【期货“卷-螺”差】每日预警2018-01-10

今日沪螺纹沪热轧主力合约区间震荡收红，钢铁置换新规炒作替代产能投产预期担忧，资金情绪使然市场躁动。期货主力1805合约“卷-螺”差在28~37元/吨区间波动，收盘31元/吨，较周二收跌12元/吨，较去年同期收跌364元/吨（去年同期收盘395元/吨）。期货主力1801合约“卷-螺”差在-180~-160元/吨区间波动，收盘-218元/吨，较周二收跌198元/吨，较去年同期收跌720元/吨（去年同期收盘502元/吨）。

中西部钢材社会库存继续增加，钢材各环节库存开启垒库之路，螺纹钢和热轧卷板库存均增加压制钢价，建材增加幅度大于热轧促使“卷-螺”差低位波动为主且70元/吨依然面临重压，目前属于被动垒库阶段并关注贸易商何时进行主动补库。

综合预估，今日1805合约“卷-螺”差波动略下移，热轧和螺纹基本面强弱对比与去年相差甚远，一般二者价差合理为轧制费用，价差底部徘徊。

每日预警：今日期货1805合约“卷-螺”差收盘31元/吨，此价差处于偏低位置，二者价差低位盘整。这预示现货市场热轧与螺纹价差有所修复，主要在于近期建材库存增幅大于热轧，促使805合约“卷-螺”有所修复，价差套利如预期，以螺纹弱于热轧驱动逻辑来展开演绎，但价差驱动乏力无比。

表：热轧卷板与螺纹钢期货主力合约价差（收盘价）

图：热轧卷板与螺纹钢期货主力合约价差走势图（盘中实时） 

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