环保密集出台，库存低位再降，钢价易涨难跌

库存低位再降，供需向好

本周社库小幅增加，厂库由增转降，周初市场看涨情绪颇浓，贸易商拿货积极性较高，厂库部分资源向社库转移。据最新数据显示，全国主要城市建材社会库存569.57万吨，较上周增加3.92万吨，增幅0.69%，比去年同期高39.07万吨。本周全国主要建材钢厂库存209.35万吨，较上周减少8.88万吨，降幅4.07%，比去年同期低86.54万吨。厂库远低于去年同期，可见现阶段供给资源压力不大。

环保密集出台， 政策托底钢市

1、近日，江苏省政府办公厅印发《关于加快全省化工钢铁煤电行业转型升级高质量发展的实施意见》的通知，其中钢铁行业要求压减粗钢产能，总量控制在 1.15 亿吨以内，完成十三五期间 1750 万吨去产能任务；减少污染物排放总量：钢铁行业二氧化硫、氮氧化物、颗粒物排放总量分别下降 30%、50%、50%；环太湖、沿江、沿运河等区域的落后冶炼产能退出或搬迁：距太湖直线距离 10 公里以内的所有冶炼产能，20 公里以内的 600m³及以下的高炉、50吨及以下转（电）炉必须在 2020 年前全部退出搬迁；40 公里以内的 500m³及以下的高炉、45 吨及以下转（电）炉必须在 2020 年底前按照国家要求进行升级改造；徐州 2018 年底前关停所有独立炼铁企业，钢铁企业减少到 10 家以下；2020 年前，整合成 1-2 家大型钢铁企业。

2、日前，山东省政府在济南召开省级环保督察动员会，全面启动 2018 年省级环保督察工作。此次省级环保督察，共组建 17 个督察组，从 8 月中旬起，分别进驻济南、青岛、枣庄、烟台、威海、德州和临沂市开展省级环保督察，同时进驻已经开展省级环保督察的其余 10 个市进行“回头看”，重点督察国家和省环保决策部署贯彻落实情况、突出环境问题及处理情况等。

3、近日，西安市出台“铁腕治霾·保卫蓝天”三年行动方案（2018 年—2020 年），将通过 35 条具体措施，打赢蓝天保卫战。包括禁止新建、扩建燃煤发电、燃煤热电联产和燃煤集中供热项目，禁止新建、扩建和改建石油化工、煤化工、水泥、焦化项目。

4、太原市为打赢蓝天保卫战攻坚行动，制定制定PM10浓度和NO2浓度实现同比双下降;全面完成三县一市平原地区农村清洁供暖改造工程,实现全市20吨以下燃煤采暖锅炉全清零，三县一市建成区建成“禁煤区”;工业企业提标改造全面完成;市区垃圾渣土大清运，扬尘污染和机动车尾气污染得到全面控制，大气环境质量进一步改善的这一工作目标。同时将在化工、铸造、建材、其他行业的喷涂工序统一限产20%。

5、唐山市部分市区继续执行烧结限产50%。因今明两天唐山市有重大活动，风向以东北风为主，风速2-3级。为减少对市区的污染物传输，政府要求古冶区、迁安市、滦县、迁西县钢铁企业烧结机限产50%，生产的烧结机再压减20%风门，同时对厂区内部道路进行洒水和湿扫作业，对物料进行严密苫盖。上述县（市、区）政府加强对国省干道洒水抑尘，最大限度减少扬尘污染。

成交8月走强

如上图所示，8月以来市场成交底部上移，成交量有所增加。钢厂到货增加的情况下，近期出货量较大。一方面，钢厂直发量增加，一方面，贸易商中间划转的需求增多。但是近两日市场部分商家心态趋于谨慎，出货套现操作增加，但对行情整体影响不大。

宏观偏弱带动钢价弱势盘整，但钢坯午后反弹

上周末钢坯大幅上涨，周初，期货强势反弹，现货大幅追涨，市场成交放量。不过市场经过快速拉涨之后，出现恐高情绪，加之近日国际金融环境转弱，商家松动出货套现意愿加强。如下图所示，今日全国12个城市建材价格下调10-20元/吨。

但是，值得一提的是，唐山钢坯午后上涨10元/吨，究其原因，不外乎唐山市今天又出台的环保限产政策，以及下游调坯轧材厂复工，导致钢坯需求增加。

综上，目前钢价高位成交走弱，但随着蓝天保卫战攻坚行动进一步强化，各地环保政策密集发布，后期供给减少预期增强。且现阶段厂库再度下降，供给资源压力不显。同时，发改委表示，要加大基础设施领域的补短板力度， 7月发改委共审批核准固定资产投资项目17个，总投资776.9亿元。可见后期终端基建需求预期偏好。钢价后期存在支撑。后期需继续关注环保限产对供给端实际影响情况以及库存变化。

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