员会，在此框架下应当没有什么金融的领域是没有被监管所覆盖到的。

点评：流动性风险可能会对金融体系产生重大影响，金融科技的快速发展，注重个人隐私、数据隐私保护是必然的。加强监管，使各项金融活动在合法合规的前提下进行。

2、尽管监管政策持续收紧，银行消费贷型“首付贷”被禁，但银行贷款资金又以经营贷、普惠金融的名义悄悄溜进楼市。此外，小贷公司、消费金融公司、甚至是中介渠道亦有部分贷款绕道进入房地产市场。

点评：这些金融平台与传统银行最大的区别就是在抵押物上比较随意，针对这类消费贷款，应该加强“抵押”，强化背后的信用评估。各类贷款的出现，证实这个行业的监管有所缺失，后续应加强监管。

3、从环保部获悉，环保部已经发文指导各地分批错时解除橙色预警。其中，河北中部、山西南部、山东西部城市可于6日15时解除预警；其他城市可于6日时解除预警。各地还可根据实际空气质量状况和当地预测预报结果，自行决定解除时间。

点评：今年各地重污染天气应急预案大幅增加了管控企业的数量，基本做到涉气企业全覆盖，区域管控企业数量从去年的近1万家增加到今年的5万家左右。初步分析，“2+26”城市在采取橙色预警期间，主要污染物减排比例在20%左右，有效抑制了此次污染过程中京津冀区域PM2.5浓度的快速上升。

4、财政部部长肖捷日前在《党的十九大报告辅导读本》中谈及房地产税，明确未来的房地产税将按照房屋评估值征收。要按照“立法先行、充分授权、分步推进”的原则，推进房地产税立法和实施。对工商业房地产和个人住房按照评估值征收房地产税，适当降低建设、交易环节税费负担，逐步建立完善的现代房地产税制度。

点评：各地房地产情况差异大，各地政府对当地房地产情况熟悉度较高，授权给地方，在授权范围内选择具体开征时间、适用税率、征收对象，从而有利于房地产税平稳落地。

5、李克强指出：小微活，就业旺，经济兴。要认真落实全国金融工作会议部署，切实增强金融服务实体经济能力，将小微企业金融服务放在更加重要的位置，着力打通金融活水流向小微企业的“最后一公里”，在缓解小微企业融资难融资贵问题上取得更大成效。

点评：党的十八大以来，小微企业金融服务取得了显著成效，同时，也要认识到小微企业融资南融资贵问题的长期性、艰巨性。

6、央行：本周净回笼2300亿元，上周净回笼1100亿元。

点评：本周，央行连日“抽水”，市场流动性仍维持均衡，但收紧之意已逐步显现。本周接下来即将步入11月中旬，10月份上缴的税收，将可能在11月份变成财政支出释放，11月财政支出力度明显强于10月份。这有利于增加货币市场的流动性，银行超储率将可能有所回升。综合来看，央行货币政策维稳，11月财政支出力度加大，外汇占款继续改善，利好11月资金面。

7、2017年10月份，全国居民消费价格同比上涨1.9%，环比上涨0.1%。1-10月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨1.5%。

点评：据测算，在10月份1.9%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾因素约为0.4个百分点，比上月增加0.2个百分点，新涨价因素约为1.5个百分点。

8、2017年10月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨6.9%，环比上涨0.7%。1-10月平均，工业生产者出厂价格同比上涨6.5%，工业生产者购进价格同比上涨8.4%。

点评：据测算，在10月份6.9%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾因素约为3.2个百分点，新涨价因素约为3.7个百分点。

9、美国总统特朗普11月8日-11月10日首次访华。访问期间，习近平主席和特朗普总统就中美关系和共同关心的重大国际与地区问题坦诚、深入交换了意见，就新时代中美关系发展达成了多方面重要共识，会晤取得重要、丰硕成果。

点评：专家认为，中美元首会谈为双边关系未来做出顶层设计，两国签署创纪录的经贸合作大单，在地区和全球层面合作达成多项重要成果和共识，中美关系正处在新的历史起点上。

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