【期货“卷-螺”差】每日预警2017-10-27

今日沪热轧沪螺纹震荡走跌且紧逼上周低点，期货主力1801合约“卷-螺”差在243~296元/吨区间波动，收盘257元/吨，较周四收跌39元/吨，较去年同期收跌64元/吨（去年同期收盘321元/吨）。今日期货主力1805合约“卷-螺”差，收盘121元/吨，较周四收跌20元/吨，较去年同期收跌124元/吨（去年同期收盘245元/吨）。                                             采暖季环保限产由钢铁重镇向西北等地区外蔓延，但依托天气而定政策弹性较大，环保限产或有打折。环保限产增加令板材收缩幅度整体大于长材，供给端支撑热轧偏强于螺纹；后期受天气作用，房产政策去杠杆及环保限产高压，终端建筑施工受到影响而抑制建材需求；而汽车行业产销数据良好提振板材需求。

综合预估，目前1801合约“卷-螺”差回升通道未破，热轧基本面偏强于螺纹维持，不过今年螺矿基本面强弱对比不及去年，预计价差合理波动中枢250~380元/吨，去年主力合约活跃期二者价差最高攀升至475元/吨附近，近期重点关注价差250元/吨下方能否获强支撑。

每日预警：今日期货“卷-螺”差收盘257元/吨，本周数次上方350元/吨攻破无果且连续两日大幅回撤今日盘中跌破250元/吨，这预示着现货市场最近螺纹较热轧抗跌导致价差高位承压下跌，如预期“卷-螺”差上攻破无果而重回盘整区，下周重点关注价差是否有进一步下探需求并关注250元/吨下方调整力度。

表：热轧卷板与螺纹钢期货主力合约价差（收盘价）    

图：热轧卷板与螺纹钢期货主力合约价差走势图（盘中实时）

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