期货品种接力涨停背后，超2700亿增量资金进场“收割”

期市品种接连涨停带动市场交易热情，2018年以来商品持仓额净增幅已超2700亿，且主要集中在豆粕、苹果、棉花等品种上，资金进场“收割”意图明显。

期市交投活跃带动增量资金入场。统计显示，年内已有25只活跃合约品种录得上涨，品种最高涨幅接近30%。而伴随着部分品种成交放量，增量资金入市迹象明显。截至目前，国内期货市场持仓额1.67万亿元，已较年初增加2734.48亿元，苹果、棉花等成为主要增资品种。

5月18日，国内期市多品种涨停，原油期货高位持稳，沥青封涨停，郑棉、棉纱触及涨停，苹果再创历史新高，沪镍创三年新高，黑色系震荡回落。

期货品种频现涨停

二季度以来，包括沥青、棉花、棉纱、苹果、硅铁等多个期货品种相继出现涨停，期市投资热情再起。

5月18日，沥青以涨停收盘。市场判断，原油价格高企，叠加炼厂主动收缩产量的双重良好提振沥青期价。后期随着华东雨季结束，若无大范围环保因素影响，下游道路施工需求恢复速度加快，市场看涨情绪较浓。

5月18日，郑棉、棉纱触及涨停。而就在5月16日，郑棉午盘直接涨停，并以涨停收盘，棉纱期货同样涨停。中信期货研报分析，国际方面，美棉产区干旱状况持续，播种进度偏快，价格高位震荡。印度国内棉价总体保持平稳。中国储备棉存量持续减少，长期看多棉价走势；短期内，新疆棉苗期遭遇多变天气，市场关注度提升，预计郑棉震荡偏强。

5月14日，苹果以涨停收盘，且5月15日、16日连续逼近涨停，此前4月23日已经以涨停收盘。根据中国苹果网对主产区苹果坐果调研结果，预计整体苹果产量将有30%的减少，稍高于初步预估。早前印度苹果进口限制解除，以及拟对美进口鲜苹果加征关税，均对国内苹果构成利多。

今年以来，“涨价潮”影响下，期市多头再现狂欢，年内多只品种均出现明显上涨势头。按收盘价计算，截至目前，年内已有25只活跃合约品种录得上涨，品种最高涨幅接近30%。

此外，32只品种年内振幅超过10%，振幅超过20%的期货品种也达12只，其中苹果振幅高达47.38%。

品种活跃带动投资热情

随着期市交投重回活跃，部分品种投资热情随之高涨。

成交金额方面，今年前4个月，国内期货市场累计成交金额56.98万亿元，同比去年微增3.03%，结束连续两个月负增长。

不过，今年前四个月，部分品种成交量却出现大幅攀升，其中：

硅铁累计成交量834.85万手，同比增幅894.02%；

焦炭累计成交量1583.25万手，同比增幅197.71%；

焦煤累计成交量1547.82万手，同比增幅174.21%。

此外，包括动力煤、热轧卷板、铁矿石、豆粕等品种成交量也明显增加。

十大品种年内持仓额增逾2700亿

伴随着部分品种成交放量，增量资金入市迹象明显。

此前统计显示，虽然一季度期货市场下跌品种超过6成，但已有资金持续进场。而随着二季度以来期市交投活跃，增量资金也逐渐浮出水面。截至目前，国内期货市场持仓额1.67万亿元，较年初增加2734.48亿元，其中增幅前十品种，持仓额累计增幅就达2787.83亿元。

如果按照最低交易保证金比例计算，其流入资金已达182.77亿元。其中包括豆粕、苹果、棉花、焦炭等持仓额增量前十品种，累计流入资金就达187.52亿元。

统计显示，目前期货市场流入资金较大的品种中，单边交易氛围浓厚。

其中，豆粕年内涨幅8.02%，区间振幅25.22%。

苹果年内涨幅26.30%，区间振幅47.38%。

焦炭年内涨幅10.46%，区间振幅24.75%。

沪镍年内涨幅10.82%，区间振幅14.02%。

动力煤年内涨幅8.40%，年内涨幅15.98%。

以豆粕期货品种为例，目前其净多头前十累计持仓538080手多单，而净空头前十累计持仓1005108手多单，是前者的近一倍，市场做空氛围浓厚。

值得注意的是，早前4月国内经济数据发布后，面对房地产销售、固定投资增速双双下滑的情况，叠加消费增速不及预期，机构分析，在需求压力下，持续紧缩可能性进一步降低。

机构表示，扩内需的先导将是刺激居民消费升级、以及支持高新制造业发展；货币政策很可能已从稳健中性转向稳健灵活适度，央行持续大幅紧缩的可能性明显在降低；未来如果经济数据下行压力继续体现，还可能再次进行定向降准。

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