【期货“卷-螺”差】每日预警2017-10-31

今日沪热轧沪螺纹在宏观数据助力下快速下杀后反抽，期货主力1801合约“卷-螺”差在236~301元/吨区间波动，收盘258元/吨，较周一收跌7元/吨，较去年同期收跌164元/吨（去年同期收盘422元/吨）。今日期货主力1805合约“卷-螺”差，收盘119元/吨，较周一收涨2元/吨，较去年同期收跌209元/吨（去年同期收盘328元/吨）。                                                                           

采暖季环保错峰限产范围由钢铁重镇不仅内部扩大且向外蔓延，但是污染防治环保启动依赖于天气情况而定导致政策弹性较大，供给端的环保限产有所打折。环保限产增加令板材收缩幅度整体大于长材，供给端支撑热轧偏强于螺纹；后期受天气作用，房产政策去杠杆及环保限产高压，终端建筑施工受到影响而抑制建材需求；而汽车行业产销数据良好提振板材需求。值得注意的是，价格高位板材销售压力较前期有所增加促使卷螺差高位承压，跨商品强弱有所缓和。

综合预估，目前1801合约“卷-螺”差回升偏弱，今年卷螺基本面强弱对比如预期不及去年，价差合理波动中枢250~380元/吨，今日价差波动区间较昨日稍有上移但偏弱收盘250，关注该位置是否获得支撑。

每日预警：今日期货“卷-螺”差收盘258元/吨，价差回撤至200元/吨附近获得支撑并震荡回升，盘中一度冲高至300元/吨而尾盘出现回落，此价差处于历史偏低位置。这预示着现货市场螺纹较热轧抗跌，“卷-螺”差上攻乏力并重回盘整区，重点关注价差250下方调整力度，区间内低买高平策略为主。

表：热轧卷板与螺纹钢期货主力合约价差（收盘价）              

图：热轧卷板与螺纹钢期货主力合约价差走势图（盘中实时） 

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