【中信期货】晨报精粹：宏观策略&金融——通俄门调查逼近特朗普 市场避险情绪上升
宏观策略
今日市场关注：
Ø 欧元区2月CPI终值
Ø 美国2月新屋开工
全球宏观观察：
通俄门调查逼近特朗普，美股承压。据两位知情人士向纽约时报透露，美国特别检察官Robert S.Mueller已经传唤特朗普的公司交出部分文件，包括一些与俄罗斯有关的文件。该命令是Mueller首次公开要求与特朗普总统业务相关的直接记录，令调查更接近总统。本次传票是通俄门调查的最新进展。目前，Mueller似乎正在扩大调查范围，审查外国资金在资助特朗普政治竞选上所起的作用。最近几周，Mueller询问了证人（阿联酋的一名顾问），以了解阿联酋资金进入美国的流动情况。需要指出的是，本周一，美国国会众议院情报委员会发布报告称，已经完成“通俄门”调查，结论是没有证据显示“特朗普竞选团队和俄罗斯有所勾结、协调或共谋”。这份报告意味着进行了14个月的“通俄门”调查在国会众议院正式宣告结束。
香港财政司司长陈茂波：考虑征收房产空置税。根据中国香港特区政府网站上的会议纪录，香港财政司司长陈茂波表示，香港特区政府正在考虑对空置房屋征收空置税。香港财政司司长陈茂波表示，截至去年底，私人发展商手上有约9500个单位已建成但未发售。当问到物业空置税是否可考虑的措施，陈茂波表示，空置税是政府其中一个考虑措施。不过，香港住宅空置率只是约3%，属于低水平，因此制定政策时要锁定目标。研究推出空置税的背景，是香港房价连升22个月，屡创新高。需要注意的是，香港研究地产税政策将成为国内推出地产税的重要参考。
监管重拳奏效：加拿大楼市出现崩跌，房屋销售创五年新低。加拿大地产协会（CREA）统计显示，2月加拿大成屋销售环比跌6.5%，创近五年最低，也较去年12月的峰值连续两个月回落，跌幅集中在大温哥华和大多伦多地区。该国房屋价格指数同比上涨6.9%，创2015年10月以来最小涨幅，连续第十个月同比增速放缓。“史上最严银行放贷压力测试”和温哥华地区的投机税与空置税起到为房市降温效果。为抑制过热楼市、打击投机炒楼，今年1月1日起，加拿大金融机构监管办公室（OSFI）要求各金融机构执行更严厉的房贷政策，用加拿大央行五年固定利率或高于具体合同利率2%的标准，审核申请人的还款能力，被称为史上最严的“银行房贷压力测试”。
近期热点追踪：
美联储加息：成为特朗普的首席经济顾问后，库德洛（Larry Kudlow）对美联储发出的第一通警告是行动别过头。库德洛接受CNBC采访时提到美国经济增长，称“市场会照看好自己，整个形势也会这样。美联储会做自己必须做的，但我希望他们别做过头。”
点评：鲍威尔表示将延续耶伦货币政策，释放出偏强的鹰派信号。同时日本央行表示2019年考虑如何退出宽松货币政策，欧盟QE今年9月到期。
流动性
资金利率继续微降，关注周五央行是否进行MLF续作
昨日在无资金到期情况下，央行本周连续第四个交易日进行了公开市场操作，逆回购净投放400亿。从短端资金利率继续微降来看，在央行呵护下流动性依旧维持稳健。对于本周五资金面，考虑到将有1895亿MLF到期，且上周央行并未提前对其对冲，因此应当关注央行是否进行续作以及流动性波动。
股指期货
创业板年线附近企稳，延续震荡行情
昨日风格层面分化，食品饮料、家用电器走强，TMT、周期股表现疲弱，概念板块涨少跌多，量能为本周新低。主题概念一度弱势一方面由于证监会56.7亿罚单压制次新炒作，另一方面工业互联网龙头用友网络此前跌停对市场情绪形成打压，在持续调整之后，创业板指在年线附近止住颓势，午后市场情绪有所修复。在宏观预期仍不明朗的情况下，市场整体无趋势性机会，盘面热点呈现轮动快、延续性差的特点，在此背景下，不妨继续坚守此前已有深度调整的IC合约。中期来看，估值修复、机构配置均衡化有利于资金再度流向中小板块。
操作建议：IF/IH观望，IC多单续持
风险：1）美债收益率升破3%；2）权重业绩不及预期；
国债期货
债市仍有调整压力，继续紧盯央行操作
昨日债市未延续前两日的颓势而出现小幅收红。主要是税期资金面未出现持续收敛。不过，从近期央行在没有逆回购到期的情况下仍给市场补给资金来看，周五MLF大概率推迟续作，这也意味着后续跟随美联储加息的概率较大。因此，目前来看，在货币政策边际转松尚难证实、监管落地情况未明、2月经济数据动摇市场对经济悲观预期的情况下，债市当前分歧明显。不过，考虑到美联储加息制约国内货币政策宽松空间、特殊时期内生维稳需求将逐步褪去、季末前资金压力仍不可忽视。同时，后续一级市场供给压力将逐渐释放。短期债市仍有调整压力。建议投资者空单轻仓续持，继续紧盯央行资金投放及监管动向。
操作建议：空单轻仓
风险因子：1）央行资金投放超预期；2）监管收紧力度不及预期。
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