【期货“卷-螺”差】每日预警2017-12-29

今日沪螺纹沪热轧主力合约区间震荡为主。期货主力1805合约“卷-螺”差在50~90元/吨区间波动，收盘52元/吨，较周四收跌38元/吨，较去年同期收跌386元/吨（去年同期收盘438元/吨）。期货主力1801合约“卷-螺”差在-99~10元/吨区间波动，收盘-88元/吨，较周四收跌93元/吨，较去年同期收跌715元/吨（去年同期收盘627元/吨）。

钢材社会库存拐点后继续增加压制钢价，在中西部钢材社会库存中，建材库存继续增加而热轧卷板库存却有所下降，这促使“卷-螺”差低位继续修复，关注本轮修复高度，预计前高附近会承压。

综合预估，今日1805合约“卷-螺”差波动区间较昨日下移，热轧和螺纹基本面强弱对比与去年相差甚远，一般二者价差合理为轧制费用，价差底部再度修复。

每日预警：今日期货1805合约“卷-螺”差收盘52元/吨，此价差处于偏低位置，二者价差低位回升。这预示现货市场热轧与螺纹价差有所修复，主要在于近期二者库存反向波动，一减一增，促使805合约“卷-螺”再度修复而交割月合约偏弱，价差套利如预期，仍然以螺纹回落弱于热轧驱动逻辑来展开。

表：热轧卷板与螺纹钢期货主力合约价差（收盘价）     

图：热轧卷板与螺纹钢期货主力合约价差走势图（盘中实时） 

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