中信期货】中国2018年财税政策有张有弛 意大利宣战令欧洲政治风险重燃
今日市场关注：
Ø 德国12月HICP初值
全球宏观观察：
财政部：加快财税制度改革，重在防控地方政府债务风险。全国财政工作会议27-28日在京召开，研究部署2018年财政工作。财政部发布的新闻稿提到，要继续实施积极的财政政策，着力支持打好防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治三大攻坚战，同时按照高质量发展的要求，扎实做好8个方面重点工作。会议指出，支持打好防范化解重大风险攻坚战，重点是有效防控地方政府债务风险，坚决制止违法违规融资担保行为，严禁以政府投资基金、政府和社会资本合作（PPP）、政府购买服务等名义变相举债。整体延续此前政治工作会议和经济工作会议的精神。
财政部：境外投资者以分配利润直接投资暂不征收预提所得税。财政部周四发布通知称，为进一步积极利用外资，促进外资增长，对境外投资者从中国境内居民企业分配的利润，直接投资于鼓励类投资项目，凡符合规定条件的，实行递延纳税政策，暂不征收预提所得税。为积极应对新挑战，提高存量外资的利用率，提高我国吸引外资的竞争力，财政部发表了以上通知。
意大利议会解散选战揭幕，欧洲最危险“火药桶”迎大考。2018年，意大利的民粹主义政党最先成为欧盟统一的一大威胁。当地时间本周四，意大利总统Sergio Mattarella解散本国议会，为明年3月4日进行的全国大选选战拉开帷幕。从当前民调表现看，大选将是三大势力的角逐：执政党、中间偏左的民主党；前总理贝卢斯科尼与反欧元的北方联盟组成的中间偏右联盟；反建制派、反欧元民粹党派五星运动。英国《金融时报》称，全国民调显示，五星运动支持率最高，民主党屈居第二。以上每个势力集团都可能赢得四分之一到三分之一的选票，获胜者可能要设法组阁，可能导致意大利政局不确定性持续更久。意大利议会选举的揭幕将为欧洲带来新的政治不确定性。
韩国重拳打击投机，比特币、区块链概念股承压。北京时间本周四上午韩联社消息称，韩国政府公布了虚拟货币投机行为的打击对策，并考虑关闭部分虚拟货币交易所以抑制过度投机。除此之外，韩国政府还决定实施虚拟货币交易实名制，扩大反垄断执法机关“公正交易委员会”对虚拟货币交易机构的调查权限。据彭博，韩国政府声明提到，加密数字货币投机活动在韩国过火，已经不理性。政府再也不能任由不正常的投机形势发展。比特币等数字货币和区块链概念股齐跌。
市场数据观察：
国内品种（注1）：沪铝升2.56%，沪镍升2.33%，沪铜升1.49%，沪锌升1.38%，沪锡升1.17%，硅铁跌5.38%，锰硅跌2.83%，连豆跌1.27%，甲醇跌0.94%，强麦跌0.82%，沪深300期货升0.96%，上证50期货升0.82%，中证500期货升0.81%，5年期国债升0.02%，10年期国债升0.11%。
国内商品夜盘（注2）：铁矿升2.89%，焦煤升1.96%，螺纹升1.38%，热卷升1.06%,焦炭升0.97%，连豆跌0.84%，豆粕跌0.57%，沪胶跌0.25%，沪铅跌0.16%，沥青跌0.15%。
注明：国内期货品种价格均为该品种所有合约的成交量加权指数而非单个合约，涨跌幅均为该指数收盘价的涨跌幅；其中，注1中品种的涨跌幅均为日盘收盘价对前一日日盘收盘价的涨跌幅，注2中品种的涨跌幅均为夜盘收盘价对日盘收盘价的涨跌幅。
全球商品：黄金升0.45%，白银升1.00%，铜升1.16%，布伦特原油跌0.42%，天然气升6.66%，小麦跌0.06%，大豆跌1.11%， 咖啡升0.24%。
全球股票：标普500升0.08%，德国DAX跌0.02%，富时100升0.37%，日经225升0.08%，上证综指跌0.92%，印度NIFTY跌0.39%，巴西IBOVESPA升0.48%，俄罗斯RTS升0.34%
外汇：美元指数跌0.25%，欧元升0.25%，100日元跌0.11%，英镑升0.19%，澳元升0.52%，人民币跌0.17%。
近期热点追踪：
美联储加息：明年，美联储的两位新面孔将获得FOMC的投票权。其中一位是麦肯锡高管Thomas Barkin，他将于1月1日起出任里士满联储主席。另一位南加州大学教授Raphael W. Bostic。他已于今年6月出任亚特兰大联储主席。目前，Barkin对货币政策的看法鲜为人知。而Bostic此前曾表示，加息速度取决于未来的经济数据表现。
点评：美联储加息逐渐进入下半程，新任联储主席鲍威尔将于2018年2月上任，全球各大经济体也逐渐进入紧缩货币政策周期。
流动性
资金面继续异动，但整体无忧
昨日央行未进行公开市场操作，全天净回笼300亿元。整体上，流动性偏紧格局未变，Shibor7天利率等指标继续上扬，年末季节性压力下，资金参与意愿偏低。但从央行表态来看，顺利跨季问题不大。预计在1月定向降准之后，资金面压力有望缓解
股指期货
未走出震荡区间，沪指围绕3300点波动
本周行情涨跌交错，沪指未走出震荡区间，近期仍在3300点附近波动。盘面上，消费白马回暖，食品饮料涨幅在3%之上，消息面茅台提价对其构成支撑，这也是昨日风格再度切换的一个契机。从资金面来看，GC001持续走高，年末也难以期望资金大量流入，预计仍是盘整为主
操作建议：低吸思路为主
风险：1）外围市场动荡；2）一行三会表态
国债期货
市场人气低迷，延续谨慎思路
昨日，尽管交易所国债逆回购利率仍维持高位，但银行间部分期限资金利率出现下降，暗示财政存款投放效应逐渐显现，连续几日资金紧势有望缓解。这一因素也在一定程度上提振的市场情绪，国债期货市场高开后一度缓慢拉升，成交量也较前一日有所放大。不过，从市场在触及关键点位后又受到交易所利率尾盘大幅飙升的干扰出现一定幅度的回落来看，市场表现仍显迟疑。同时，考虑年末交易积极性不高、未来严监管大势不改等因素，仍建议投资者谨慎操作
操作建议：观望
风险：1）监管动态；2）流动性波动
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