【期货“卷-螺”差】每日预警2017-11-20

今日沪螺纹沪热轧经过上周五调整后震荡回升，远月资金继续流入促使1805合约偏强于1801合约。期货主力1805合约“卷-螺”差在96~121元/吨区间波动，收盘110元/吨，较周五收涨1元/吨，较去年同期收跌203元/吨（去年同期收盘313元/吨）。期货主力1801合约“卷-螺”差在80~115元/吨区间波动，收盘111元/吨，较周五收涨31元/吨，较去年同期收跌326元/吨（去年同期收盘437元/吨）。

本周采暖季全国环保限产范围将继续扩大，不过大气污染防治启动根据污染度而定，政策供需弹性较大。纵观整个采暖季环保限产对板材产量收缩幅度影响偏大于长材，中期来看热轧偏强于螺纹。但是近期值得注意的是，下游工地提前赶工建材市场成交有所放量，钢材去库存力度大，尤其是螺纹钢，而板材销售压力增加，这是近期“卷-螺”差低位徘徊的重要原因。

综合预估，今日1805合约“卷-螺”差波动区间继续下移，热轧和螺纹基本面强弱对比与去年相比相差甚远，一般二者价差合理波动中枢250~380元/吨，受基本面拖累二者价差压力较大。

每日预警：今日期货1805合约“卷-螺”差收盘110元/吨，此价差处于历史低位，本周二者价差波动或维持低位徘徊。这预示着现货市场热轧与螺纹价差承压非常大，“卷-螺”差回升依旧乏力，目前来看200元/吨价差重压力线，本周重点关注价差70元/吨下方盘整时间及是否存在支撑。

表：热轧卷板与螺纹钢期货主力合约价差（收盘价）                    

图：热轧卷板与螺纹钢期货主力合约价差走势图（盘中实时） 

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