中信期货：宏观策略&金融——多国经济数据不尽人意，全球股指共振下行

今日市场关注：

英国10月季调后零售销售，欧元区10月CPI

17:00，国内成品油开启新一轮调价窗口

波士顿联储主席罗森格伦，达拉斯联储主席卡普兰，克利夫兰联储主席梅斯特，英国央行行长卡尼分别发表讲话

全球宏观观察：

银监会出台政策性银行监管办法，要求建立资本约束机制。周三，银监会政策银行部主任周民源表示，新的政策性银行监管规则要求三家政策性银行坚守开发性、政策性银行定位。要求政策性银行建立以资本充足率为核心指标的资本约束机制。在发布会上，银监会发布《国家开发银行监督管理办法》、《中国进出口银行监督管理办法》、《中国农业发展银行监督管理办法》，并介绍了三个办法的相关情况。周民源称，在办法起草过程中，银监会着重把握了下列五个原则：一是突出开发性和政策性金融的特色。二是突出问题导向。三是突出全面性。四是强调市场化运作。五是保持衔接性。

芝加哥联储主席：越来越难以相信通胀低迷只是暂时的。美国芝加哥联储主席、FOMC票委埃文斯周三表示，通胀目标是一个围绕2%的对称区间，美联储应该在沟通中表明通胀有可能高于2%。他还指出，美联储过于强调金融稳定，可能削弱公众对通胀实现目标的信心。埃文斯称，他担心抑制通胀的是持续性因素。

津巴布韦爆发军事政变，当地比特币涨至13000美元。津巴布韦军方控制了国家电视台和机场，并“出于安全考虑控制了总统穆加贝”。此前一天，军方领导人与穆加贝领导的执政党剑拔弩张。受此影响，当地比特币盘中大涨10%，触及13499美元，几乎是国际价格的两倍。此外，据津巴布韦媒体报道，津巴布韦执政党青年翼领导人Chipanga就声明诋毁武装力量主管一事公开地向军方道歉。

市场数据观察：

国内品种（注1）：锰硅升1.44%，硅铁升1.10%，菜粕升0.94%，强麦升0.34%，鸡蛋升0.26%，沪胶跌5.72%，沪镍跌5.00%，PVC跌4.48%，沥青跌4.31%，焦煤跌4.19%，沪深300期货跌0.69%，上证50期货跌0.39%，中证500期货跌1.13%，5年期国债升0.16%，10年期国债跌0.01%。

国内商品夜盘（注2）：焦炭升1.52%，沪胶升0.74%，沥青升0.63%，焦煤升0.60%,铁矿升0.55%，沪铅跌0.96%，动煤跌0.41%，螺纹跌0.37%，菜油跌0.32%，热卷跌0.28%。

注明：国内期货品种价格均为该品种所有合约的成交量加权指数而非单个合约，涨跌幅均为该指数收盘价的涨跌幅；其中，注1中品种的涨跌幅均为日盘收盘价对前一日日盘收盘价的涨跌幅，注2中品种的涨跌幅均为夜盘收盘价对日盘收盘价的涨跌幅。

全球商品：黄金跌0.41%，白银跌0.60%，铜跌2.11%，布伦特原油跌0.55%，天然气跌0.71%，小麦跌1.68%，大豆升0.88%，咖啡跌0.27%。

全球股票：标普500跌0.23%，德国DAX跌0.31%，富时100跌0.01%，日经225跌0.00%，上证综指跌0.53%，印度NIFTY跌0.38%，巴西IBOVESPA跌2.27%，俄罗斯RTS跌1.04%

美元指数跌0.70%，欧元升1.12%，100日元升0.14%，英镑升0.37%，澳元升0.10%，人民币升0.07%。

近期热点追踪：

美联储加息：美国10月CPI同比 2%，持平预期，不及2.2%的前值；10月CPI环比 0.1%，持平预期，不及0.5%的前值。美国10月核心CPI同比1.8%，增速为4月以来最快。

继9月增幅创下两年多新高后，美国10月零售销售环比大幅放缓至0.2%，但仍好于0%的预期。

点评：美联储加息的时点、强度和节奏会对全球金融市场造成广泛而深远的影响，引发全球投资者密切关注。 

流动性

连续大额净投放效果渐显，资金面有望重回平衡

昨日，央行继续在公开市场进行了2200亿规模的资金净投放。连续三日的大额净投放效果渐显，尽管主要回购利率仍维持多数上涨，但从Shibor利率告别连续全线上涨态势来看，资金面承压格局并未进一步恶化。未来随着税期高峰过去，配合央行持续净投放保证资金供应，资金面有望重回平衡。 

股指期货

盘面续调，沪指3400寻求支撑

昨日盘面继续调整，沪指盘中一度跌破3400，有色金属、计算机领跌，盘面上唯有食品饮料、家用电器飘红。近两日的调整很容易与10月宏观数据下行相联系，但除房地产负面效应逐渐显现外，投资因PPP棚改淡季下调，社融因放贷淡季下滑的逻辑并没有显著的预期差，因而暂且倾向盘面的调整主要由于获利盘的集中抛压。而指数昨日午后跌幅显著放缓，建议继续关注技术点位的支撑。 

风险因子：1）外围市场动荡；2）一行三会表态。

国债期货

收益率短期顶部确定，期债或回归震荡 

昨日央行在公开市场继续扩大资金投放规模。在央行持续的操作下，昨日隔夜Shibor利率有所回落。预计在央行“削峰填谷”的操作下，市场流动性出现大幅度波动的可能性较小，但同时资金利率回笼的空间也较窄。预计市场流动性将继续维持“价高量足”的局面。目前来看，昨日期债价格的上行基本确定了4%为短期内10年期国债收益率顶部。但期债市场偏弱的格局并未改变。未来期债价格或将回归震荡。 

风险因子：1）市场流动性变化；2）监管动态。

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