钢铁行业整体形势延续稳中有进态势

1月~7月份，规模以上工业增加值整体保持平稳增长；工业品出厂价格指数(PPI)保持在正增长区间运行，超过前3年同期；中国制造业采购经理指数(PMI)在荣枯线上环比回落，仍好于2015年、2016年同期；新开工项目计划总投资额累计同比增速转正；固定资产投资完成额累计同比增速超过去年同期，民间投资的主要方向主要集中于第二产业。总体上看，固定资产投资，特别是民间投资热情回升，宏观经济整体延续了稳中向好的趋势。另外，房地产投资、商品房建设及销售累计同比增速较1月~6月份有所回落。

黑色金属冶炼和压延加工业PPI保持同比大幅正增长，且增速较1月~6月份又有所加快，煤炭开采和洗选业PPI增速转正，对钢铁行业的利润形成挤压；黑色金属矿采选业、黑色金属冶炼和压延加工业固定资产投资完成额保持同比大幅下降态势；钢铁PMI在荣枯线上环比上升，显示出钢铁行业总体状况较好。总体上看，1月~7月份，钢铁行业整体形势延续了上半年稳中有进的态势，但来自上游燃料行业的压力加大，需引起注意。

煤炭行业产品涨价对钢铁行业形成压力

7月份，规模以上工业增加值同比增长6.4%，增速同比加快0.4个百分点，环比回落1.2个百分点。1月~7月份，规模以上工业增加值同比增长6.8%，增速同比加快0.8个百分点，增速较上半年回落0.1个百分点。

1月~7月份，黑色金属冶炼和压延加工业规模以上工业增加值同比增长0.7%，增速同比回落0.9个百分点。与相关下游用钢行业相比，黑色金属冶炼和压延加工业规模以上工业增加值增速处在最低位置，低于同期通用设备制造业(同比增长11.2%)、专用设备制造业(同比增长12.1%)、金属制品业(同比增长7.9%)、铁路和其他运输设备制造业(同比增长5.1%)、汽车制造业(同比增长13.0%)、电气机械及器材制造业(同比增长10.0%)。上述下游行业中，除金属制品业外，其余行业增加值累计增速较去年同期均有所加快。

7月份，PPI同比增长5.5%，增速同比上升了7.2个百分点，增速环比持平。1月~7月份，PPI同比增长6.4%，同比上升10.0个百分点，累计增速较上半年回落0.2个百分点。

7月份，黑色金属矿采选业和黑色金属冶炼和压延加工业PPI分别为同比增长12.4%和同比增长27.5%，黑色金属矿采选业PPI同比上升了16.1个百分点，增速环比加快0.5个百分点；黑色金属冶炼和压延加工业PPI增速同比上升25.5个百分点，环比加快3.0个百分点。

7月份，黑色金属冶炼和压延加工业PPI同比增速继续保持加速上升态势，表明钢铁产品价格继续保持上涨。上游煤炭开采和洗选业PPI环比回落0.9个百分点至32.3%，煤炭开采与洗选业产品出厂价格的增速虽然较6月份有所回落，但仍然高于黑色金属冶炼和压延加工业产品出厂价格的增速。上述情况表明，煤炭行业产品涨价对钢铁行业利润形成了挤压。

下游相关行业PPI中，金属制品业同比增长5.3%；通用设备制造业同比增长0.7%，铁路和其他运输设备制造业同比增长1.2%，汽车制造业同比下降0.2%。

钢铁PMI折射出钢铁行业形势整体向好

7月份，钢铁PMI为54.9%，环比上升0.8个百分点，继续保持在荣枯线上加速上升态势。各分项指标中，新订单指数为63.1%，环比上升4.7个百分点，新出口订单指数为49.8%，环比回升3.6个百分点。上述情况表明，随着6月底“地条钢”出清，7月份国内外消费预期较6月份有所回升，国内需求预期明显好于国外需求预期。生产指数为58.1%，环比回落0.5个百分点，表明钢铁生产企业生产节奏有所放缓。与生产相关的采购量指数为57.3%，环比上升5.0个百分点。原材料库存指数为49.3%，环比回升1.3个百分点。购进价格指数为60.5%，环比上升10.0个百分点。原材料进口指数为52.2%，环比上升1.7个百分点。上述情况表明，钢铁企业加大了采购活动的频次，对原材料库存进行了适当补库，但上游原燃材料价格的涨幅明显过快，对钢铁行业利润形成了挤压。产成品库存指数为41.6%，环比下降0.5个百分点，表明钢铁企业去库存措施效果较好，库存处于低位。

综上所述，7月份，钢铁PMI体现出钢铁行业形势继续向好，但需要提醒钢铁企业注意：第一，清理“地条钢”对下游行业造成了供给偏紧的预期，上述预期能否最终形成下游行业稳定的实际需求尚待观察，钢铁企业不应盲目扩产；第二，上游原燃材料价格的上涨速度过快，挤压了钢铁行业利润空间，需要引起注意。

7月份，制造业PMI为51.4%，增速同比加快1.5个百分点，环比回落0.3个百分点。7月份制造业PMI在荣枯线上环比回落，但仍在扩张区间运行，表明制造业活跃度仍然较高。

制造业PMI指数主要分项指数中，生产指数为53.5%，环比回落0.9个百分点。新订单指数为52.8%，环比回落0.3个百分点。新出口订单指数为50.9%，环比回落1.1个百分点。在手订单指数为46.3%，环比下降0.9个百分点。产成品库存指数为46.1%，环比下降0.2个百分点。原材料库存指数为48.5%，环比下降0.1个百分点。采购量指数为52.7%，环比上升0.2个百分点。主要原材料购进价格指数为57.9%，环比上升7.5个百分点。

从需求层面看，新订单指数、新出口订单、在手订单指数较6月份均呈现环比回落态势，其中在手订单指数是在荣枯线下环比回落，总体上看，需求方的预期较6月份有所下降。

从供给角度看，生产指数环比回落，回落幅度大于同期新订单指数及新出口订单指数的回落幅度，产成品库存指数在荣枯线下环比回升，表明制造业企业主动适应需求预期的回落，适度调整了生产节奏，并通过去库存措施使得产成品库存积压的预期也有所下降。主要原材料购进价格指数环比大幅回升7.5个百分点，表明上游原燃材料行业产品价格保持上涨态势。原材料库存指数环比下降0.1个百分点，采购量指数环比微升0.2个百分点。上述情况表明，由于生产活动的活跃度依然保持在荣枯线上，导致原材料库存指数较6月份环比下降，但受原燃材料价格上涨的影响，企业采购活动的活跃度并未明显上升，企业只进行了必要的补库。

固定资产投资额同比增速超去年同期

1月~7月份，本年新开工项目计划总投资额为286883.00亿元，同比增长1.90%，增速同比回落22.10个百分点。本年新开工项目计划总投资额累计增速由负转正，表明固定资产投资热情有所恢复。

1月~7月份，固定资产投资累计完成额为337409.00亿元，同比增长8.30%，增速同比加快0.20个百分点，累计增速较上半年回落0.30个百分点。固定资产投资完成额累计同比增速虽较上半年有所回落，但已超过去年同期水平，总体保持了稳步增长态势。工业固定资产投资增速超过第二产业平均增速，第三产业固定资产投资及基础设施投资增速均超过去年同期，上述情况表明工业投资热情有所恢复。

1月~7月份民间固定资产投资中用于第二产业投资完成额为100485.00亿元，同比增长4.30%，增速同比加快2.10个百分点，较上半年回落0.50个百分点。投向第二产业的民间固定资产投资额占民间固定资产投资总额的比重为49.10%，占比同比下降1.21个百分点，较上半年上升0.17个百分点。

1月~7月份，投向第二、第三产业民间投资累计同比增速均高于去年同期，从占比情况看，投向第二产业的民间投资仍然占据主流。

1月~7月份，煤炭开采和洗选业固定资产投资累计增速较1月~6月份加快1.40个百分点，煤炭开采和洗选业产品价格的上涨导致其加大了固定资产投资的力度。黑色金属矿采选业固定资产投资累计同比增长率继续保持同比负增长态势，但累计降幅与去年同期及今年1月~6月份相比均有不同程度的收窄。下游制造业行业除建筑业累计增速保持同比两位数的下降态势外，其余子行业均保持同比正增长态势。

1月~7月份，房地产开发投资累计完成额为59761.00亿元，同比增长7.90%，增速同比加快2.60个百分点，增速较上半年回落0.60个百分点。

1月~7月份，本年购置土地面积累计同比增速与2015年、2016年同期相比有所加快，表明房地产企业购地积极性依然保持较快增长。

商品房销售面积、商品房销售额虽然累计增速超过了两位数，但增速较去年同期和今年1月~6月份均有所回落，上述情况表明商品房销售热度有所下降。商品房待售面积累计降幅较1月~6月份又有所扩大，表明房地产市场部分库存商品房进一步得到消化。

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