4月25日财经要闻早读

产业资讯

从极度看空到极度看多 螺纹钢亦如此

从原油到美豆，从中国的螺纹钢到棉花，一些资产品种以异常凶悍的涨势在市场掀起了一阵阵暴风。

这搅动着当前的市场，令其显得独具特色。投资者就像是站在一个漂在水面的木板上，他们的预期从一个极端迅速跳转到另一个极端，就像水面晃动的时候从木板的一头跑到另一头，随之引发更多更久的水浪波动。（阅读原文）

钢铁格局不断改善 产品价格回归合理

商品期货市场的持续火爆终于引来监管层的关注，上周三大商品交易所齐发声调整交易费用政策，并于今日正式实施。

交易所及时发现风险，并通过市场化监管手段加以应对，有利于进一步增强市场抵抗和化解风险的能力，有利于期货市场发现价格功能发挥作用，有利于保护投资者利益。为此，该为三大交易所点赞。（阅读原文）

钢价继续大涨 铁矿石价格创一年多来新高

钢价一周上涨10%以上，这是国内钢市多年不见的景象。市场已有点“高处不胜寒”的感觉，商家观望情绪加重，普遍的预期是会有所调整。铁矿石价格也已上冲到1年多以来的高位。（阅读原文）

近期国内钢市行情面临回调压力

布谷资讯监测在刚刚过去的一周，钢价上涨10％，建筑钢材价格突破3000元/吨，这是国内钢市多年不见的景象。但业内认为，钢价短期内的持续大涨，已经脱离了供需的基本面，短期内钢价面临回调的压力。（阅读原文）

天津拆分渤海钢铁集团 天津钢管集团等四家企业由国资委直接管理

4月22日，天津钢管集团股份有限公司发布公告称，根据《天津市人民政府关于拆分渤海钢铁集团有限公司和所属四家核心企业的批复》，天津市人民政府原则同意拆分渤钢集团和所属四家核心企业，同意将天津钢管集团股份有限公司等4家企业调整为天津市国资委直接监管企业。

国内资讯

房地产强势回归 拉动经济的“金钥匙”还是饮鸩止渴？

在“房地产+基建+信贷”的组合回归之后，中国经济数据明显好转。然而，现在的政策建立在高杠杆基础之上，信用政策转向宽松模式，这就在刺激经济扩张的同时也埋下了隐患。

在中信证券彭文生、张文朗看来，中国经济好转有一个完整的逻辑链条，即：“金融系统的宏观审慎监管放松+政府债务重组”驱动“信贷高速扩张”，“信贷高速扩张”催生“基建+房地产”投资热潮，从而带动经济整体好转。（阅读原文）

黑色系商品期货交易趋热，坚决抑制过度交易行为

中国大连商品交易所理事长李正强周五称，近期针对黑色系列品种价格剧烈波动、期货交易趋热的情况，大商所已采取相关措施，后期还将根据情况及时采取相关措施，坚决抑制过度交易行为，防范市场运行风险。

焦煤 | 22日晚间的夜盘交易中，焦煤期货主力合约一度突破每吨800元，收于近一年半以来新高，焦炭期货接近涨停。现货市场上，生意社数据显示山西太原炼焦煤价格结束了近半个月的横盘，上调每吨10元。另据华夏时报报道，原民营钢企巨头海鑫钢铁在重组 更名为建龙钢铁后，将于29日复产。（阅读原文）

为什么商品最近出现暴涨？或许这才是“罪魁祸首”

从央妈开启本轮宽松周期以来，资产的轮动有着清晰的轨迹。

2014年11月开始，A股出现迎来波澜壮阔的大牛市，但在2015年夏天戛然而止，股灾的突然降临让资金一头扎进了债市。

一边加着杠杆一边抱紧所剩无多的“刚兑”，债市享受了一段难得的“躺着赚钱”的好日子，收益率快速下行。不过很快，年初开始债券就进入调整期，而此时的楼市在不断出台的宽松政策诱惑下开始出现大涨势头。（阅读原文）

金融资讯

人民币已具备补充全球流动性的潜力

中国央行金融研究所所长姚余栋称，人民币已经具备补充全球流动性的潜力。

姚余栋在4月24日出版的《人民日报》上发表文章称，随着美联储进入加息周期和全球经济持续增长，全球流动性趋紧，可能导致新兴经济体出现类似2009年的“美元荒”。这可能导致部分国家出现剧烈金融动荡。国际储备货币多元化是应对全球流动性紧缩的发展方向之一。(阅读原文)

A股缩量收涨，两市成交额不足4300亿元，商品期货大幅回调。

周五A股表现低迷，两市成交额不足4300亿，沪指午后翻红收涨0.2%，创业板涨超1%，周四大涨的资源股集体大跌，有色冶炼加工、钢铁等板块均跌幅居前。商品期货方面，郑媒主力合约跌3.35%，螺纹钢跌3.29%，但沪铝涨停，焦炭涨3.86%。

央行上周逆回购创出历史次高，但市场并不高兴。

央行周五再次投放2400亿元7天逆回购，连续第三日加大资金投放力度。公开市场上周累计净投放6800亿元。但市场似乎并不会因此而高兴。国金证券评论称，从去年频繁降准投放长钱，到如今 MLF 也成“奢望”，只能拿着过一天算一天的逆回购度日。

三大期交所齐齐出手，遏制商品爆炒。

周四国内商品期货市场集体暴涨，18个商品期货主力品种触及涨停，其中铁矿、沥青、鸡蛋、玉米等10个品种收盘涨停。在此背景下，上期所、大商所、郑商所三大期交所一齐出手，上调商品交易手续费，或调整交易保证金及涨跌停板幅度。

三大交易所出手也无法阻挡市场疯狂？黑色系夜盘低开后拉起。

期货夜市开盘后，黑色系低开后拉起。主力合约中，焦炭一度上涨6%后涨停，至收盘上涨5.7%。铁矿石收涨0.7%。焦煤、动力煤分别收涨1.8%和0.45%。不过，螺纹钢、热轧卷板上涨后，至收盘再度转跌，分别下挫0.8%和0.7%。大商所周五晚表示，自2016年4月26日起将焦炭和焦煤品种手续费标准由成交金额的万分之0.6调整为成交金额的万分之1.8。

央妈巨额投放难解流动性紧张，7天回购利率刷新逾2个半月高位。

中国央行接近历史高点的资金投放仍难缓解市场流动性紧张，银行间市场7天期回购利率午后扩大涨幅，升约16个基点至2.4804%，有望创2月2日来新高。彭博援引交易员称，午后主要仍是部分小机构资金需求未得到满足，而大行出钱意愿非常有限，资金面呈结构性紧张。

处罚措施公布：上海各银行将暂停与链家等6家中介合作1个月。

上海银监局称，上海各银行将暂停与链家等6家房产中介合作1个月，7家银行部分营业机构被暂停个人房贷业务2个月。

媒体称日央行考虑以负利率向银行贷款，日股走高日元暴跌。

彭博援引知情人士称，日本央行考虑以负利率向银行提供贷款。此外，一旦作出任何进一步降息决定，日本央行就有可能讨论这一举措。日本股市闻讯快速走高。日元汇率大跌，美元/日元升破110关口。

国际资讯

美国4月Markit制造业PMI初值50.8，创六年半新低，预期52，前值51.5。

持续低迷！卡特彼勒一季度业绩不及预期，销售额重挫26%。

周五卡特彼勒公布第一季度财报，数据显示，公司净利润4.94亿美元，每股EPS为0.67美元，低于市场预期的0.68美元和去年同期修正后的2.07美元。受到全球采矿和建筑业活动放缓影响，公司销售销重挫26%，并且销售同比已经连续40个月持续下滑。

财报亮眼+组建中国合资公司，AMD股价暴涨52%。

AMD一季度营收8.32亿美元，高于8.18亿美元的市场预期，净亏损较去年同期1.8亿美元大幅收窄。与此同时AMD还宣布与中科院下属投资部门组建合资公司，并授权这家合资公司使用x86芯片技术以开发芯片，两大利好消息刺激该公司股价周五大幅高开，并收涨52%。

宽松加码但“涨”声寥寥，欧元区4月经济尚无起色。

欧元区4月制造业PMI初值51.5，不及预期的51.9。法国仍然是拖累欧元区的主要原因，而包括德国在内的其他国家增长皆有放缓。Markit首席经济学家Chris Williamson认为，欧央行或需要采取更激进的政策来推动欧元区经济可持续的复苏。

大众汽车录得1993年来首次年度亏损。

德国大众汽车周五公布财报，2015年大众汽车净亏损16亿欧元，为1993年来首次，其将排放丑闻拨备提高到了162亿欧元，这几乎是此前67亿欧元拨备的三倍。去年9月，大众“检测门”事件在市场上掀起轩然大波。周四大众宣布与美国达成全面协议。

奥巴马严厉警告退欧风险，敦促英国留在欧盟。

奥巴马称如果退欧英国在“安全、影响力、繁荣”均将大打折扣；他警告美国当下重点与欧盟达成自贸协议。而如果英国退欧，英国就必须“从头排队”同美国签署协议。奥巴马称英国应发挥作用推动一个巩固的欧盟。

大转向！对冲基金两年来首度看空美元，日元净多单再创新高。

CFTC持仓数据显示上周美元净空仓为21,567手合约，这是自2014年7月以来对冲基金首次净押注美元走弱。同时日元净多仓连续两周创新高。自3月美联储FOMC会议传递谨慎加息信号后，外汇市场押注方向出现急剧改变。

日元暴跌！短线跌破111关口。

在日本央行可能对扩大宽松的消息刺激下，日元周五大跌，晚间美元兑日元短线涨破111关口。当前，美元兑日元涨幅超过1.5%，刷新4月5日以来高位至111.34。此前彭博称，日本央行考虑以负利率向银行提供贷款。

美国原油钻井平台连降五周，再刷2009年11月以来新低。

美国油服公司贝克休斯（Baker Hughes）公布数据显示，4月22日当周，美国石油钻井减少8台，至343台，再次刷新2009年10月30日以来新低，连续第五周下降。美油周五收涨1.3%，上周累涨4.87%。

指数分析

标普500指数收涨0.10点，涨幅0.00%，报2091.58点，上周累涨0.5%。道琼斯工业平均指数收涨21.23点，涨幅0.12%，报18003.75点，上周累涨0.6%。纳斯达克综合指数收跌39.66点，跌幅0.80%，报4906.23点，上周累跌0.7%。

WTI 6月原油期货收涨0.55美元，涨幅1.3%，报43.73美元/桶，上周累涨4.87%。布伦特6月原油期货收报45.11美元/桶。COMEX 6月期金收跌20.30美元，跌幅1.6%，至每盎司1230.00美元，上周累计下跌0.4%。

富时泛欧绩优300指数初步收跌0.46%，报1371.00点。欧洲斯托克600指数收跌0.47%，报347.95点。德国DAX 30指数收跌0.76%，报10356.81点。法国CAC 40指数收跌0.28%，报4564.24点。英国富时100指数收跌1.22%，报6303.55点。

上证综指收报2959.24点，上涨0.22%，成交额1488亿元。深成指收报10151.76点，上涨0.92%，成交额2735.4亿元。创业板收报2136.92点，上涨1.27%，成交额694.1亿元。

责任编辑：任洪亮  029-83623938