8月环保不及预期，但钢价涨幅已近10%

8月钢价冲高回落

8月中上旬环保政策密集出台，江苏常州地区钢企全面限产，京津冀采暖季限产方案公布，汾渭平原11座城市全面环保检查，山东省、西安市保卫蓝天行动进一步升级，唐山地区多次限产等等，有效提振市场情绪。此外，发改委表示，要加大基础设施领域的补短板力度，扩大内需。进一步刺激市场拉涨情绪。不过随着钢价大幅上涨，市场恐高情绪蔓延，叠加期螺震荡下行，终端观望情绪浓厚，市场成交走弱，需求收缩明显，钢价承压下行。

如上图所示，以上海申特、成都德胜以及西安龙钢的螺纹钢价格为样本数据可以看出，三个城市钢价走势较为相似，8月中上旬震荡上行，下旬价格承压下行，不过成都跌幅相对较大，现阶段价格处于相对低位。8月30日，上海申特4470元/吨，较8月初上涨210元/吨；成都德胜4410元/吨，较8月初上涨40元/吨；西安龙钢大螺纹4430元/吨，较8月初上涨90元/吨。

8月厂价大幅上调

8月份中上旬钢厂出厂价不断上调，下旬厂价出现回落，月累计涨幅130-310元/吨不等。如上图所示，华东地区受江苏钢企限产影响，产能下降，钢厂库存低位，沙中永钢厂出厂价月累计上调200-250元/吨；西南地区8月份前期受钢厂检修影响供给缩减，再加上天气好转需求有所释放，钢厂资源趋紧，支撑价格上涨；华北地区，8月上旬汾渭平原环保检查，山西钢厂订单情况良好，部分还存在预售，故钢厂出厂价连连上调。

8月钢厂利润下降

如上图所示，钢企8月份利润较均受到压缩，主要是因为原料尤其是焦炭价格补涨厉害，钢厂成本大幅抬升，挤压钢厂利润空间。其中，由于8月下旬西部市场钢价跌幅明显，使得8月累计涨幅较小，相应钢厂利润收缩相对较大。

社库由降转增，厂库月底提速增加

据最新数据显示，全国主要城市建材社会库存570.04万吨，较月初减少3.06万吨；全国主要建材钢厂库存235.4万吨，较月初增加24.42万吨；全国主要钢厂建材产量470.16万吨，较月初增加1.79万吨。本周建材库存提速增加，社库、厂库并增，库存盘底过程结束信号显现。与8月初相比，建材产量小幅攀升，厂库增加明显，可见需求收缩明显。

综上，8月份中上旬受环保政策提振，期螺震荡上扬屡创新高，市场拉涨情绪较高，同时需求释放，库存持续走低，钢价大幅上涨。不过随着价格高位，市场恐高情绪蔓延，叠加下旬限产不及预期，产能释放，再加上前期的需求透支，临近月底，需求明显走弱，钢价承压下行。不过现阶段环保限产持续推进，钢材资源量压力不大，钢价底部存在支撑。后期需重点关注下周库存变化情况及环保限产落地情况。

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