【期货“卷-螺”差】每日预警2017-12-13

今日沪螺纹沪热轧主力合约震荡走跌。期货主力1805合约“卷-螺”差在-3~50元/吨区间波动，收盘33元/吨，较周二收涨3元/吨，较去年同期收跌314元/吨（去年同期收盘347元/吨）。期货主力1801合约“卷-螺”差在-175~-252元/吨区间波动，收盘-245元/吨，较周二收跌48元/吨，较去年同期收跌724元/吨（去年同期收盘479元/吨）。

目前钢材各环节去库存大幅放缓，中西部建材库存甚至略增，本周中西部钢材成交量继续下台阶。不过螺纹钢去库存力度偏大于板材，建材现货强于板材，导致“卷-螺”差承压现货合约大幅下探甚至反向扩大，注意热轧库存也在下降。

综合预估，今日1805合约“卷-螺”差波动区间较昨日持平，热轧和螺纹基本面强弱对比与去年相差甚远，一般二者价差合理为轧制费用，受基本面拖累二者价差合理区间下方弱势运行为主。

每日预警：今日期货1805合约“卷-螺”差收盘33元/吨，此价差处于历史低位，二者价差低位徘徊。这预示现货市场热轧与螺纹价差承压非常大，“卷-螺”差脱离底部面临重压，当前1801合约二者价差继续探底，远月805价差低位徘徊，如预期螺强卷弱结构，价差仍有寻底欲望。

表：热轧卷板与螺纹钢期货主力合约价差（收盘价）               

图：热轧卷板与螺纹钢期货主力合约价差走势图（盘中实时） 

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