央行进行200亿逆回购操作 完全对冲当日到期量

周一（10月16日），央行周一进行200亿7天逆回购操作，当日有200亿逆回购到期，完全对冲当日到期量。

上周五，央行未进行逆回购操作，开展4980亿MLF，全部为1年期品种，中标利率维持3.20%。当日200亿逆回购和840亿MLF到期。Wind资讯统计数据显示，10月共有4395亿元MLF到期。

海通姜超称，MLF超额续作，短期来看预计资金面仍以稳为主，下半月面临季度缴税未来资金面仍取决于央行和财政的总投放情况。整体而言，9月经济总体偏弱，近期商品价格回落缓解通胀压力，基本面对债市的支撑在逐步加强，利率上行风险在逐渐下降。

联讯证券点评MLF称，资金前紧后松、结构性紧张的格局不变；从时点看，资金面短期内虽然偏松，但下旬有较多的利空资金因素，机构偏谨慎，央行稍早应对不碍于控制杠杆的政策基调；二从目的看，5月份后一直给1年期的长钱，既有利于稳定负债端，目前看负债风险小于资金风险，票息策略优于杠杆。

兴业证券评MLF操作称，从央行近几个月的操作来看，其一直围绕着“维持流动性基本稳定”的中心开展操作，而立足的两个基本点为经济基本面以及杠杆水平，10月预计依旧会维持这样的操作格局；10月末超储率依旧维持在低位水平，叠加货基新规的正式施行，短期内流动性阶梯式投放方式以及体系脆弱性难以发生根本改变。

Wind资讯统计数据显示，本周央行公开市场有1700亿逆回购到期，其中周一到周五分别到期200亿、600亿、300亿、400亿、200亿；无正回购和央票到期；此外周二（10月17日）和周三（10月18日）分别将有1280亿元和2275亿元MLF到期。

央行上周六公布的数据显示，中国9月新增人民币贷款1.27万亿元，实现两连增，预期1.15万亿元，前值1.09万亿元；M2同比增9.2%，预期8.9%，前值8.9%，增速为8个月来首次反弹。

此外，上周五公布的9月贸易数据也向好，海关总署公布的数据显示，按人民币计，中国9月进口同比增19.5%，预期13.6%，前值14.4%；出口增9%，预期8.7%，前值6.9%；贸易帐1930亿元，前值2865亿元。

招商固收徐寒飞称，短期内，三季度经济数据成为影响债市的核心因素。如果三季度经济数据再度大幅超出市场预期，债市可能面临回调，但这也仅仅是利空得到集中释放，近期债市回调已经将其考虑在内，进一步大幅下跌空间有限。如果经济数据符合预期甚至弱于预期，债市甚至有望收复此前一部分跌幅。

本周流动性，整体会比较平稳，主要依据是重要会议就要召开，并且除了公开市场到期之外，没有其他负面因素。从上周开始，在流动性全面转松的情况下，仍然部分对冲逆回购，并超量续作MLF，就表现出央行的态度就有所软化。本周除了有3555亿MLF到期外，还有1700亿逆回购到期，仍认为央行会根据流动性情况进行对冲。

免责声明：本文来源于网络，版权归原作者所有，本文所载信息仅供参考，不作为直接决策建议。转载仅为学习和交流之目的，如无意中侵犯您的合法权益，请及时联系钢谷网029-83623937