聚焦库存，环保安检并行 需求受限，金九不金，银十可期否？
全国钢材社会库存总量增加，建材库存小幅减少，热卷库存小幅增加
本期全国线材、螺纹钢社会库存总量减少，当前全国建材社会库存总量为583万吨，较前一周5.96万吨。本周全国建材社会库存小幅下降，但五大品种钢材社会库存总量增加3.58万吨至1006.88，其中热轧板卷库存本周小幅增加0.06万吨，但依旧处于年度低位。目前钢材社会库存处历史低位水平，钢价低位有支撑。近期环保政策趋严，导致部分工地停工，需求端受抑制；另一方面，限产将引发供给收缩，钢市多空交织。贸易商出货意愿强烈，多降库存为主。
全国钢厂建材库存增加7.89万吨至284.22
纵观全国市场，当前钢厂建材库存总量为284.22万吨，较上周增加7.89万吨，增幅2.85%。其中钢厂螺纹钢库存233.8万吨，环比增加8.25万吨.增幅明显，钢厂线材库存50.42万吨，环比减少0.36万吨。钢厂建材库存的增加，主要是由于各地安检督查升温，下游水泥厂、工地或将有部分影响，导致下游工地开工率较低，终端需求缓慢释放，贸易商拿货偏谨慎。环保对下游工地和制造业造成影响，致使钢材市场未出现预期的“金九银十”局面，市场成交清淡，难以支撑钢材高价，贸易商拿货积极性不高。钢厂库存有所增加。
西部建材库存增幅收窄 西北减少4.01，西南增加5.1
钢谷网最新统计，20日中西部11个城市建材社会库存总量294.64万吨，增加1.09万吨，增幅明显收窄。月环比增加35.85万吨，增幅13.84%，年同比增加63.12万吨，增幅27.26%。
中西部建材社会库存增幅较上周明显收窄。西北减少4.01万吨至94.54万吨，西南增加5.1至200.1万吨。11个城市中8个城市库存下降，3个城市库存增加。本次库存增加主要受昆明、贵阳、乌鲁木齐增加所致，西安、重庆、成都等城市建材库存转增为降，发生趋势性变化。昆明、贵阳近期连续阴雨，出货不畅，导致库存积累明显，而乌鲁木齐则是在库存连续9周下降的形式下出现增加。值得注意的是，重庆库存改变连续5周增加趋势本周转为减少，目前33.22万吨；西安建材库存从6月中旬以来持续13周增加，本周减少1.9万吨至33.14万吨。上周随着中央环保督查组督查结束，部分石矿企业慢慢恢复生产，工地开工情况有所增加，贸易商出货意愿强烈，多降库存为主，西部成交总量较上周有所好转，库存本周积压有所改善。
钢厂产量小幅增加
本周钢厂建材产量本周小幅增加，样本钢厂建材产量472.76，环比增加3.11万吨，其中螺纹钢产量小幅增加2至329.03万吨，线材产量增加1.11至143.73万吨。据国家统计局数据，2017年1-8月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为56641万吨、48670万吨和74518万吨，同比分别增长5.6%、3.6%和1.2%。其中8月份粗钢、生铁和钢材产量分别为7459万吨、6261万吨和9676万吨，同比分别增长8.7%、3.8%和0.5%。8月份粗钢、生铁和钢材日均产量分别为240.61万吨、201.97万吨和312.13万吨，较7月份日均产量分别增长0.77%、0.87%和0.09%。
近期环保导致高炉开工下降，第四轮环保稽查结束，需求释放缓慢。钢厂产量增加；钢厂建材库存连续两周累积，本周增加明显，热卷钢厂库存小幅增加；螺纹社会库存连续6周累积，本周转增为降。可见贸易商与终端拿货意愿不够强烈，当然需求端由于安检督查升温导致下游工地开工受到影响，也反应出市场预期有所悲观。而目前市场最为关注的北方秋冬季大气污染治理方案，“26+2”城市不仅钢企将限产，建筑施工土石方和拆迁工地也可能停止作业，北京市、邯郸市已先后发布紧急通知。因此短期来看，钢材供应端受阻。
安检督查升温 “金九”需求并未明显释放
宏观、出口数据超预期，9月底资金面趋紧。7—8月宏观数据表现一般，各类主要指标仍呈现稳步下行态势，随着8月经济数据的公布，工业增加值、基建投资、房地产投资等数据环比回落，期货市场快速下挫。从公布的库存数据看， “金九”需求并未明显释放。因环保督查以及安全生产检查影响，下游工地及上游钢厂均受到影响，9月上旬建材市场供需两弱。从需求角度来看，环保督查力度再次加大，邻近十月，各地安检督查升温，下游水泥厂、工地或将有部分影响，从各地出台的取暖季限产文件来看，要求市区的土方作业停工。同时，今年持续的环保督察，对酸洗、涂镀、标准件加工等下游需求行业也有一定的冲击。钢材给与原料的支撑力度或弱于8月份，钢材下游需求未明显释放。而从钢谷网统计的29家流通贸易商建材成交量数据来看，9月成交量日均值较8月成交量均值减少595吨，日均降幅3.24%。西部区域也表现出一定的区域性，西北需求9月有所减弱。
近期环保部发布的《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》，要求2017年10月至2018年3月，北京市建成区内停止各类建设工程土石方作业、房屋拆迁施工、水泥搅拌及浇筑等工作，停止道路工程、水利工程等土方石作业。同时，水泥玻璃等建材行业采暖季全部实施停产，水泥粉磨站在重污染天气预警期间应实施停产。这意味着京津冀周边“2+26”城市将迎来6个月的停工期，这进一步意味着钢材终端需求行业起着中流砥柱作用的房地产行业将受到较大影响。此前环保限产政策密集于供给端，而四季度环保政策进入了需求端。
综合来看，当前钢厂建材产量小幅增加，钢厂建材库存连续两周增加，建材社会库存小幅下降。一方面是由于贸易商及终端拿货积极性不高，导致钢厂库存连续增加；而另一方面是由于贸易商对后市不看好，多降库存为主。建材社会库存经过连续7周的增加本周转为下降，并且螺纹钢社会库存降幅明显，体现出社会库存正在发生趋势性的变化。而这一变化，最核心的原因就是需求端由于安检环保升温，导致下游需求未能在金九释放。从钢谷网自采的中西部建材库存数据上来看，建材社会库存增幅明显收窄，也反映出贸易商出货意愿强烈，多降库存为主。虽然说环保限产供应紧缩的预期利好钢价，但需求端受阻将不利于钢价在金九旺季出现过热行情。环保是把双刃剑，因环保及安检影响，上下游行业均受影响。对于后市，随着环保政策一波接一波的落实收紧，下游企业持续面临停产限产情况，压缩下游需求，加之近期期货市场持续受挫，钢材下游终端的观望情绪明显加重，钢价有调整需要，短期来看，社会库存方面变化不会太大。（布谷资讯采编，转载标明出处）
陕西钢谷电子商务股份有限公司
网址：http://news.gangguwang.com/
地址：陕西省西安市国际港务区港务大道88号保税大厦
联系人：万芹芹
电话：18202956075
