挖掘机数据：基建助推新高峰

作为工程机械产品，挖掘机与其他产业的关联度大，带动性强，“挖掘机指数”甚至成为国家经济发展的晴雨表。

而在万亿元资金即将流向“铁公基”的今天，挖掘机的发展趋势，与中国经济发展的趋势密切相关。

国内国外“涨”声一片

对于挖掘机市场而言，这个原本应是淡季的7月，就跟它的天气一样“火爆”。

根据中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业统计数据，7月共计销售各类挖掘机械产品11123台，同比涨幅45.3%，其销量甚至远超此前最高的2011年，为历史上7月单月新高。

纵观2018年以来，挖掘机销售一直处于强势位置，今年1-7月纳入统计的25家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品131246台，同比涨幅58.7%，接近2011年133383台的历史峰值。

挖掘机销量不仅在国内形势大好，出口市场也在全球复苏的大背景下迎来爆发式增长：7月份挖掘机出口销量1786台，同比涨幅171.0%。2018年以来，挖掘机出口量同比增速始终维持在90%以上，数据屡创新高。

挖掘机销量剧增也带来了利润的增长。以国内领先的挖掘机生产商三一重工（600031）为例，该公司在7月下旬发布了2018年半年度业绩预增公告。公告称，预计2018年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为32.48亿-35.96亿元，与上年同期相比将增加 20.88亿-24.36亿元，同比增长180%-210%。

换代催生巨大需求

与挖掘机“涨”声一片不同，今年前7个月的固定资产投资同比增长5.5%，增速为近年来新低。

事实上，从2009年投资增速达到30%的峰值后，固定资产投资的增长率就进入了下行通道，而挖掘机销量的峰值是在2011年出现的，滞后了两年，随后一路走低，直到2015年见底。

虽然在2016年至今，挖掘机开启了新一轮的上涨周期，但投资增速并未应声而起。

万博新经济研究院副院长刘哲在接受媒体采访时也表示，从历史数据来看，挖掘机销量的同比增速高峰期，会晚于基建投资增速12个月左右，挖掘机销量增速并不是基建投资增速的同步指标。

“此轮挖掘机销量增长与设备更新、人工替代以及环保趋严推动设备升级息息相关。”摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊表示，上一轮基建投资热潮中购置的工程机械已经进入了更新周期，因此上半年工程机械销售增长强劲很大程度上与更新需求有关，此外房地产投资增速平稳也在一定程度上有所贡献。

根据智研咨询发布的研报预计，2018年有望淘汰掉市面上大部分的“国一/国二”挖掘机，因此未来一段时间，工程机械市场将受到严格的环保政策利好的影响。

该研报指出，未来挖掘机更新需求占比有望大幅提升，初步测算2018年挖掘机更新需求占比有望达到45%-48%，2019年有望达到50%。

更新量逐年大幅上升，是因为受国家环保政策持续趋严影响，2016年4月起国家对工程机械的节能及排放标准制定得更为严格，非道路移动机械柴油机污染物排放标准已经执行到了第三阶段，淘汰不符合要求的挖掘机势在必行，同时上一周期的高峰期，也就是2009-2011年销售的挖掘机已经陆续进入淘汰期。

基建助推新高峰

7月31日，政治局会议进一步强调，把补短板作为当前深化供给侧结构性改革的重点任务，加大基础设施领域补短板的力度，增强创新力、发展新动能，打通去产能的制度梗阻，降低企业成本。

在此大背景下，近日国泰君安发布的一份研报认为，挖掘机销量在下半年可能更乐观。宏观政策释放积极信号提振了客户(尤其是涉及基建部分的客户)的信心，继续推动了中、大挖购机需求；另一方面，今年以来农村建设市场购机需求明显增长，使小型挖掘机销量从年初的持平增长到7月份实现同比增长44%。