期螺骄阳似火，资金驱动强劲
一、 螺纹钢期货市场偏强运行
今日期螺多头优势扩大，空头主动撤离，盘面大幅减仓上行，K线三连阳开启反弹行情，技术性转强，预计短期价格偏强反弹为主，1905价格运行区间3800-3850之间；1910价格运行区间3500-3600之间。
二、近期全球经济迎来最佳预期
美国供应管理协会（ISM）：其全国工厂活动指数从2月份的54.2升至55.3，这是自2016年11月以来的最低水平。该数据略高于路透社对69位经济学家的调查结果54.5。美国制造业活动在3月份的反弹幅度略高于预期，因为生产，新订单和招聘都有所回升。
美国商务部：1月份建筑支出增长2.5％后，建筑支出增长1.0％，创9个月新高。2月份美国建筑支出连续第三个月增长。美国经济数据良好，远超市场预期，提振短期资金面向好格局。
国家统计局：3月份，制造业PMI在连续3个月低于临界点后重返扩张区间，升至50.5%，比上月上升1.3个百分点。4月1日公布的3月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得50.8，较2月回升0.9个百分点，四个月来首次处于扩张区间，升至2018年7月的水平。
整体来看，中美经济数据均超市场预期，一是得益于宽松的政策影响逐步实施，推动PMI等连续增长指标上扬。此外超预期的减税降费落地，提振制造业的商业信心。从而提升工业补库的需求也可能上升。此项经济数据不仅暗示外部需求略有回升，同时提升内需求的回升，从而提振商品价格强势走高。
三、增值税正式实施，钢价见风使舵
3月21日，财政部、税务总局、海关总署联合发布《关于深化增值税改革有关政策的公告》。从今年4月1日起，增值税一般纳税人发生增值税应税销售行为或者进口货物，原适用16%税率的，税率调整为13%；原适用10%税率的，税率调整为9%。
降低增值税正式实施，对此，市场此前解读的刚性成本下移被打破预期，逐步转移为钢厂与贸易商的库存博弈和销售库存方面，从当前的库存水平来看，贸易商去库不及往年，成本价差或被贸易商接受。此前因税改还未正式实施，部分客户采购节奏呈现谨慎，但政策落地后，将很好的体现在终端需求大幅恢复。但从长期来看，降税将提振整个行业的利润水平，从长期来看，降税利好钢价。
四、钢材供需面修正
近期螺纹钢市场逻辑博弈点并未有太大变化，但预期修正叠加“出乎意外的经济数据”提振，基本面目前无太大的担忧，市场提及的高产量问题，目前并未超预期增长，但这会影响螺纹钢上涨高度。短期来看，产量有继续释放的预期，库存降速可能进一步减缓，但并未达到一个超预期的点。回顾产量对螺纹的市场影响来看，单项指标对价格的影响只有在达到某一个超乎预期量时，才会对价格有所影响，但从近期的运行逻辑来看，电炉开工率已经恢复至常态化水平，后期提高不会太多，而近期钢厂事故事件或将干扰检修，高炉开工率并没有恢复至同期水平，而前期限产产能并没有完全释放完毕。整体来看，产量预期内持续提升、库存持续下降且幅度较大，需求环比韧性尚在，仍然有驱动力。
五、总结
整体来看，当前市场驱动力主要来自“两个意外的经济数据”；第一、美国经济数据回暖，美国和中国发布稳固的制造业数据后，中国的制造业活动也出现反弹，以八个月以来的最快速度增长。“意外的数据”降低了投资者对全球经济放缓的担忧。第二，矿难事件反复炒作，龙头品种铁矿石引领市场情绪。同时，4月份房地产开工处于旺季，近期需求逐步抬升，库存有效去化，钢价或将偏强运行。
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