降库启动“动了谁的奶酪”？钢市春天缓缓临近
聚焦两会：3 月 5 日，国务院总理在2019 年政府工作报告中提出：深化增值税改革，今年将制造业等行业现行 16%的税率降至 13%，将交通运输业、建筑业等行业现行 10%的税率降至 9%。
可以看出，减税降费对制造业最为受益，制造业增值税税率将降低三个点，从16%到13%, 是所有行业税率下降最大的。而且除减税外，还将降低社保缴纳比例，在省一级降低三个点，到16%。另外，将降低制造业电价，在去年降低10%的基础上，再降低10%。制造业面临的政策利好可涉及多个行业，包括有色、机械装备、钢铁、汽车等多个行业。整体来看，在整个经济大环境处在下行压力的环境中，减税降费对整个行业、以及民营和小微企业给予最大的支持，这也有助于各个行业激发出更强的市场活力。
去库拐点显现，需求启动回暖中
今日出炉的全国钢材库存结束垒库模式，开启去库节奏。总库存下降迅速，降幅巨大。分项来看，全国与中西部社会库存均表现下降；全国社库水平降速高于中西部，厂库方面，中西部钢厂库存与全国厂库均显示下降，且全国厂库降速高于中西部水平，其中螺纹钢降幅巨大，总体来看，本周库存去库拐点显现，降幅巨大，厂库降速高于社库，产量同步下滑，终端需求逐步释放如期而至。
具体来看，全国钢材总库存显示1891.63万吨，由上周增加41.82万吨转为本周下降53.89万吨，降速2.77%。其中，社会库存1511.01万吨，由上周增加69.57万吨转为本周下降16.80万吨，降速1.1%，其中螺纹钢由上周816.22万吨下降至本周808.77万吨；钢厂库存380.62万吨，由上周下降27.75万吨加速下降至本周37.09万吨，降速8.88%，其中，螺纹钢由上周降幅扩大，由上周下降8.69万吨加速下降至本周25.16万吨。
本周出炉的中西部库存数据总库存止涨下降。社库厂库齐步下降，且厂库去库速度大于社库。具体数据显示社库609.18万吨，由上周增加42.02万吨转至本周下降3.05万吨，降速0.5%。厂库显示217.67万吨，由上周大幅增加2.94万吨转至本周下降25.67万吨，降速10.55%；中西部建材总库存826.85万吨，降幅为28.72万吨对比上一周增幅为44.96万吨，由增转降，降速为3.36%。本周库存由增转降，垒库终止，去库拐点显现，终端需求逐步释放中。
本周去库拐点双确认，与中西部总库存水平相比，全国总库存去库速度更快。分项来看，中西部社库、厂库呈同向变化，显示“双降”格局，且厂库降幅大于社库降福；全国两库也显示“双降”格局，厂库降幅巨大，厂库降速高于社库。本周全国总库存与中西部总库存水平趋同，结束垒库模式，去库拐点显现，且厂库降幅均大于社库降福，终端需求逐步回暖起步中，后期继续去库速度变化以及终端需求实际释放情况。
小结
本周重点关注两会利好政策以及库存变动情况，3月5日的政府工作报告中提到的深化增值税改革成为市场热点，多个行业受益，其中制造业增值税税率将降低三个点，受益最大，同时对制造业社保缴纳、电价都有明显下调，对于钢铁等多个行业都起到利好作用。本周中西部库存与全国库存显示止涨下降，且厂库去库速度高于社库，去库拐点双确认，叠加产量有所下滑，终端需求释放开启如期而至，后期去库速度尤为关键，需持续关注。
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