8月财新中国服务业PMI降至51.5，为10个月新低

据财新网报道，9月5日公布的8月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI），录得51.5，较7月下降1.3个百分点，前值52.8，显示服务业继续保持扩张，但扩张率已经放缓至2017年10月以来最低。

这一走势与统计局服务业PMI不同。国家统计局公布的8月服务业商务活动指数为53.4，比7月上升0.4个百分点。

8月中国财新综合PMI为52，预期52.3，前值52.3。

服务业和综合PMI双双走低

制造业、服务业活动双双放缓，拖累8月财新中国综合PMI回落0.3个百分点，仅录得52.0，创五个月新低。　　

服务业新订单指数整体仍较弱，较7月的31个月低点并无明显改善；制造业新订单增速也放缓至2017年5月以来最低。受访企业反映，最近需求相对低迷影响了销售。两大行业新订单增速皆放缓，拖累新订单整体增速降至26个月新低。

8月服务业企业继续增加用工，用工扩张期已经持续两年，但整体增速仍属温和，低于历史均值；制造业用工则继续收缩，为一年来新低，受访厂商普遍表示，这与公司重组及削减成本措施有关。的整体用工规模连续三个月出现下降。

服务业企业积压业务量在连续三个月下降后，8月基本持平。而制造业则相反，积压工作量连续30个月上升，但8月积压率放缓至2月以来新低。两者综合，8月积压工作量进一步上升，但增速较低。

企业投入成本皆出现显著上升，制造业成本涨幅较服务业更加显著，厂商普遍反映与原料价格上涨有关。服务业投入成本涨幅创六个月新高，并出现加速上涨迹象，许多服务业企业反映，这与燃料和原料、薪酬上涨有关。

成本压力上升，导致企业在8月继续上调收费价格。其中，服务业收费价格涨幅与上月相近，仅属轻微；制造业出厂价格涨幅高于7月，出现小幅上升。综合而言，产出价格连续15个月上升，但涨幅较弱。

莫尼塔钟正生：服务业需求状况仍不甚理想

财新智库莫尼塔宏观研究主管钟正生博士评论中国通用服务 业 PMI 数据时表示： “2018 年 8 月财新服务业 PMI 录得 51.5，较上月大幅下滑， 创去年 11 月以来新低。分项中，服务业新业务指数继上月剧 烈下滑后略有反弹，服务业需求状况仍不甚理想。

服务业就 业指数小幅反弹且处于扩张区间，服务业是支撑就业的主 力。服务业收费价格指数也呈现小幅反弹，并持续处于扩张 区间，服务品价格上涨的压力依然存在。

不过，从服务业投 入价格指数的进一步上扬来看，收费价格的上涨受成本驱动 较为明显。经营活动预期指数（反映厂商对未来 12 个月的预 期）继上月剧烈下滑后，本月出现显著反弹，服务业企业信 心有所修复。

8 月财新中国综合产出指数录得 52.0，较上月进一步回落， 整体宏观经济仍处于下行趋势中。分项来看，投入价格和出 厂价格指数均有所反弹，物价上涨压力依然明显。未来产出指 数继上月大幅下降后出现明显反弹，可能与宏观政策的边际调 整相关。就业指数持平上月，但仍处于收缩区间，就业形势不 甚良好。

钟正生进一步表示：“从 8 月 PMI 来看，宽信用和积极财政政策的效果尚不明显，需求端走弱的趋势加速凸显，而价格上涨压力犹存，经 济有类滞涨的迹象。”

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