【中信期货】晨报精粹：宏观策略&金融——中国扩大进口措施再加码

宏观策略

今日市场关注：

关注宏观事件

Ø 日本6月国内企业商品物价指数

Ø 美国6月PPI

Ø 欧洲央行行长德拉基在该央行第九次统计会议上致开幕词

Ø 22:00，加拿大央行公布利率决定和货币政策报告

全球宏观观察：

20部门罕见联合发文， 扩大进口再加码。日前，国务院办公厅转发商务部等20个部门《关于扩大进口促进对外贸易平衡发展的意见》。《意见》从四个方面提出政策举措：一是优化进口结构，促进生产消费升级；二是优化国际市场布局；三是积极发挥多渠道促进作用；四是改善贸易自由化便利化条件。其中，在优化进口结构方面，提出了四个方向，包括：支持关系民生的产品进口、积极发展服务贸易、增加有助于转型发展的技术装备进口、增加农产品和资源性产品进口。据海关统计，今年1-4月，中国进口达4.3万亿元，同比增长11.7%；降低关税、增加特色优势产品进口，让老百姓足不出户就可以买到更多的国外商品。数据显示，截至目前，中国已生效实施的自贸协定有15个，涉及23个国家和地区，涵盖了8000余种零关税的进口产品。

总统任命女婿当财长，土耳其里拉应声急跌.周一，土耳其总统埃尔多安宣誓就职，开启了其长达五年的第二任期，同时也代表着土耳其正式从议会制过渡到总统制。在展开新任期的数小时后，埃尔多安也宣布了新内阁。他不仅任命其女婿Berat Albayrak 担任财政部长，也将此前受市场青睐的前副总理MehmetSimsek排除在内阁之外。此外，埃尔多安公布了第一批总统法令，赋予总统任命土耳其央行行长和其他数百名高级官员的权力。最新发布在土耳其官方公报的三项总统法令阐明了总统制的结构和总统任命官员的规定，包括总统有权任命央行行长、副行长以及货币政策委员，并将央行行长任期从原来的5年缩短至4年。名单公布后，土耳其里拉兑美元应声下跌。

近期热点追踪：

美联储加息：美国劳工部JOLTS数据显示，5月职位空缺为663.8万，为连续第二个月出现职位空缺高于求职人数。5月美国自主离职人数也创下历史新高，从4月的334.9万上升至5月的356万，增幅为21.2万，创2015年12月以来最大月度增幅。这说明美国劳动力信心高涨，薪资上涨指日可待。

点评：在美国通胀逐渐接近通胀目标是，美联储却强调加息步伐稳健，加息节奏不及预期。亦对非美央行的决策造成重大影响。

流动性

缴税对资金面产生一定扰动，整体无碍

昨日短端利率继续上行，Shibor隔夜大涨31.7bp，中旬企业缴税对流动性产生一定扰动，但不至于出现流动性偏紧的状态。此外，央行参事盛松成参加活动时表示，货币政策边际不应再收紧，财政政策并未更加宽松。这一表态下，资金相对宽裕的预期预计能够维持较长时间。

股指期货

股指热点分散，谨慎看待反弹

昨日三大股指期货整体收涨，但盘中也有所波折。整体来看，昨日热点分散，盘面涨跌主要跟随热点消息。其中，包括和华夏幸福有关的股权转让，新能源汽车相关的小金属都出现明显上涨。但是需要注意的是，尽管根据我们此前分析的上涨逻辑，中报炒作的支撑仍在；但从昨日沪深港通北向资金流入出现明显放缓，以及两市成交量并未明显放大来看，则需要警惕此次反弹的力度和持续性。因此，短期来看，需要对此次反弹继续观察，建议谨慎持有多单。
操作建议：多单谨慎续持
风险因子：1）中美贸易摩擦进一步反复；2）地产政策收紧

国债期货

期债空仓观望为主，密切关注经济数据

昨日公布通胀数据，6月PPI创年内新高，同比4.7%，前值4.1%，主要受医疗保健、交通及通信价格上涨的影响。不过CPI依然受到食品项的拖累在低位徘徊。期债整日以震荡为主，但是盘后现券端出现较大行情，市场普遍预计明日信贷数据将大幅超过前值和预期，10年国开出现2bp的上行。我们建议投资者依然以观望为主，在盘面的调整以及经济数据的影响下，空仓等待入场时机。

操作建议：观望为主

风险因子：1）信用风险大面积爆发 2）贸易战中美相互征税引发口水仗 3）经济数据弱于预期

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