• 钢谷网旗下资讯平台,专业、有料

高盛:美联储明年将四度加息共100个基点

发布时间:2015-11-24 09:52:35来源:华尔街见闻编辑:
内容简介:高盛美国首席经济学家Jan Hatzius及其团队指出,美国正在经历“龟速复苏”,但他们预计,美联储明年共将加息100个基点,或“每季度加息一次”。

高盛美国首席经济学家Jan Hatzius及其团队指出,美国正在经历“龟速复苏”,但他们预计,美联储明年共将加息100个基点,或“每季度加息一次”。

 

美联储将在12月16日的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上提高基准利率,似乎已经是尘埃落定。自10月FOMC会议以来,美联储官员们不断发表意见一致的系列言论,与上次FOMC会议声明一起,都释放了加息时机已经成熟的信号。

 

不过,尽管12月加息市场似乎已经达成共识,但对于后续行动的步伐会有多快,市场上仍有争论。美联储官员近期则一再表示,加息的幅度和步伐都将依赖于数据。这意味着,由于市场对美国经济在今年及以后路径的不同观点依然存在,美联储实行紧缩政策的幅度和步伐,都将受到争议。

 

高盛美国首席经济学家Jan Hatzius及其团队周末发布报告,将美国描述为正在经历“龟速复苏”(tortoise recovery),但他们预计,美联储明年共将加息100个基点,或“每季度加息一次”。

 

高盛警告称,目前债市反映出的价格约为55-60个基点,如果美联储加息的步伐快于预期,市场可能会受到惊吓。

 

美联储为何在“整体经济只是温和增长,工业部门停滞,以及全球环境不确定”的时候会加息?Hatzius在报告中解释:

 

尽管基金利率七年来一直停留在零,但在这表象之下发生了很多。图9显示了联邦基金利率和泰勒规则(Taylor Rule)的政策指向。在经济衰退之后的几年里,这项最标准的政策规则显示,FOMC应将利率降至零以下。现在,鉴于经济自2009年来取得的进展,即使是相对谨慎的泰勒规则也要求尽快提高利率。我们认为,这项规则最好地描述了美联储主席耶伦的观点-从U6失业率,以及零平衡基金利率(zero equilibrium funds rate)来看-FOMC应该在12月或1月的会议上加息。因此,令美联储维持零利率的相同的基本框架-也一直指引着相对鸽派的政策观点,现在表明正常化的进程应该开始了。

 

至于美联储加息的步伐,Hatzius表示,他认为将受到三个因素的影响:(1)通胀回到2%的美联储目标的程度,(2)金融市场对于首次加息的反应,以及(3)经济增长是否仍然在趋势之上。

 

不过,鉴于2015年弥漫在市场上的各种不确定性,Hatzius补充道,如果“金融环境收紧程度超出预期,或增长放缓,或通胀未能如预期般反弹,FOMC可能会推迟进一步加息。”


声明:该文章仅代表作者本人观点,不代表布谷资讯立场。