炉料市场四季度价格预测

9月份炉料市场涨跌互现，动力煤、焦炭价格上涨，进口矿、铁矿石价格大幅下跌，废钢窄幅盘整。9月份炉料市场明显分化，四季度炉料市场将何去何从，下面做简要分析：

动力煤方面，受期货上涨，以及动力煤需求偏强的影响，9月份动力煤价格持续上涨，港口现货价格屡创新高。截至目前，秦皇岛港Q5500山西混煤715元/吨，上涨100元/吨；广州港805元/吨，上涨80元/吨；榆林480元/吨，上涨80元/吨。据了解，9月份，电厂需求较强，六大电厂日耗平均保持在78.84万吨左右，远高于同期水平，在需求偏强的带动下，动力煤价格一路走高。供给减少也是导致动力煤价格上涨的主要因素之一。受安全大检查等因素影响，晋陕蒙等产地煤炭产能释放缓慢，产量增长不及预期，且矿方库存偏低。另外，由于汽运煤禁止入港和大秦铁路检修，港口煤库存持续保持低位。不过，目前动力煤价格处于高位，电厂日耗持续维持在高位的可能性不大，后期供需矛盾或将缓解，支撑动力煤价格上涨的动力减弱，预计4季度动力煤高位震荡趋弱。

焦炭方面，虽然9月份焦炭期货大幅下跌，但在焦化厂不断提价的推动下，焦炭价格继续上涨，焦炭价格创年内新高。截至目前，唐山二级冶金焦到厂价2260元/吨，上涨200元/吨；邯郸二级冶金焦到厂价2210元/吨，上涨200元/吨；河津冶金焦出厂价2090元/吨，上涨200元/吨。据了解，9 月末焦化企业平均产能利用率为 82.15%，较上月末上升 0.79%，虽然开工率小幅上升，但考虑到环保因素影响，十月焦炭产量或将下降。目前多个大型焦企反映将延长出焦时间至 36-48 小时，随着结焦时间的延续，焦炭产量降低，供给压力减小。下游方面，虽然9月份钢价回落，但钢厂利润依然偏高，高炉开工率维持在高位，对焦炭需求并未出现明显下降，采购意愿较强，采购价格走高。不过，四季度随着采暖季北方高炉限产50%，焦炭需求将会出现明显下降，特别是9月中旬邯钢高炉已经开始限产，超出市场预期，后期在需求减弱的情况下，焦炭价格回落的风险增大。从焦炭价格走势来看，目前焦炭价格处于高位，近期华东、华北焦炭价格已经出现50元/吨左右的下跌，预计4季度焦炭价格震荡走低的可能性偏大。

进口矿方面，与动力煤、焦炭等品种不同，铁矿石是黑色系里面表现最差的一个品种，9月份铁矿石价格大幅下跌，创2各月份以来新低。截至目前，曹妃甸港61.5%PB粉485元/吨，下跌105元/吨；青岛港61.5%PB粉487元/吨，下跌103元/吨；连云港61.5%PB粉487元/吨，下跌98元/吨。从基本面来看，由于受供给侧改革的影响，动力煤、焦炭、钢坯等品种价格目前处于相对高位，但铁矿石市场最要依赖进口，供给侧改革对铁矿石市场的影响基本没有，国外几大矿山产量增加，供给压力偏大，价格大幅下跌。钢厂方面，虽然9月份钢厂高炉开工率处于80%以上的相对高位，但华北地区部分钢厂9月中旬高炉已经开始限产，国庆后邯郸地区将执行冬季限产政策，四季度华北地区钢厂陆续执行限产计划，后期铁矿石需求将会出现明显的下降，后期铁矿石价格继续下跌的风险较大。另外，铁矿石港口库存偏高，虽然近1个多月港口库存持续下降，但目前港口库存总量依然在1.4亿吨左右，高库存对矿价形成利空。从近期铁矿石价格走势来看，当前铁矿石现货价格较6月份年内低点仅高出50元/吨左右，四季度铁矿石再创年内新低的概率偏大。

钢坯方面，在钢价下跌的影响下，钢坯价格高位回落，跌幅偏大。目前唐山钢坯3480元/吨，下跌230元/吨；武安钢坯3600元/吨，下跌220元/吨；徐州钢坯3530元/吨，下跌250元/吨。由于环保政策加码，下游终端用户也受到影响，需求逐步萎缩，钢材价格高位下跌，带动钢坯价格下跌。虽然四季度华北地区高炉限产，钢坯产量下降，但进入冬季，北方需求大幅减少，钢价震荡走低的概率增大，进而影响到钢坯走势，预计四季度钢坯市场震荡走低。

废钢方面，9月份国内废钢市场窄幅盘整，市场总体呈现涨多跌少的局面。截至目前，唐山废钢1750元/吨，上涨50元/吨；上海废钢1610元/吨，下跌20元/吨；广州废钢1580元/吨，上涨30元/吨。从基本面来看，9月全国日均粗钢产量环比明显下降，但较去年同期小幅增加，钢厂采购废钢的意愿较强，加之后期随着电弧炉复产增多，市场预期废钢需求增加，导致废钢价格盘整偏强运行。不过，10月份之后2+26城市的限产政策将会影响北方钢厂的需求，废钢存在小幅下跌的风险。总体来看，考虑到目前废钢价格相对偏低，即使四季度北方需求减少，废钢回落的空间或将有限，预计四季度废钢价格震荡偏强运行。

综合来看，由于目前黑色系品种总体处于相对高位，四季度在需求萎缩的情况下，黑色系品种价格回落的风险偏大。

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