钢价触线3500，厂降近300，一起道出“金三”变故为何！

北京时间23日凌晨,特朗普打响对华贸易战。受此影响，期市、股市大片飘绿，期货黑色系同样惨遭滑铁卢，螺纹1805合约跌停收盘，受期货拖累钢厂下调出厂价。

本周五全国20个城市建材价格全线下跌，其中南昌南钢螺纹跌破3500，累计下跌240至3460元/吨。此外，唐山钢坯下跌140至3370元/吨。

那么，钢价还得继续下跌吗？

出厂价累降三百，钢厂强势姿态缓和

本周钢厂出厂价下调为主，跌幅在30-290元/吨大跨度。分区域来看，西北地区八钢下调100，其余钢厂持稳；西南地区钢厂累计跌幅颇大，均在100以上；华北地区山西钢厂出厂价累计跌幅30-140，包头亚新和大安累计跌幅180-200；华东地区21日沙钢出台3月下旬价格政策，螺纹跌200补300。

当前钢材社会库存高位，加上资金面偏紧，贸易商被动出货，市场价格普遍倒挂，进而钢厂出货受到压制，迫使钢厂下调出厂价。

钢厂库存依然增加，拐点到来仍需时日

社会库存拐点已经双重确认，而当前钢厂库存依然增加通道，库存拐点到来仍需时日。从上图中可以看出，2018年全国主要建材钢厂库存连续三周增加，本周增加10.19至465.39万吨。同期比较来看，15年、16年、17年钢厂建材库存同期已经在降库中。

钢厂产量小幅增加，较去年同期偏高

据统计局显示，2018年1-2月全国粗钢累计产量13681.7万吨，同比累计增长5.9%；1-2月全国钢材累计产量15902.8万吨，同比累计增长4.6%。此外，虽然3月上旬粗钢日均产量173.2万吨，较上期减少了14.67万吨，不过近期钢厂检修较少，从上图可以看出，本周全国主要钢厂建材产量继续增加，小幅增加2.47至449.92万吨，远高于去年同期。

社会库存掉头向下，但去库之路漫漫

从上图可以看出，中西部建材社会库存连续14周增加后本周转势下降，总量减少21.05万吨至575.55万吨。不过仍高于16年、17年同期水平，需求延迟，去库路漫漫。

综上可见，2018年钢厂产量、钢厂库存以及社会库存均高于去年同期，供给端压力同期偏高。由于受两会政策限制以及其他因素制约，今年终端开工时间普遍延迟，整体于3月中下旬至4月份启动，真实需求集中来临待观察，导致金三未至。

雪上加霜的是，中美贸易战正式打响，商品市场整体沦陷，市场恐慌情绪浓，钢价一路下泄。当前大环境不佳，静等市场情绪释放完毕，后期值得关注的是钢厂产能释放情况以及资源的消化速度。

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