降库叠加环保强化，期螺冲上3900，钢价能站多高？
近期保卫蓝天行动升级，环保督查政策进一步强化。环境部会议决定于2018年6月11日-2019年4月28日在“2+26”城的基础上，新增汾渭平原11个城市，开展大气污染防治强化督查工作。长三角地区的上海市、江苏省、浙江省、安徽省也将安排特别行动组，开展不定期督查。
同时，唐山突然启动污染天气应急减排措施，6月14日15时-17日12时，烧结机、竖炉停限50-100%，17日以后限产50%。环保对钢厂影响不断加强。
钢厂出厂价全线上调
环保政策不断出炉，有效提振市场，黑色系震荡走强，期螺今日冲上3900，钢厂出厂价全线上调。
如上图所示，今日27家钢厂涨幅20-70元/吨。其中华北地区山西立恒、星原、高义、建龙等钢厂多次上调出厂价累涨45-70元/吨；华东地区山东莱钢、西王等钢厂今日继续上调20-30元/吨，长江、马钢、南钢等钢厂涨幅30-70元/吨；西南地区水钢今日继续上调40元/吨，云南小厂普遍上调30元/吨。
社库降速与上周基本持平，厂库降幅超预期
从上图可以看出，全国主要城市建材社会库存已经连续14周下降，本周总量减少38.5万吨至609.73万吨，降速由上周的5.52%小幅增至本周的5.94%。此外，本周全国主要建材钢厂库存228.71万吨，较上周减少22.77万吨，比去年同期低54.27万吨，远低于15年、16年同期。本周全国主要钢厂建材产量438.04万吨，较上周小幅减少7.35万吨，比去年同期低4.84万吨。
本周社库匀速下降，厂库降幅超预期，资源压力继续减小，钢厂挺价意愿偏强，钢价存在支撑。
此外，今日国家统计局公布的5月宏观数据喜忧参半，整体保持平稳运行。其中，商品房销售增速、官方制造业PMI、PPI增速走强，基础设施投资增速、房地产开发投资增速和规模以上工业增加值走弱。
综合来看，5月宏观数据反应出的风险较低，主要是环保督查加码提振市场情绪，叠加库存持续下降支撑钢价短期偏强运行。不过近期西南、华南等地区降雨较为频繁，需求表现趋弱。另北方高温天气来临，后期或将影响终端施工进度。后期钢价走势需继续关注环保限产力度以及库存变化。
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