【期货“卷-螺”差】每日预警2017-11-22

今日沪螺纹沪热轧延续震荡收涨，主力资金大幅流入促使1805合约强于1801合约。期货主力1805合约“卷-螺”差在72~102元/吨区间波动，收盘82元/吨，较周二收跌18元/吨，较去年同期收跌264元/吨（去年同期收盘346元/吨）。期货主力1801合约“卷-螺”差在68~96元/吨区间波动，收盘90元/吨，较周二收跌1元/吨，较去年同期收跌380元/吨（去年同期收盘470元/吨）。

采暖季环保限产仍在紧锣密鼓进行着，不过大气污染防治启动根据污染度而定，政策供需弹性较大。纵观整个采暖季环保限产对板材产量收缩幅度影响偏大于长材，中期来看热轧偏强于螺纹。但是近期值得注意的是，下游工地提前赶工建材市场成交有所放量，钢材去库存力度延续强势，尤其是螺纹钢，而板材销售压力增加，导致“卷-螺”差承压不断下探。

综合预估，今日1805合约“卷-螺”差波动区间弱势下移，热轧和螺纹基本面强弱对比与去年相比相差甚远，一般二者价差合理波动中枢250元/吨附近，受基本面拖累二者价差合理区间下方运行。

每日预警：今日期货1805合约“卷-螺”差收盘82元/吨，此价差处于历史低位，本周二者价差预计维持低位震荡。这预示着现货市场热轧与螺纹价差承压非常大，“卷-螺”差回升面临重压，今日1801合约二者价差已经跌至68元/吨，近期继续重点关注二者价差70元/吨下方盘整时间及是否获得支撑。

表：热轧卷板与螺纹钢期货主力合约价差（收盘价）     

图：热轧卷板与螺纹钢期货主力合约价差走势图（盘中实时）

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