降库超预期，而期螺下跌，现货价格能否坚挺？
节后库存持续下降，降幅超预期
本周社库、厂库继续下降，且社库降幅明显扩大。节假日结束厂库大幅增加至高于去年同期水平，不过节后下游终端发力，厂库加速下降，继续维持低库存水平。据最新数据显示，全国主要城市建材社会库存547.21万吨，较上周减少38.23万吨，于去年同期基本持平；全国主要建材钢厂库存236.02万吨，较上周减少26.1万吨，降幅9.96%，比去年同期低45.72万吨；全国主要钢厂建材产量488.94万吨，较上周增加15.47万吨。建材产量继续攀升，不过库存超速下降，且厂库远低于去年同期，可见节后终端需求释放良好。
冬季限产政策陆续出台，叠加进博会限产扰动市场
节后环保相关文件不断出台，当前京津冀、汾渭平原和长三角秋冬季限产方案陆续出台，指标弹性大具体执行力度还需继续关注。
1、京津冀及周边地区大气污染防治领导小组第一次会议上，通过了《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》，从2018年10月起，各相关省（市）和中央企业每月5日前上报重点任务进展情况。实施严格考核问责，对大气污染治理责任不落实、工作不到位、污染问题突出、空气质量恶化的地区强化督察问责，切实落实地方党委、政府生态环境保护“党政同责”“一岗双责”。
2、陕西省日前发布了《陕西省铁腕治霾打赢蓝天保卫战三年行动方案（2018—2020 年）（修订版）》。新《方案》相较于此前发布的原三年行动方案，内容更细，举措更实，并提出到 2020年，全省设区市优良天数比率和 PM2.5 浓度完成国家下达目标，重度及以上污染天数比率较 2015 年下降 25%以上，PM10 浓度明显下降。
3、10 月 12 日长三角区域污染防治协作机制会议召开，审议通过《长三角区域大气污
染防治协作小组工作章程》(修订草案)和《长三角区域水污染防治协作小组工作章程》(修订
草案)，重点部署区域秋冬季大气污染综合治理攻坚行动和重污染天气应急联动等工作。
4、10月17日江苏省政府印发《江苏省打赢蓝天保卫战三年行动计划实施方案》，到2020年，二氧化硫、氮氧化物、VOCs排放总量均比2015年下降20%以上；PM2.5浓度控制在46微克/立方米以下。严禁新增钢铁、焦化、电解铝、铸造、水泥和平板玻璃等产能。严格执行钢铁、水泥、平板玻璃等行业产能置换实施办法。2020年底前钢铁产能压减1750万吨。
此外，江苏地区因进博会影响，沙钢和永钢收到政府相关文件，永钢从11月1日开始执行限产50%的相关政策，维持1个月，沙钢目前限产比例存在不确定性，中天目前有4个高炉停产。
节后钢价震荡上行，市场成交放量
如上图所示，钢价9月下旬一路下跌，市场心态普遍谨慎观望，情绪较为悲观。节后终端工程集中补货，叠加赶工期，以及宏观限产和降准消息提振，下游需求明显好转，市场成交放量。
综上，节后终端需求出现释放，叠加冬季限产政策出台，江苏地区进博会限产以及降准消息提振，近期市场心态有所好转，钢价止跌上行，随着成交放量，库存低位，部分地区资源规格出现紧缺现象。不过目前市场价格大多在小幅探涨，市场心态较为谨慎，商家多以出货为主。
即今天期货虽然大幅下跌，但是基本面不支持大跌，低库存甚至部分城市缺规格现象，将有力支撑现货坚挺。后期需关注各地对于冬季限产指标达标情况以及库存变化情况。
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