【中信期货】晨报精粹：宏观策略&金融
今日市场关注：
Ø 日本央行公布利率决议及政策声明，并召开新闻发布会
Ø 德国1月ZEW经济景气指数
全球宏观观察：
媒体曝光“美版四万亿”草案，特朗普要走农村路线。当地时间1月22日本周一，美国媒体Axios曝光了白宫1万亿美元规模基建计划的草案文件。它显示，计划中四分之一的联邦政府投入将用于鼓励农村的基建项目。这是文件中政府投入占比第二高的项目类别。具体来说，农村基建项目的拨款用于鼓励投资农村经济、促进货运、改善可靠的平价交通等方面，主要涵盖路桥等交通设施、电信方面的宽带设施、饮用水和废水处理、发电输电、水资源利用和防洪等设施。此外，路透消息称，特朗普可能本月30日、下周二发表国情咨文时透露基建方案的概况。
政府停摆终结“板上钉钉”，参众两院投票通过临时性开支法案。美国国会参议院、众议院今日双双通过政府临时性开支法案，延长政府融资至2月8日。这意味着特朗普入主白宫以来发生的首次政府停摆即将结束。之前，因为在DACA、美墨边境墙等议题上持有不同意见，民主党拒绝投票支持临时性政府开支法案，令美国联邦政府于美东时间周六0：00陷入停摆。如今，双方做出妥协。参议院民主党人支持临时性政府开支法案，而共和党人则就DACA问题做出让步。去年9月，特朗普突然宣布废除“童年入境暂缓遣返”（Deferred Action for Childhood Arrivals，简称DACA）的移民项目。该项目2012年旨在保护那些在儿童时期被父母带入美国的无证移民。
社民党同意和默克尔谈判，德国组阁谈判现曙光。北京时间周日晚11:30许，德国社会民主党代表会议投票决定，支持正式启动与总理默克尔所属的保守派举行谈判。消息传出后，欧元兑美元短线上涨。
市场数据观察：
国内品种（注1）：沪镍升1.74%，郑棉升1.47%，动煤升1.41%，沥青升1.38%，豆油升1.16%，玻璃跌1.88%，硅铁跌1.45%，锰硅跌1.29%，焦煤跌1.24%，沪铝跌0.68%，沪深300期货升1.20%，上证50期货升0.44%，中证500期货升1.81%，5年期国债升0.16%，10年期国债升0.31%。
国内商品夜盘（注2）：甲醇升0.57%，沪铝升0.51%，沪铅升0.33%，连豆升0.23%,TA升0.21%，铁矿跌0.55%，沪铜跌0.54%，螺纹跌0.31%，沪锌跌0.29%，郑棉跌0.26%。
注明：国内期货品种价格均为该品种所有合约的成交量加权指数而非单个合约，涨跌幅均为该指数收盘价的涨跌幅；其中，注1中品种的涨跌幅均为日盘收盘价对前一日日盘收盘价的涨跌幅，注2中品种的涨跌幅均为夜盘收盘价对日盘收盘价的涨跌幅。
全球商品：黄金跌0.09%，白银跌0.28%，铜平0.00%，布伦特原油升0.61%，天然气升1.22%，小麦升0.71%，大豆升0.72%， 咖啡升1.07%。
全球股票：标普500升0.81%，德国DAX升0.22%，富时100跌0.20%，日经225升0.03%，上证综指升0.39%，印度NIFTY升0.66%，巴西IBOVESPA升0.56%，俄罗斯RTS升1.13%
外汇：美元指数跌0.19%，欧元升0.33%，100日元跌0.14%，英镑升0.93%，澳元升0.28%，人民币跌0.02%。
近期热点追踪：
美联储加息：美联储“三号人物”、即将在夏天卸任的纽约联储主席杜德利表示，美国减税政策为经济带来了短期支持，但会造成更为严重的长期风险。除了支持继续稳步加息、“点赞”美国金融系统的稳健外，他重点警告了经济过热和财政稳定性风险：“现有的财政政策，比上个商业周期末尾时还要差。”
美国11月JOLTS职位空缺587.9万，小于预期，10月数值下修至592.5万。
点评：欧洲和日本央行相继释放出紧缩信号使得美联储紧缩影响下降，美元指数持续走弱。
流动性
资金利率大幅回落，继续持稳或无大碍
昨日央行公开市场净投放200亿，与我们在周报中预计的一样，央行进一步缩减了资金投放额度。从银质押资金利率全面下行来看，央行此前连续大额投放对流动性呵护作用明显。因此，短期来看，流动性继续持稳或无大碍
股指期货
沪指站上3500点，继续持有
早盘沪指冲击3500点未果后风格骤变，中小创接替金融权重成为市场热点，午后在强势消费的带动下，沪指尾盘成功站上3500点。消息面国家队基金减仓权重可能对蓝筹信心产生一定压制，叠加浦发银行被重罚引发市场对于监管的关注，风格短暂偏向成长可以理解。但从中期维度来看，蓝筹强于成长的格局未变，基于利润迁移以及利率上行的维度，仍可继续看好金融、消费
操作建议：多单持有
风险：1）白马集中抛售；2）一行三会表态
国债期货
流动性相对宽松，市场情绪有所修复
昨日期债市场迎来久违的高开高走表现。结合现券市场也同步转暖，一级市场需求尚可来看，市场情绪有了一定的修复。我们认为，市场流动性相对转松是情绪回暖的重要推手。同时，随着国债期货IRR的大幅下行，做多基差的投资者平仓离场也为市场提供了部分多头力量。不过，考虑严监管、通胀预期压力仍存，春节前资金面也有波动可能，收益率尚不具备大幅下行的基础，预计期债仍将以震荡为主
操作建议：观望
风险：1）监管动态；2）流动性波动
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