钢材两库齐步走，贸易战为节后焦点
全国库存由降转增，多机构库存数据对比
今日出炉的全国钢材库存结束上周大幅下降，转为双增模式，与中西部库存水平趋同。分项来看，社会库存转向增加；钢厂库存结束上周大幅下降，显示小幅增加，社库增速大于厂库。
具体来看，全国钢材库存显示1225.21万吨，由上周下降23.12万吨转为本周增加11.49万吨，增速0.95%。其中，社会库存797.3万吨，由上周下降6.79万吨转为本周增加7.72万吨，增速0.98%；钢厂库存427.91万吨，由上周下降16.33万吨转为本周增加3.77万吨，增速0.89 %。
本周出炉的中西部库存数据表现双增，垒库周期确认。具体表现为社会库存加速回升，钢厂库存增幅较上周有所放缓，库存演绎“持续垒库”模式。具体数据显示厂库142.13万吨，增幅由上周11.98万吨放缓至9.86万吨，增速7.45%；社库212.77万吨，由上周增幅11.7万吨转为增加12.91万吨，增速6.46%。中西部建材总库存354.9万吨，增幅为22.7万吨而上周增幅为23.68万吨，由上周增速7.68%放缓至本周增速6.86%。
与中西部库存水平相比，全国总库存水平呈同向变化，中西部库存与全国总库存均显示增加，中西部增幅大于全国水平。分项来看，中西部社库、厂库呈同向变化，显示“双增”模式，厂库增幅大于社库增幅，全国库存显示“双增”格局，社库增幅大于厂库增幅。本周全国库存与中西部库存水平表现趋同，垒库原因在于受北材南运季节性因素影响，在途库存的增加陆续转化为社会库存，同时，北方天气逐步转冷，港口发货有所回落，终端需求进一步转弱。后期来看，冬储节奏或将加快，但南北需求差异仍存，南方主力区域需求仍维较高水平，叠加市场情绪略有好转、成交尚可，后期应持续关注垒库幅度以及冬储情绪变化情况。
后期重点宏观事件关注
近期国内宏观事件萦绕，中央经济会议落幕，重点强调逆周期调节、稳定总需求，财政政策着重减税降费，货币政策松紧适度，保持流动性合理充裕，改善货币政策传导机制，提高直接融资比重，市场信心有所提振，叠加前期央行创设TMLF助力小微企业，宏观预期增强。
新年伊始，即将进入的一月中美贸易战又将成为市场关注点，此前消息来看，经过双方商议，在中方宣布2019年前3个月暂停对美国产汽车加征关税之后，华盛顿也决定推迟对2000亿美元中国商品征收惩罚性关税的期限，将时间改为2019年3月2日午夜12时零1分。经国务院关税税则委员会审议通过，并报国务院批准，自2019年1月1日起，调整部分商品的进出口关税，94项商品不再征收出口关税，同时，财政部关税司有关负责人介绍，为积极扩大进口，削减进口环节制度性成本，助力供给侧结构性改革，我国将对700余项商品实施进口暂定税率。中美双方的让步，对明年初的市场留下悬念，后期的谈判仍然表现扑朔迷离，对市场情绪或有一定影响，后期应持续关注贸易战发展动态。
小结
本周重点关注库存变化情况，以及后期宏观事件的关注点。根据统计情况来看，全国库存结束上周双降模式，转向双增，与中西部库存走势趋同，垒库拐点显现，受北材南运季节性因素影响，在途库存的增加陆续转化为社会库存，北方天气逐步转冷，港口发货有所回落，终端需求进一步转弱，加快垒库节奏，后期继续关注垒库节奏变化，以及冬储情绪变化。一月份即将到来，中方调整关税即将开启，中美贸易战走势后期仍然扑朔迷离，需持续关注。
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