地方债发行持续火爆 基建展开春季攻势

积极财政政策正在加力提效，地方债发行持续火爆。数据显示，自今年1月21日发行首支地方债起，1月份10天左右的时间全国共有95支地方债已经发行完成，合计发行4179.66亿元，募资则较多用于重大基建工程。

记者发现，截至目前，本轮地方债发行规模已经超过去年第四季度发行总和。

去年年底召开的中央经济工作会议提出，积极的财政政策要加力提效，实施更大规模的减税降费，较大幅度增加地方政府专项债券规模。按照安排，自今年1月起，年内部分新增地方债限额将在各地区新增限额下达之前发行（往年限额下达在3月全国两会之后）。提前发行规模达到13900亿元，其中一般债5800亿元，专项债8100亿元，分别相当于2018年全年限额的70%和60%。

从发行情况来看，今年1月发行的地方政府债中，新增债3687.6亿元，借新还旧492亿元。新增债中，新增一般债2276亿元，占提前发行一般债的39.2%；新增专项债1411.7亿元，占提前发行专项债的17.4%。

尽管地方债供给量较大，地方债一级发行却异常火爆。招标倍数普遍在40 倍以上，云南省3 年期一般债认购倍数甚至达到70 倍，远胜去年下半年地方债的发行情况。

“地方债的加快发行对于缓解地方财政压力，拉动经济作用明显。有利于经济逆周期调节，减少经济波动不稳定因素。”吉林财科所所长张依群在接受上证报记者采访时表示，地方债特别是专项债的加大发行，对于支持基建等重大项目更具针对性和精准性，从而避免大水漫灌。

财政部部长刘昆此前曾表示，各地要在1月份启动发债，部分一季度不具备施工条件的如东北地区等，可以结合实际适当延后。决不允许出现因新增债券迟迟不能发行影响重大项目进展情况。

目前已发行的90多支地方债中，募资较多用于公路、城市轨道交通、水利、环保防污、棚户区改造等重大基建工程。其中，1月发行规模最大的浙江省发行一般债券筹集的232亿元用于438个项目，集中在市政公路、学校新建扩建工程、环境综合整治、垃圾污水处理等方面。

同时，抓基建成为地方头等大事。四川、江苏、吉林、辽宁等地近期陆续召开加快基建项目投资的会议。比如，四川省省长尹力指出，要谋划实施一批标志性、引领性、带动性的补短板项目，同步抓好700个全省重点项目，确保2019年全社会固定资产投资增长10%。

张依群表示，基建项目主要服务民生，对于未来经济有支撑作用。但是需要把握好发行节奏，推动落实和专项债配套的项目准备工作，从而达到稳定预期的作用。

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