5月25日财经要闻早读

行业资讯

供给阶段性趋紧 煤炭市场6月看涨预期升温 

业内权威人士24日表示，根据从下游电厂了解的情况，大型煤企6月或将再次提涨动力煤价格，考虑到现时煤炭坑口价格已有所上涨，部分电厂所接铁路煤价亦微幅上升，短期内煤炭市场看涨预期加强。（阅读原文）

钢价反弹后单月跌三成 复产钢企很头疼

“在前期钢价反弹的刺激下，不少钢企好不容易复产了，钢价却又开始跌得面目全非。”从4月底至今，钢铁市场价格一改前期“热火朝天”的大涨走势，出现了持续性下跌，而钢铁从业者前述这句话，道出了钢企在钢价大涨大跌背后的被动和尴尬。（阅读原文）

“黑色系”连番大跌 实体企业须谨慎实施套期保值

本周伊始，国内“黑色系”大宗商品遭遇“黑色星期一”。周二（昨天）再度重挫，焦炭跌幅超过5%，创4月8日以来的新低；焦煤暴跌近5%。需求低迷、美联储加息预期升温等因素，加剧了市场悲观情绪。（阅读原文）

全国钢材库存连升三周

上周钢材期货表现明显强于现货，期现价差明显收窄，随着美联储6月加息预期趋强，大宗商品价格普遍承压，而钢材现货、钢坯价格仍无止跌迹象，市场笼罩在一片利空氛围。（阅读原文）

钢铁全行业亏损 总理现场拍板武钢去产能试点

钢铁，这个曾经为中国经济作出过巨大贡献的行业，也是国有企业的阵地。如今在产业转型升级的背景下，2015年开始出现了全行业亏损，并成为供给侧改革五大任务之一的去产能重点行业。（阅读原文）

煤矿关停将进入高潮期 冀中能源、开滦集团预计退出97处

业内预计，大部分煤炭企业将加快关停进度，6月份开始进入国内矿井关停的高潮期。近日，煤炭行业去产能的利好政策密集出台。继山西、内蒙古等省市发布去产能目标后，河北省也发布了超市场预期的去产能方案。其中，涉及到具体企业，国有老煤炭集团冀中能源和开滦集团将成为此次去产能的主角，冀中能源和开滦集团将共退出煤矿97处。（阅读原文）

钢集团挂牌钢铁、服务、金融、不动产四大业务中心

继今年3月份出台《宝钢集团深化改革实施意见》之后，宝钢集团日前正式落实深化改革工作。宝钢集团人士5月24日透露，宝钢集团近期挂牌了钢铁业发展中心、服务业发展中心、金融业发展中心、不动产业发展中心，拉开了集团总部改革的帷幕。（阅读原文）

风险释放 钢价趋稳

本周，国内黑色系商品期货再度遭遇黑色星期一，午后各品种悉数跌停，虽然尾盘打开，但仍难掩弱势。短期内大幅下跌后，预计钢价继续向下空间有限。在基本面平淡以及市场情绪受挫之后，预计钢价走势将趋于平稳，未来整体将呈L形走势。（阅读原文）

钢铁去产能的“自助”路径

在钢铁产能过剩已成为全球性问题的今天，许多国家将本国钢铁业的不景气归咎于中国去年的上亿吨出口，今年以来，中国钢铁产品更是在世界范围内遭遇了一轮猛烈的“围剿”。但中国钢铁工业协会昨日发布的《中国钢铁工业发展报告（2016版）》（以下简称《报告》）表示，中国不鼓励钢铁产品大量出口，反而还采取措施控制钢铁产品出口。（阅读原文）

钢材会重回去年低价吗？

上周钢材价格涨跌互现,多数现货品种继续下跌,只有热卷小幅反弹。期货强弱分化,焦煤、焦炭大幅反弹,铁矿、螺纹冲高回落,周五夜盘,矿煤焦钢期货大幅杀跌,铁矿、螺纹有破位向下之势,考虑自4月下旬调整以来,本轮涨幅的近70%已被跌去,人们不禁要问:钢价会重回去年低点吗? （阅读原文）

金融资讯

美国加息预期升温，中国境内市场突现“美元荒”。

预期美联储启动加息，美元荒这一拗口的词再度成为市场焦点。今天美元/人民币一周期和一月期掉期均创两年新低，分析认为，中国境内“美元荒”与美联储加息预期升温不无关系，也不排除大行在掉期市场“奉命结汇”，以平缓未来人民币面临的贬值压力。

并购重组“双高”引来监管重点关注，或出台限制措施。

据上海证券报消息，并购重组中高估值、高承诺的“双高”现象，以及高额业绩承诺不达标、补偿随意更改等情况，已经引起监管关注。未来监管或将对高估值采取一定限制，可能采取的措施之一是参照行业平均估值，适当约束市盈率。同时，监管层或提高对业绩补偿的刚性约束。

中国银行业坏账究竟有多高？法兴的最新测算再度引发关注。

尽管官方称商业银行不良贷款1.4万亿元，不良率1.75%，但围绕坏账水平的争议从未间断过。法兴预计中国银行业不良贷款可能为15万亿元，银行整体损失可能达8万亿元，相当于财政收入的50%，GDP的12%。央行或被迫扩表，这一观点与Kyle Bass如出一辙。但在瑞银、中金等机构看来，银行坏账情况远远没有这么严重。

浮亏5%与高抛低吸？你所理解的国家队都是错的。

招商证券估算，国家队主力证金公司整体浮亏23%，建筑、能源等行业浮亏超过 34%。国家队主要盈利手段也不再靠短线“高抛低吸”，而是追求中长期收益。高股息率的股票成为首选。负债结构从短期拆借偏向长期理财资金，也为中长期投资风格奠定了基础。

行业老大顺丰借壳，中国快递业进入残酷混战期。

因CEO王卫一贯低调行事，外界对成立已23年的顺丰业务和经营状况难有清晰了解，但鼎泰新材一纸公告让快递行业“老大”顺丰借壳上市终浮出水面，自此中国快递业进入残酷的混战期。而我们也终于可以通过比较，一窥行业全貌。

传爱奇艺成立15亿专项基金接盘，拟明年A股借壳上市。

对于今年稍早市场流传的一份爱奇艺拟通过管理层收购进行私有化的项目计划书，爱奇艺回应称，计划书内容是某些机构为以爱奇艺为名义售卖金融产品捏造的不实信息，未授权任何机构或个人进行以爱奇艺名义进行融资。

日经：G7或推迟判定中国市场经济地位，施压抑制倾销。

据日经新闻，本周日本举行的G7峰会可能不会明确中国的市场经济地位，而是由G7各国自行判定，同时G7会向中国施压，认为中国需要制止低价倾销钢铁和其他物资，以帮助矫正全球供应过剩，G7计划让中国向市场经济体标准看齐。

国际资讯

外媒：孟山都回绝拜耳要约称报价过低，但表态愿进一步协商。

外媒报道，美国农化巨头孟山都周二回绝德国拜耳620亿美元收购要约并称公司值得更高报价，但表示就进一步谈判持开放态度。公司股东分析称孟都山因处于农业周期低谷而被低估，并非处于财务不良状态。但拜耳股东机构分析称拜耳报价已是其上限，如果进一步提高收购价则交易或失去吸引力。

美联储贴现会议纪要：四人支持上调贴现利率，上次会议两人，远低于12月加息会议前九人。

周二，美联储贴现利率会议纪要显示，4个地区联储要求上调贴现利率，上次会议时为2个，其余8个地区联储支持维持贴现利率不变。该纪要表明美联储距加息接近，但6月不太会行动。去年12月加息前的贴现利率会议上，有9个地区联储支持上调贴现利率，远超当前的4个。

美国4月新屋销售环比增幅创8年新高。

周二，美国商务部数据显示，美国4月新屋销售年化61.9万户，远超预期的52.3万户，3月数值从51.1万户修正为53.1万户。4月新屋销售环比大增16.6%，创2008年1月以来最大。新屋数据表明，美国经济在二季度增长加快。

欧洲

德国一季度季调后GDP季环比终值0.7%，预期0.7%，初值0.7%。德国一季度未季调GDP同比终值1.3%，预期1.3%，初值1.3%。德国一季度工作日调整后GDP同比终值1.6%，预期1.6%，初值1.6%。

德国5月ZEW经济景气指数6.4，预期12，前值11.2。德国5月ZEW经济现况指数53.1，预期49，前值47.7。

美元持续上扬，金价连跌5天，亚洲股指跌至两月半低位。

随着加息预期升温，美元指数从月初起已涨3.6%，同期金价下滑4.5%。英国留欧预期升温推高英镑短线急涨逾100点。今天，亚洲股指跌至3月9日以来低位，欧股扭转开盘跌势。分析称，在本周耶伦发言之前，市场目前采取谨慎态度，预期美元上涨将利好欧股表现。

市场摘要

标普500指数收涨28.02点，涨幅1.37%，报2076.06点。道琼斯工业平均指数收涨213.12点，涨幅1.22%，报17706.05点。纳斯达克综合指数收涨95.27点，涨幅2.00%，报4861.06点。

WTI 7月原油期货收涨0.54美元，涨幅1.1%，报48.62美元/桶，创2015年10月份以来最高收盘位。布伦特7月原油期货收涨0.26美元，涨幅0.5%，报48.61美元/桶。COMEX 6月黄金期货收跌22.30美元或1.7%，报1229.20美元/盎司，创4月中期以来收盘新低。

欧洲泛欧绩优300指数收涨2.43%，报1351.53点。英国富时100指数收涨1.48%，报6227.42点。德国DAX指数收涨2.38%，报10076.40点。法国CAC 40指数收涨2.66%，报4440.13点。

上证综指收跌0.77%，报2821.67点，成交额1210.96亿元。深成指收跌0.97%，报9821.7点，成交额2503.43亿元。创业板收跌1.08%，报2075.51点，成交额250.82亿元。

责任编辑：任洪亮  029-83623938