供给阶段性趋紧 煤炭市场6月看涨预期升温

业内权威人士24日表示，根据从下游电厂了解的情况，大型煤企6月或将再次提涨动力煤价格，考虑到现时煤炭坑口价格已有所上涨，部分电厂所接铁路煤价亦微幅上升，短期内煤炭市场看涨预期加强。

山西省统计局5月24日发布的最新数据显示，2016年4月该省规模以上企业原煤生产5818.75万吨，较上年同期产量下滑21.3%。自今年4月以来，因山西、陕西、内蒙古煤炭限产政策执行严格，煤炭供应量显著减少，煤炭价格随之一路飘红，煤炭供给侧改革再进一步。

限产进入全面执行期

随着供给侧改革配套文件的相继出台，以及各地276个工作日制度的执行，煤炭减量化生产政策进入全面执行期，多地煤炭产量显著下降。以山西省为例。4月7日山西省煤炭工业厅通知要求，全省煤矿依法合规、严格按新确定生产能力组织生产，562座生产矿井按原核定生产能力的84%进行减量化生产。

截至目前，该省已对外发布三批有关“煤炭供给侧改革”细则的一揽子政策，分别从控制煤炭产量、强化煤炭清洁利用、稳妥安置煤矿工人角度提出实施细则。5月23日，山西省公布了第三批7个《实施细则》，具体包括《关于从严控制煤矿项目审批的实施细则》、《关于开展国有资本投资运营公司试点工作的实施细则》、《关于实施煤基科技重大专项和重点研发计划的实施细则》、《关于充分发挥“太原能源低碳发展论坛”平台作用的实施细则》、《关于全力做好就业安置工作的实施细则》以及《关于进一步制定出台新政策的实施细则》等。

同时，陕西省煤管局发布通知，175个省属及地方生产煤矿（不含神华神东公司等央企所属煤矿）共204个煤矿原核定能力25041万吨，按最新数据，这些生产矿井的能力调整为21035万吨，净减少生产能力4006万吨。

此外，内蒙古煤炭工业局4月末发布限产政策，要求省内煤矿严格按276个工作日进行生产，同时对煤矿的煤管票进行限制，导致供给迅速紧缩至产地煤价应声上涨。最新一期鄂尔多斯(600295,股吧)动力煤价格指数显示，坑口市场6个规格品价格全面上涨每吨1至8元不等，其中Q5500粉煤更是单周上涨每吨7元，创指数发布以来最大单周涨幅。

多地煤价相继上涨

伴随限产政策的严格执行，煤炭供应量相应减少，各地煤价也相继上涨。5月初，陕西煤价普涨每吨10元左右。其中，17日榆阳几家大型煤企同时将煤价上涨每吨20元，月内累计上调每吨30元。目前榆阳6000大卡以上末煤均价达每吨235元。榆阳煤价累计上涨每吨30元，神木、府谷、横山末煤价格也出现上涨，本月涨幅每吨15至25元。此外，山西煤价虽持续上涨，但涨幅不及内蒙古和陕西，累计幅度每吨5至10元。

整体来看，近期动力煤主产省份煤价一路上涨，涨价的主要推动力是供给阶段性趋紧所致。此前，山西、陕西因煤矿事故停产矿井迟迟未能复产开工，煤矿开工率本身不高。内蒙古因价格倒挂的影响，煤矿关停多，整体开工也十分低迷。加之自4月开始各主产省份执行276个工作日政策且执行情况较好，导致产量骤然缩减，刺激煤炭价格提升。

有知情人士称，6月各大煤企再次提价概率较大，幅度或约每吨10元。对此，业内人士各执一词。对于当前产地煤价频繁上调，部分人士认为，该趋势或将缓慢传导至港口市场，因此大煤企6月再次提涨动力煤价格的概率较大。另有人士认为，当前下游需求偏弱，南方水电增发及电厂低库存策略，不可能使得短时间内港口需求量明显提升，大型煤企6月涨价难以成行。

对此，限产政策对市场的提振非常有力，但在本轮煤价疯涨后，矿井销量出现明显下滑，说明需求疲软对产量收紧带来的利好作用起到一定抑制作用。后期随着迎峰度夏来临，如需求端能得以改善，那么煤价上涨将水到渠成。

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