特朗普可能需要的不仅仅是关税威胁，而是在贸易上撼动中国

美国总统唐纳德特朗普可能不得不在支持美国股市和阻碍中国经济之间作出选择，以使北京方面对正在进行的贸易争端产生影响。

双方的报告表明，在贸易协议的谈判中取得了进展 - 本周甚至可能达成协议。但令人意外的是，特朗普在当地时间周日发表推文称，周五价值2000亿美元的中国商品的关税将增加到25％。他补充说，对于来自中国的额外3250亿美元进口商品，将“很快”征收25％的关税。

“与中国的贸易协议仍在继续，但过于缓慢，因为他们试图重新谈判。不！“特朗普在推文中说。

在特朗普的关税威胁和报道（其中包括CNBC的一份报道）中，道指期货跌幅超过450点，中国正在考虑取消原定于本周举行的贸易谈判。

与此同时，中国市场周一跌幅超过5％，但这不足以撼动北京方面的决心。

咨询和研究公司Eurasia Group的中国和东北亚业务负责人Michael Hirson在一封电子邮件中说：“特朗普的最新举措增加了他的经济影响力，但不会导致中国放弃他的条款。”

Hirson说：“中国的政治凝聚力使北京成为抵御特朗普压力，采取经济措施以保持经济增长和支持经济弱点的重要资产。” “但毫无疑问，北京的挑战变得更加困难。”

中国官方频道周一早上很安静。中国官方媒体对最新的特朗普推文表示不满。商务部和外交部将CNBC分别定于周四和周一下午定期举行的新闻发布会。

2000亿美元数字的关税增加将推迟实施今年早些时候的加薪。根据经济学人智库（The Economist Intelligence Unit）驻香港分析师尼克马罗（Nick Marro）的说法，他们对中国经济的影响将会达到0.2到0.3个百分点。

另一方面，3250亿美元的25％关税将对几乎所有中国出口到美国的商品征收关税。这种广泛的关税适用 - 以及北京预期的报复性关税 - 可能会使中国的国内生产总值至少达到0.3或者马罗在电话采访中表示，0.4个百分点，增长放缓至6％或更低。

瑞银经济学家王涛和张宁也有类似的预测。

“如果美国对所有中国出口产品征收25％的关税，即使采取更多的政策刺激措施，中国仍难以将GDP增长率保持在6％以上，而人民币兑美元汇率可能会下降至7.2，”他们表示。在星期一的报告中。“如果关税升级停止对2500亿美元中国商品征收25％的关税，中国今年的增长率仍可能达到6％左右。”

正如北京试图保持经济稳定一样，这将给中国带来不必要的压力。

官方数据显示，去年全国国内生产总值增长6.6％，是自1990年以来的最低水平。在3月份的代表年度演讲中，李克强总理表示，今年的增长目标范围将更加缓慢，为6％至6.5％，并表示国家必须为未来的“艰苦斗争”做好准备。

当局一直试图通过让私人经营的小企业更容易获得贷款来刺激经济。虽然尚不清楚这些政策的效果如何，官方数据显示第一季度国内生产总值略好于预期，为6.4％。零售销售和工业生产数据也高于预期。

“我们一直在强调，随着中国经济的稳定，中国不太愿意向美国提供额外的让步，”花旗全球经济学家塞萨尔罗哈斯在一份报告中表示。

“我们还注意到政府关注美国股市，美中贸易的负面推文与美国股票价格相对于中国股票的表现有关，”罗哈斯说。“此次公告后股市的负面反应可能导致美国政府退出实施关税威胁。”

今年美国股市上涨，基准标准普尔500指数上周创下盘中纪录，纳斯达克综合指数周五收盘创纪录。在最新的就业报告显示，美国强劲的雇用和失业率的最低跌倒1969年以来的第一季度GDP初读显示，美国经济增长在一个远远大于预期的3.2％的速度。

“在强劲的美国经济的鼓舞下，特朗普现在已准备好在关键时刻实现这种杠杆作用，并且几乎肯定会在本周继续施加威胁，”Hirson在给客户的一份报告中补充道。“北京方面需要采取一种绝望的行动来阻止它，我们认为这种行动不会即将到来。”

分析师正在观察中国首席贸易谈判代表刘鹤是否会在本周计划前往美国进行进一步谈判。

“这里最大的风险是政治风险。中国不希望被视为受到胁迫......对特朗普在Twitter上所说的任何事情作出回应，“马罗说。“中国希望这些谈判保持更加平等，有条理，而不是通过推特。”

至于经济方面，中国人民银行于周一上午公布了一项有针对性的中小银行存款准备金率，从5月15日开始生效。该新闻称新政策预计将释放约2800亿元人民币（416亿美元） ）为私营的小型和微型企业提供长期融资。

野村经济学家陆婷和他的团队在周一的一份报告中说：“中国经济在3月出乎意料地做得好，导致4月前四周股价进一步上涨，因为大多数3月数据都是在4月中旬左右发布的。” “今天宣布有针对性地降低存款准备金率的决定很可能是为了抵消美中贸易谈判突然转变的负面影响。”

报告称，“我们认为，中美贸易冲突的恶化将引发北京方面的另一次温和转变，尤其是货币宽松政策。”

作为世界第二大经济体和美国最大的贸易伙伴，中国经济的健康状况对全球增长和市场具有重要意义。

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