11月钢铁PMI降至45.2%，钢市供需大改变！释放什么信号？
11月初国内钢价达到年内最高，在宏观经济预期担忧情况下，黑色系商品期货率先大跌，板螺价差历史罕见拉大，终端需求季节性回落，北材南下预期增压，市场心态明显恐慌，带动钢价暴跌。11月份中下旬，受天气因素影响，北方施工陆续停止，下游行业用钢需求有所下降。从中物联钢铁物流专业委员会发布的钢铁行业PMI指数来看，11月份钢铁行业PMI为45.2%，为2016年7月以来最低值；环比下降6.9个百分点，降幅达13.2%，刷新历史纪录。11月份钢铁行业PMI生产指数为47.6%，较上月下降8.1个百分点。从各个指标来看，产成品库存、原材料库存小幅上升，新订单指数和出口订单指数均出现下降，其中产成品库存指数增加明显，11月我国钢铁行业PMI新订单指数仅为35.4,同比下滑46%,创36个月以来的新低。原材料库存指数整体变化幅度较小。PMI显示，钢材需求由旺转淡，11月份钢厂生产下降，订单普遍有所下降，加上今年限产力度弱于去年，钢材市场处于供大于求的情况，进而导致钢厂采购量下降，钢铁原材料库存、产成品库存均增加，11月份钢铁行业供需已发生改变，接下来小编从钢厂产量、订单、库存、价格等各个方面一一解析。
钢厂生产小幅缩减，产量总量连续4周下降，但建材、板材产量远高于去年！
从11月份钢铁行业PMI生产指数来看，较上月下降8.1个百分点。原材料库存指数为环比上升0.6个百分点。而全国钢厂高炉开工率连续4周下降，目前65.88%，高炉开工率的下降，导致对原料采购需求也出现减少，因此11月份钢铁PMI原材料库存出现增加。11月产成品库存指数增加明显。不过从11月下旬开始，全国钢厂高炉检修逐渐增加，铁水产量影响明显，对整体供应仍形成了抑制。从最新一期钢谷网统计的全国钢厂检修数据来看，本周新增检修高炉12座，检修高炉仍以华北地区为主，华东地区新增高炉例检现象。结合目前各区域限产政策来看，钢厂开工率进入下降趋势，产量下降空间有限，预计短期高炉检修仍有小幅放大迹象。从最新的一期钢厂产量数据来看，5大品种钢材产量，整体产量高于去年，板材产量远高于往年。
钢厂新订单量同比下滑明显，终端需求持续下降！
11月钢铁行业PMI新订单指数仅为35.4,同比下滑46%,创36个月以来的新低。新出口订单指数为43.2%，环比回落4.1个百分点。11月，国内钢市需求明显下降，建材在11月基本上可以用暴跌来形容。除了北方地区逐步进入淡季，导致了一定需求下滑外，整个市场预期不好才是本轮市场大跌的主因。而且随着北方停工范围的扩大，市场需求进一步收缩。从邯郸武安线材钢厂出货量来看，11月份出货量均值较10月份减少5107吨，降幅19.51%。并且从钢谷网监测的中西部32家流通商成交量来看，整体11月份均值较10月份减少5503万吨，降幅24.62%。
钢材社会库存持续下降
中西部建材社会库存连续9周下降，从10月上旬开始库存出现下降。从钢谷网监测的最新一期库存数据来看，中西部11个城市建材社会库存总量178.98万吨，较上周减少10.99万吨，降幅5.79%；月环比减少41.01万吨，降幅18.65%；年同比减少10.47万吨，降幅5.53%，库存总量已经连续两个月减少。近期北方地区气温下降，终端需求基本停滞，资源多南下为主；西南需求整体表现较好，贸易商出货意愿强烈，库存延续下降。近期部分市场价格“探底”之后，贸易商有主动进货现象。加之钢厂检修增加，市场供应预期下降。目前贸易商手中库存偏低，加之局部需求客观存在，整体库存延续下降。
11月钢材价格暴跌为主，12月钢价是否存在支撑！
11月份，国内钢材价格大幅下跌。11月1日，西安螺纹钢指数为4650元/吨，到11月30日，西安螺纹钢价格跌至3850元/吨，单月下跌超过17.2%。主要原因有以下几点，一是冬季来临，北方工地陆续停工，加上前一个月下游行业备货充足，钢铁需求有所下降；二是限产力度减弱，预期生产缩减有限，加上北材南下，使得南方地区出现供大于求的情况。截至11月30日，中西部13个城市螺纹钢均价4100元/吨，月跌580元/吨。12月份需求逐渐释放，宏观转暖消息提振，黑色系市场迎来上涨曙光，相比成材涨势来看，再加上G20峰会频传捷报，中美经贸问题按下暂停键，给市场传递积极信号，叠加多重因素支撑，市场整体情绪转暖。从供需面来看，螺纹钢南北需求结构性显现，北方需求无较大改善，南方需求持续性较强。近期价格是否持续还有待观察，目前市场普遍关注焦点在于冬储价格的市场预期。
受中美双方和谈进展顺利，并暂停进一步提高关税决定，让12月的钢材市场信心得到提振，叠加11月份长时间暴跌盼涨心切，12月第一周，黑色系期货及成品材价格出现反弹，全国多地螺纹现货价拉涨20-200元，市场成交也明显改善。周末至今全国各地遭受雨雪天气，气温骤降，终端实际需求影响明显，另外期货盘面走势偏弱未能给市场带来活力，成交表现较为一般。而随着天气转冷，钢材市场需求趋淡，钢厂接单减少，市场供需格局将继续发生变化。当前需重点关注厂库的下降持续时间和幅度、终端消费情况、北材南下对库存的结构转变，以及冬储价格的市场预期。
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