区域价差倒挂—广东建材成华南价格洼地
5月底以来，受全国环保大检查以及期货市场大幅拉涨影响，两广地区建筑材领涨全国，尤其以本地的民营钢厂为主，最初几日涨幅接近百元，而随着期货价格持续大幅上行后，全国现货价格在华东地区领涨状态下，遍地开花，而唯独广东地区价格并未上涨，反而有所回落。近期市场需求明显转弱，环保导致供应缩减，但库存却持续下降，到货数据则有所增加。面对市场种种怪像以及成价格洼地等等，下面笔者针对近期市场情况作简单分析 
价格方面，截止6月14日，广州地区主流螺纹钢销售价格4170元/吨（理计），较月初跌10元/吨；上海地区主流螺纹钢销售价格为4250元/吨，较月初涨170元/吨；沈阳地区主流螺纹钢销售价格为4030元/吨，较月初涨150元/吨。此时广东地区与华东、东北地区价差缩小至-80、140元/吨，而月初这一价差约为100、300元/吨。单从价格来看，目前无论是华东还是东北除去磅差及运费，当前价格基本上已经没有一点优势，广东成全国价格洼地，相较于外围以及周边地区，目前广东建材价格滞涨，与周边材价差亦有所拉大。究其主要原因，笔者认为有以下几点：其一，受“艾云尼”台风环流影响，广州市降雨不断，广东省梅州、江门、阳江、湛江、云浮部分地区受灾，受灾21.47万人，直接经济损失4.6亿元。同时由于台风“艾云尼”具有影响时间长、累计雨量大、局地阵风风力大等特点，造成广东多数地区出现持续暴雨天气，码头装卸、工地进出以及货物运输都遭受影响，导致现货市场需求惨淡，价格也是易跌难涨；其二，由于上月部分钢厂恢复高炉生产，整体本月两广地区长流程钢厂供应量上升，销售压力增加，以及6月市场预期需求弱，以及雨季，高温叠加高考等影响，供需矛盾突出；6月年中，资金面趋紧，工程客户反映回款压力较大，加上成本倒逼，钢价定价强势，贸易商挺价意愿不高，打压市场以博取返利也不失为一种策略，另外前期受雨水天气影响，不少年前的库存资源外表已经出现锈蚀情况，加重市场抛货的负面情绪。不过从当前价格来看，目前广东地区螺纹钢价格处于全国中下游水平，若期货不出现大幅下跌的状态下，短期亦不具备大幅下跌的逻辑。
库存方面，截止本月14日，本周螺纹钢库存65.11万吨，较上周减5.95万吨；线材25.86万吨，较上周减3.68万吨。首次破百，连续第13周下降，年后峰值192.5万吨降至当前的90.97万吨，累计下降101.53万吨，降幅52.74%。而与去年同期相比增加34.9万吨。这里市场可能会有所疑问？为何广东需求减弱，供应量增加，而库存仍处于下降状态，这里要说明一下，首先广东本身就是消费大省，尽管钢铁消费有淡旺季之分，但是并不代表本地需求会像东北那样到冬天需求停滞，只要不是特别恶劣天气，实际依然是有需求存在的，只不过有所减少，这取决于暴雨天气以及市场采购情绪的变化，如期货大幅上涨，下游终端也会加快采购进度及对节奏的把握；其次，前面也说了受台风影响，广东暴雨天气多，码头到港的船只也是相应减少的，有所延期，实际进仓的资源是不多的，而且这种前期库存资源有不少都是锈蚀资源，价格与正常货有一定差异，目前广东库存仍高于去年同期及前年水平，库存下降对于价格的支撑力度是减弱的。而决定短期库存是否持续下降则取决于近期到货水平及需求强弱，不过据到货计划来看，6月份计划均有所增量，后面将详细说明。
到货情况，6月份两广地区计划广东供应量183万吨，环比上月增加9万吨左右。区外到货计划62.8万吨，环比增加8.5万吨，实际本月计划供应量245.8万吨，环比上月增加17.5万吨，实际本月供应量仍然处于增加的态势。另外据本网统计，6月中旬黄埔港计划到货量为32.02万吨，较6月上旬增加3.2万吨，同比去年增加3.2万吨。另外据了解近期主要是以鲅鱼圈集港发来的资源为主，由于目前华东与广东价差明显减小，实际6月份发货亦有所减量，而东北、华北地区则以TG、BT、JL等钢厂6月份有计划增加发货量，不过从当前价格来看，广东地区钢材的高价优势不再。因此笔者预计后期除常规稳定发运资源外，其他省外以及周边材等资源或有考虑减量发运的计划，6月实际的到货量将有一定变化，总量或与5月大体持平，供需矛盾仍然突出。成交方面，截止本月14日，6月份以来广东18家主流贸易商月均成交总量为21495吨左右，环比5月（24786吨）减少3291吨，降幅13.28%。从数据上来看，6月份以来需求整体较5月份继续转弱，天气对于广东地区影响较大。
综合来看，虽然广东钢材价格处于全国中下游水平，但短期从供需情况来看，价格仍然难有明显改善。即使后期天气有所好转，需求能否改善还是未知数，毕竟当前库存、到货方面仍存一定压力，叠加资金紧张态势将会延续。另外当前钢厂利润仍然高企，除政策性的限产、停产外，企业生产积极性仍高，尤其重点钢企非采暖季复产积极。否则前期那么多限产政策下，5月份的全国粗钢日均产量还能创历史新高。因此笔者认为短期广东市场仍然不具备大幅上涨的可能，上下两难的局面将会延续。
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