央行进行500亿元逆回购操作，单日净投放500亿元

虽然税期已过，央行继续开展逆回购操作，且较上周放量。央行周一进行1200亿元7天逆回购操作，当日无逆回购到期，净投放1200亿元，为连续第三日净投放。央行公告提及，开展逆回购操作是为对冲政府债券发行缴款等因素的影响。

自8月16日以来，央行已连续3日开展逆回购操作，因同期无央行流动性工具到期，故全部实现净投放。另外，央行于8月15日开展了3830亿元1年期MLF操作，对冲到期MLF之后，投放增量中期流动性465亿元。

进入8月下半月，央行重启资金投放，源于资金面边际趋紧。上周以来，货币市场流动性有所收敛，市场利率水平纷纷从2015年以来的低位反弹。上周代表性的银行间存款类机构7天期债券回购利率DR007从2.31%涨至2.65%，上行超过30BP，并结束了与央行7天期逆回购操作利率的倒挂；隔夜回购利率DR001亦从1.82%反弹到2.58%，上行超过70BP。

中信固收表示，MLF刚性续作后，8月份最大宗的流动性到期压力已然平稳过渡，本月已无其他资金到期、月底财政存款降低规模不高，各项因素并不会对流动性形成较强的收紧能力；加之8月16日有1200亿元国库现金定存操作，进一步补充银行体系内部流动性。总体而言，短期内各项因素并不会对流动性形成较强的收紧能力，流动性大概率保持平稳宽松的环境。

8月14日，财政部发文要求加快专项债券发行进度，各地至9月底累计完成新增专项债券发行比例原则上不得低于80%，剩余的发行额度应当主要放在10月份发行。今年国务院安排地方政府专项债券额度是13500亿元，上半年地方政府专项债券才发行3673亿元，这意味着近1万亿元地方政府专项债券要在7月-10月四个月内集中完成。

中证报援引业内人士表示，随着地方债发行放量，政府债券缴款对流动性的影响可能成为今后一段时间流动性面临的主要扰动之一，而预计央行会灵活开展货币政策操作，平抑货币市场波动，保持流动性合理充裕。

Wind统计数据显示，央行公开市场本周将有1300亿元逆回购到期，周四和周五分别到期400亿元和900亿元。

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