被延迟的“需求”终将爆发，微观“抗衡”宏观拉锯，钢价暴利反击筹码在这里！
当前钢铁市场焦点在于“宏微观面”博弈，3月这轮主要为纠错高估的宏观，而微观面是否被错杀值得深思。随着时间推移，微观面是否被低估了？以下将从库存、成交、开工、资金、政策等方面，通过季节性对比、趋势性演变来进一步透析，客观的还原钢市真貌。
钢材库存拐点双重确认，迎接季节性降库周期
全国各大钢材品种社会库存拐点已经确认，上周社会库存降幅完全冲抵厂库增加，钢材社库加厂库合计亦迎来拐点，掉头向下。今日最新公布的中西部钢材社会库存也迎来了拐点，而且库存降幅出乎意料，超市场预期。截止3月21日中西部各类钢材库存总量634.71万吨，较上周大幅下降26.71万吨，环比下降4.04%，而上周是增加7.71万吨。
随着库存拐点的到来，后期市场焦点是降库速度，本周中西部降库逾25万吨，预计全国库存降幅至少两倍。从往年季节性来看，每年的3月中旬至4月份为钢材加速去库存阶段，全国单周库存降幅在30万吨以上，最高峰可达80万吨，降库高峰期均值基本在45万吨以上，之后基本未彻底去库存阶段。
这个阶段主要是中间贸易库存向终端环节转移，钢材资源流入终端市场，无论是主动还是被动，都被终端所吸收，投入最终消费领域。
成交放量追去年11月高点，钢价低位接盘意愿转好
纵观历史数据来看，去年11月份由于采暖季环保限产造成钢材供需错配，钢价淡季上演量价齐涨局面创新高，当时钢材单日成交基本在3万吨左右水平，最高时候近5万吨的日成交量，钢市可谓风风火火。
需求延迟已经达成共识，不可否认，但是近期钢材市场成交放量为不争的事实。上周天气回暖快，终端价格低位接盘积极性明显好转，促使钢材单日成交量最高达2.86万吨，这个水平已经非常接近去年11月份火爆的钢材市场成交量。据钢谷网最新统计数据，近期中西部日成交量一直保持在2万吨以上高水平。
此外，沪终端线螺成交数据较亮眼，上周成交量2.73万吨，已经超过年前的2.73万吨高位，紧追去年11月份的年内高点3万吨以上水平。近期终端才陆续启动开工，当前成交量已经表现不俗，春分已经来临，气温回暖加快，预计3月中下旬至4月份成交量环比继续走好，季节性因素考虑也将会出现采购延迟回暖的一个景象。
两会结束各地纷纷出台“复工令”，3月下旬之后终端集中开工
两会期间钢铁重镇惯性要实行限产、限工令，今年也不例外。河北省已经于3月份密集出台十几条政令，环保督查，其中这次受影响最大的，也是点名的为邯郸地区，主要是采暖季环保限产期间不严格按照规定的50%限产，擅自生产。山东、河南、安徽等地区也积极出台大气污染政策，其实去年2月份底就已经出台全年的环保政策基调，只是今年延迟至3月份两会期间，尤其是两会结束前夕。
除此之外，土石方、水泥等建材采暖季限产令3月底也即将解除。随着两会结束，环保限产令均将解除，尤其是华北、华东等地区，终端复工将陆续恢复。
据终端跟踪调研了解，今年开工确实延迟了，不过基本集中于3月中旬，西北、西南、华中、华北、华南交集均已经有启动迹象。终端商普遍表示，今年延迟一是项目资金结算，二是务工人员到工晚，而近期工人集中到位，项目今年其实在十五之后已经大批批复，上周已经有启动采购的，预计本周至下周或加快采购节奏。当前钢材期现价格一轮下跌之后，跌出了空间，多数地区已经至回年前水平，终端采购积极性在恢复。
除此之外，贸易商表示，年前无需求基本早早收工，而当前价格回到解放前，春季需求肯定要比节前淡季好，那么价格是被低估的，加上部分贸易商震荡出局，大幅亏损下不愿出售。今天部分地区钢厂出台结算价，摇摇高挂，产业链博弈中也是比较坚挺。
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