2月20日西本宏观及行业要闻早餐

【宏观要闻】

1、刘鹤应邀赴美举行第七轮中美经贸高级别磋商

应美方邀请，习近平主席特使、中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤将访问华盛顿，于2月21日至22日同美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦举行第七轮中美经贸高级别磋商。

2、外交部：希望中美双方能够共同努力来落实中美两国元首在阿根廷会晤时达成的重要共识

19日外交部例行记者会上，有记者提问：据报道，新一轮中美贸易磋商21日将在华盛顿开幕。现在临近3月1日期限，为避免贸易战恶化，有人觉得这次磋商更加重要。中方对此如何评论？外交部发言人耿爽表示，你应该看到中国商务部发的消息了。应美方邀请，习近平主席特使、中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤将访问华盛顿，于2月21日至22日同美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦举行第七轮中美经贸高级别磋商。我们希望中美双方能够共同努力来落实中美两国元首在阿根廷会晤时达成的重要共识，抓紧工作，相向而行，努力达成一个双方都能接受、互利共赢的协议。我想这符合中美两国的利益，也是国际社会的共同期待。

3、地方交建“火热”开工 投资额将超2万亿

据不完全统计，全国有24个省区市公布了2019年交通投资计划，总额累计超过2万亿，精准“滴灌”补短板、增后劲。面对庞大的资金需求，今年将加大地方债和民间资本“补血”力度。

4、银保监会：2018年末商业银行一级资本充足率11.58%

银保监会：2018年末商业银行一级资本充足率11.58%，比上年末上升0.24个百分点。商业银行核心一级资本充足率11.03%，比上年末上升0.28个百分点。商业银行核心一级资本的占比达到77-78%，总体资本质量比较高。

5、财政部正收集地方财政权责划分改革情况及困难问题

从地方了解到，财政部近期印发通知，要求各省报送省以下财政事权和支出责任划分改革及收入划分等进展情况，分析存在的问题和困难，提出意见建议。

6、潘功胜：央行票据互换主要是提升永续债的市场流动性

央行副行长、外汇局局长潘功胜在国务院政策例行吹风会上表示，央行的票据互换的目的在于提高永续债的市场流动性，增强市场主体认购银行永续债的意愿，支持银行发行永续债来补充资本。我们的目的是要引导市场，要培育市场，没有一个数量的目标。下一步我们会进一步优化条款设计，完善资本补充债券触发条件和损失吸收机制，探索发行转股条款的永续债和二级资本债。

7、央行逆回购连停九日 资金面有所收敛

2月19日，央行公开市场操作（OMO）继续停摆，市场资金面略有收敛。分析人士称，现金回流仍将形成流动性供给，央行流动性投放压力暂时不大。不过，政府债券发行缴款、财政收税等因素的扰动也不容忽视，后续不排除央行重启公开市场逆回购操作的可能性。

8、一年期国开债收益率跌至2.28% 仍遭金融机构疯抢

1年期国开债收益率从2017年底的4.68%，跌到了昨日的2.28%，大降240个基点，机构投资者还在积极抢购。据了解，充裕的资金市场是机构着急配置的主要原因。在产品端，最明显的数据是各家基金公司主打政策性金融债的短债品种，近半年来持续保持井喷之势。

9、2月土地市场成交规模预计持续回落

春节过后，地方城市陆续启动土地市场，不过土地溢价率仍然维持低位区间。根据中国指数研究院春节后首周的土地成交数据，全国土地市场整体供应量增加近九成，多以二三线城市为主，一线城市当中仅上海有住宅地块入市。二线城市整体供应较春节前增加八成，成交方面量跌价涨，出让金总额减少近三成。

10、全国首套房贷款利率连降两月后或将继续下行

从全国首套房贷款利率看，去年12月份，全国首套房贷款利率为5.68%，相当于基准利率1.159倍，环比11月份下降0.53%，这是23个月以来全国首套房贷款利率的首次下降。今年1月份，全国首套房贷款利率环比再度下降，而全国二套房贷款平均利率则连续3个月下降。

【行业要闻】

1、上周钢材价格比前一周上涨0.4%

据商务部监测，上周（2月11日至17日）全国生产资料市场价格与前一周基本持平。钢材价格比前一周上涨0.4%，其中螺纹钢、焊接钢管、高速线材、热轧带钢价格分别为每吨4042元、4201元、4093元和4097元，分别上涨0.5%、0.5%、0.4%和0.3%。

2、传统淡季来临 水泥价格存下行空间

经历了2018年的持续高位，水泥价格从2018年12月中上旬启动回落。目前是水泥传统淡季，加之前期价格已经远高出正常水平，以及整个长江流域连续阴雨天气，市场库存紧张情况已较前期有所缓解。目前，全国PO42.5散装水泥均价下降到446元/吨，比去年同期的412元/吨略高。华东地区价格在484元/吨，去年高位时均价在562元/吨，跌了近80元/吨。

3、江苏启东开建国家天然气重点工程

总投资12.59亿元的启通天然气管线项目，近日在启东沿海动工建设。该项目全长约171公里，设计年输气能力40亿立方米，计划10月底前投产运营。启通天然气管线项目，东起吕四港区广汇LNG分销转运站，西至南通市通州区刘桥末站，建成后将与中石油“西气东输”南通分输站实现互联互通。

4、二月份港口煤炭发运量将有所下降

春节期间，由于煤炭调出量与调进量持平，港口场存保持稳定，秦港存煤保持在520万吨左右，国投曹妃甸港存煤降至420万吨，黄骅港保持在170万吨左右。二月份沿海煤炭市场呈现先抑后扬走势，尽管二月份下半月，港口市场煤价格出现上涨，到港拉煤船舶出现增加；但上游发运数量偏低，港口资源紧缺，环渤海港口煤炭运输形势明显不如一月份。因此，今年二月份，环渤海港口煤炭吞吐量将较一月份有所减少。

5、河北唐山煤价1月份小幅上涨，后期料将持续

唐山市商务局重要生产资料监测系统显示，1月份煤炭价格均价为983.33元/吨，环比上涨5.4%。其中动力煤价格为850元/吨，环比上涨6.3%，炼焦煤950元/吨，环比上涨5.6%。唐山市商务局称，随着1月份我国进入冬季，气温寒冷，部分燃煤企业进行燃煤贮备，价格出现上涨态势，预计后期将小幅上涨。

6、山西临汾地区焦企限产

因空气质量差，临沂要求焦企环保限产，延长结焦时间至48小时，要求各焦企写环保承诺书，环保督查组驻厂。现多数焦企已开始限产，将逐步限产至50%，个别将焖炉，部分焦企趁限产时间内检修，预计限产时间到3月底。目前准一级Mt7-8为1990-2000元/吨；一级干熄2320元/吨，湿熄Mt7为2150元/吨；强二Mt10自提焦1950-2000元/吨。此次政府要求限产严格执行，同时尚在错峰生产期内，对临汾地区焦炭产量影响较大，本地焦炭供应或将处于偏紧状态，对焦炭价格有一定支撑。

7、山西焦化：调整焦炉结焦时间 影响销售收入4.87亿元

山西焦化2月19日晚间公告，公司于近日收到洪洞县环境保护局下发的的文件，要求公司自2019年2月16日起至3月31日止，焦炉结焦时间不少于48小时。结焦时间延长后，公司焦炭和其他化工产品产量将会减少，与正常的生产负荷相比，预计在此期间影响焦炭产量22万吨左右、其他化工产品产量4.45万吨左右，按照目前焦炭和其他化工产品的市场价格测算，将影响销售收入4.87亿元左右。 

8、西澳矿企Venture Minerals将启动Riley铁矿项目

随着铁矿石价格的上涨以及巴西尾矿坝事件的升级，西澳矿企VentureMinerals将在西海岸启动新的铁矿石项目。随着铁矿石价格的提升，该项目有机会在相对较短的时间内投产。

9、必和必拓：全球液化天然气市场在2020年代中期之前能全面满足需求

必和必拓周二在随上半年业绩报告一同发布的大宗商品展望中表示，尽管需求增长强劲，但现有和已承诺的液化天然气产能可能会全面满足市场需求直至下个十年的中期。市场有可能在这个时间点之前出现供应吃紧。在2020年代中期（注：2025年）之后，全球天然气市场将需要有新的项目上马，边际供应可能来自于美国的液化天然气出口。

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