2月18日宏观及行业要闻早餐

【宏观要闻】

1、楼继伟：行政运动式做法对“六稳”造成伤害 产业政策应普惠化

全国社会保障基金理事会理事长楼继伟指出，行政运动式的做法会对“六稳”造成比较大的伤害：运动式的治污往往“一刀切”，且往下层层加码，中央已在纠正；行政运动式的去产能去的民营企业较多，后来PPI大幅度上涨，成本向中下游传递，使中下游的民营企业负担沉重。

2、社融放量支持实体 经济有望二季度企稳

上周五(2月15日)公布的金融数据的确令市场意外，萎靡一年多的金融数据突然放量——1月新增人民币贷款和社会融资规模增量双双超预期。这得益于近段时间以来一系列降准等释放流动性政策，以及监管层不断喊话推动资金支持实体经济。不少业内人士认为，在经济下行的过程当中，流动性充裕是必然的。虽然业内对未来将继续降准的预期较为一致，但对于降息可能性仍存分歧。随着一系列支持实体经济政策实施，市场信心将逐步恢复，中国经济有望在今年二季度企稳。

3、物价预期稳定 年内料温和上涨

国家统计局15日发布的数据显示，2019年1月全国CPI同比上涨1.7%，处于2018年2月以来的最低水平。业内人士表示，年初物价形势总体稳定，未来预期依然平稳。“猪周期”拐点或提前至二季度，油价的拖累作用受基数效应和时滞的影响，将逐步减缓乃至消除。年内CPI可能在合理区间温和波动，涨幅或保持在2%至2.2%。同时，宏观政策逆周期调节力度或进一步加大，稳健的货币政策也有更大空间聚焦“稳增长”。

4、楼继伟：改革应多运用市场化、法治化手段

“去产能”是供给侧结构性改革“三去一降一补”中的一项重要任务。楼继伟认为，应多运用市场化、法治化手段，在巩固、增强、提升、畅通下下工夫——用改革的办法完成。

5、刘世锦：中国经济要适应在中速平台上高质量发展

中国发展研究基金会副理事长、国务院发展研究中心原副主任刘世锦表示，中国经济目前处于由高速增长转向中速增长的阶段，下一步要适应中速平台上的高质量发展。过去八年以来中国经济经历增长阶段的转换，由高速增长转向中速增长，今后两年大概还将保持6%以上的增速，2020年以后应该在5%-6%之间，或者是5%左右。中国经济要寻找下一步新的增长来源，应该转换目标，即中速平台上的高质量发展。

6、陆磊：高度重视居民部门高杠杆的风险

国家外汇管理局副局长陆磊表示，2019年中国面临两类外部冲击风险：一是中美利差收窄、缓和人民币汇率等溢出风险；二是中美经贸摩擦带来的定向风险。陆磊就外部冲击提出三点延伸性思考：一是新兴市场的所有危机教训都在于内部失衡，即实体经济缺乏竞争力和高杠杆；二是外部风险管控只是赢得了时间，若无内部可置信的结构性改革，仅仅是延缓系统性风险；三是预期的高度灵活性可变性决定了短期外部平衡的脆弱性。

7、王一鸣：稳投资重在重构市场主体信心

在中国经济50人论坛2019年年会上，国务院发展研究中心副主任王一鸣表示，我国的投资规模已经进入下行通道。这是由于我国储蓄率，尤其是居民储蓄率下降明显。此外，目前民间投资增长后劲不足，房地产投资存在不确定性。王一鸣提出，要避免投资的挤出效应，加大改革力度，重构市场主体的信心。此外，新兴基础设施的投资，特别是5G、工业互联网基础建设方面还有很大空间。

8、分析师：近几个月PPI跌入负值的可能性较大，阶段性工业通缩难以避免

交行金融研究中心高级分析师刘学智认为，目前PPI环比连续3个月负增长，同比涨幅为2016年9月以来的最低。前期价格大幅上涨的上游行业价格已经显著回落，工业企业利润增速可能负增长，经营压力或将加大。近期可能出现阶段性工业领域通缩，宏观政策应积极应对。2019年我国通胀水平可能整体走低，CPI同比将回落至2%以内。由于核心CPI运行平稳，不必担心消费价格剧烈波动。

9、国家税务总局：新个人所得税法实施后 个税零申报也有纳税记录

纳税人2019年1月1日以后取得应税所得并由扣缴义务人向税务机关办理了全员全额扣缴申报，或根据税法规定自行向税务机关办理纳税申报的，不论是否实际缴纳税款，均可以申请开具个人所得税《纳税记录》。也就是说，即便是零申报，均在纳税记录中连续记载。

10、1月份各地财政预算支出增速50%以上 10天地方债发行4180亿

随着去年12月份央行其他资产增量创历史新高，今年1月份新增贷款和社融规模同时创下历史新高，至此强势扩张型“宽货币”政策已经大大超出市场预期。1月份短短10天左右的时间共有95只地方债已经发行完成，合计募资4179.66亿元，而去年同期发行规模为零；同期，1月份各地财政预算支出纷纷大幅提速，多数地区增速基本在50%，个别地区甚至达到了90%以上的增速。

11、信用卡违约亮红灯：多地区不良率超4%

尽管多数银行认为信用卡的风险在可控范围内，但是各地区发卡量增速的下滑和不良率的攀升已成趋势，甚至部分一线城市的信用卡不良率亦超过4%，给未来业务发展带来了不确定性。

12、16城跻身GDP万亿俱乐部

中心城市的活力是中国经济快速崛起的主要动力。记者对各地统计局、政府工作报告等公开数据统计梳理后发现，2018年，有28个城市的生产总值(GDP)超过了7000亿元大关，有16个城市超过了万亿元大关，5个城市超过2万亿元大关。而这16座城市的GDP之和占到全国31%。这16座城市中，包括四大直辖市及广州、深圳、武汉、成都、杭州、南京、青岛、宁波8座副省级城市，长沙和郑州是省会城市，只有苏州和无锡是普通地级市。

13、全面开花 南北方港口整合提速

近日南京港连续涨停以及山东两会重点提及加快建设世界一流海洋港口引发市场对于港口整合的重新关注。据了解，近日山东省政府工作报告提到，2019年山东将加快建设世界一流海洋港口，研究制定山东省港口集团组建方案，推进山东国际航运中心建设。如今，粤港澳大湾区发展规划即将出炉，广东省的港口整合也将提速。未来深圳、香港和广州三地的港口会组合形成一个港口群，从而变成全世界最有竞争力的港口群。

14、培育创新增长点、增长带、增长极 国家梯次联动区域创新加快布局

记者获悉，我国将加快北京、上海科技创新中心和粤港澳大湾区国际科技创新中心建设，通过以点带面，发挥城市群、城市圈的高端引领和支撑带动作用。目标是健全梯次联动的区域创新布局，培育创新增长点、增长带、增长极。

15、多地楼市春节持续转冷 不少城市供应量同比腰斩

百城新开盘项目去化率持续走低、44城楼市供求双降，加之三四线城市返乡置业潮“爽约”，种种迹象显示，中国多地楼市在春节期间持续转冷。克而瑞研究中心的研究报告显示，2019年春节假期，房企普遍调降新推案力度，过去两周(1月28日至2月10日)44个重点监测城市新增供应量明显回落，同比下降29%。其中，二线城市供应量显著回落，同比跌幅多达42%，多数城市节前一周便开始减少供货，西安、福州等同比皆腰斩。

【行业要闻】

1、新华社：节后首周：国内钢价先涨后落，进口矿价在阶段性高位震荡调整

新华社：在春节长假后的第一个交易周内，国内现货钢价先涨后落，市场成交并不成气候，因为相当一部分商家尚未返市，钢市需求的启动还需要一个过程。据“西本新干线”的最新报告，在国产矿市场上，国内铁精粉市场多数见涨，国内矿市的信心有所走强。进口矿市场价格一度冲至阶段性高位，不过已有所回落。钢厂节后补库的积极性不高，港口矿石库存增加明显，进口矿价格将会随之理性回落。

2、中石油：至2030年将新建23座储气库

记者近日从中国石油了解到，到2030年，中石油将扩容10座储气库（群）并新建23座储气库，工作气量超150亿立方米。储气库是天然气的“仓库”，具有季节调峰、事故应急供气和国家能源战略储备等功能。目前，我国储气库调峰气量占天然气消费量的比例仅为4%，远远低于国际10%的平均水平。

3、去年河南省煤矿化解过剩产能825万吨

从2月15日在郑州召开的河南煤矿安全监察工作会议上了解到，去年河南省煤矿生产原煤1.08亿吨，全年化解过剩产能825万吨。

4、双休日，唐山钢坯价格回涨，多地钢价止跌

双休日，河北唐山普碳方坯累计回涨40元（周六和周日分别涨20元/吨），出厂价格报3430元/吨。国内主要市场尚未恢复交易，多数地区钢价低位回稳。

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