2018兰州建材市场回顾与2019年行情展望

2018年在持续供给侧改革，中美贸易战爆发，环保限产力度不断加强和宏观面等因素综合影响下，全国建材市场波动较大。兰州作为西北地区较大的钢材市场之一，其现货价格除受本地市场供需关系的制约外，与外围市场价格波动粘性不断增强。2018年兰州市场现货价格以“跌-涨-跌”运行，整体宽幅震荡。现将从期现基差，库存与成交量，区域价差等方面对兰州市场做一简要回顾。

一、2018年兰州市场回顾

1.现货价格走势回顾

从价格走势来看，2018年兰州市场建材价格呈宽幅震荡。具体来看，一季度在高库存和弱需求的影响下，价格表现不及预期，农历春节相对往年较晚，同时终端工程开工也有所延迟，终端需求启动晚，市场恐慌心态较浓，季末价格大幅下跌至年度最低点3212元/吨。后随着终端工程陆续开工，市场需求逐渐回暖，现货价格也有所拉涨，但今年“金三银四”需求不及预期，市场采购量对价格支撑力度略显不足，二季度价格相对较为平稳。进入三季度，高温天气对户外工作有一定影响，但终端施工进展程度并未减缓，在中美贸易战、环保限产和其他宏观因素的综合作用下，现货价格一度高涨至全年最高点4396元/吨，市场恐高心理蔓延，下游主动拿货积极性不高，现货价格窄幅震荡。11月初，兰州本地终端工程已开始陆续停工，市场需求逐步转弱，钢厂资源多南下，部分商家业务已转向以西南市场为主，北材南下持续增加，而前期的高价位以及宏观面的悲观，市场对后市多看空，在外围市场价格和期货走低的影响下，兰州建材价格一路走低，跌幅较大。近期兰州本地市场需求基本停滞，钢厂冬储政策还未出台，贸易商多持观望以待冬储之需，而价格调整对终端拿货意义不大，价格以平稳为主。

2.基差走势

从基差情况来看，2018年兰州市场主流钢厂资源价格与螺纹钢期货主力合约价格整体走势大致相同，现货价格与期货价格粘度较高。从图中可以看出，2018年全年现货价格高于期货价格，8月中旬中旬基差走弱，为全年最小值55，基差不断修复；12月初基差走强，为全年最大值737，期现价差拉大。年末，兰州建材价格持续高位，期螺走低，基差走强。

3.区域价差对比

从区域价差来看，今年以来兰州市场现货价格多高于西安市场，年初价差最大为270元/吨，11月初价格低于西安市场120元/吨。价差在一季度和四季度表现较为明显，主要是兰州市场受天气影响，开工晚收工早，11月中旬本地市场终端需求已基本停滞，现货价格缺乏需求支撑，价格主要随外围市场变动而调整；1月初西安市场贸易商以出货降库为主，主动降价意愿强，而兰州价格调整意义不大，以持稳为主。

西宁市场资源与兰州市场相似，但由于市场小需求弱，价格一直低于兰州市场，年初价差最大为120元/吨，4月初兰州价格低于西宁市场100/吨。价差在第一季度表现明显。主要是兰州市场相对较大，更为活跃，价格与外围市场联动更为紧密。

二、库存与需求

从库存情况来看，春节后库存持续累库，在三月中旬达到全年峰值。随着下游工地陆续开工，市场需求不断释放，建材社会库存持续下降，国庆期间由于市场处于放假状态，库存小幅增加。进入四季度，在季节性淡季需求的影响下，市场出货较差，钢厂资源多直发到外围市场，对库房投放量不大，社会库存低位徘徊。12月初，需求已基本停滞，贸易商主要以收回前期货款为主，市场大户日出货在百吨左右，钢厂对市场陆续到货，贸易商对冬储积极性不高，库存有所累积。

从市场出货量来看，2018年兰州市场成交量宽幅震荡，整体成交表现不稳。上半年“金三银四”需求延迟，4月初价格小幅拉涨叠加市场需求释放，贸易商出货情况好转，整体成交量达到全年最高点。下半年需求相对较为稳定，9月价格虽处高位，但由于市场需求较好，市场交投氛围浓厚，整体成交量为全年次高点。从贸易商处了解到，上半年出货相对较好，下半年出货量急剧下降，普遍反映三、四季度出货不佳。

三、钢厂情况

据统计：

2018年甘肃省粗钢产量总计629.82万吨，与2017年同期相比增长148.50万吨，增幅为30.83%。

2018年甘肃省生铁产量总计465.33万吨，与2017年同期相比增长75.67万吨，增幅为19.42%。

2018年甘肃省钢材产量总计646.22万吨，与2017年同期相比增长31.02万吨，增幅为5.04%。

四、终端需求

1.固定资产投资

1—11月，全省固定资产投资同比下降5.0%，降幅比1—10月收窄0.1个百分点。其中，项目投资下降11.6%，房地产开发投资增长17.9%。

从三次产业看，1—11月，全省第一产业投资同比增长20.5%；第二产业投资下降13.2%，其中工业投资下降13.3%；第三产业投资下降4.5%。

1—11月，全省民间投资同比增长2.9%，连续6个月正增长。民间投资占全部投资的比重为43.7%。

2.房地产开发投资

从房地产投资方面来看，2018年甘肃省总投资为1054.72亿元，与2016年相比增长110.21亿元，增幅为11.67%。

五、综述

回顾2018年，中美贸易战的爆发和缓和，环保限产力度逐步加强，国家供给侧改革持续推进，宏观面信息复杂，在众多因素的综合影响下，钢材市场波动较大。

展望2019年，目前兰州市场现货价格相对偏高，市场对冬储意愿不强，贸易商多以观望为主。元旦过后，钢厂将相继出台冬储相关政策，贸易商也将根据自身情况开启冬储。从需求端来看，下半年兰州市政府在珠海召开招商引资项目推介会，会上成功签约16个项目，总投资额达338.85亿元，2019年除现未完工的项目将继续推进外，新建计划量还是较为可观的，需求量或将有所增加。从供给端来看，环保限产依旧，在供给侧改革的持续推进下，在增加有效供给的同时也将继续加快培养新功能。

目前市场对于后市看空情绪较浓，但整体来看，在2019年需求端有望增长的情况下，建材市场或将稳中向好。

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