铁矿随“钢“而动 后市谨慎看涨

昨日铁矿石期货在周三大跌近7%的情况下再度大跌，全天跌幅3.97%，但整体来看，在宽幅震荡的主旋律下，三日连续大跌也不过回吐了上周涨幅。分析认为，当前库存压力巨大。

随“钢”而动

据介绍，目前补库行情尚未启动，铁矿石价格对钢价跟随效应明显，铁矿石港口贸易商报价紧盯上海期货交易所螺纹钢价格，根据上周经验，铁矿石价格下跌可能是暂时的，后期可能会跟随钢价上涨而上涨。目前部分出售计划延后。

消息面上，24日国家发改委网站信息显示，今年钢铁煤炭行业去产能攻坚成效显著：继2016年钢铁行业全年化解粗钢产能超过6500万吨、去产能取得显著成效之后，2017年化解钢铁过剩产能工作进展顺利，开局良好。截至4月底，全国退出粗钢产能3170万吨，已完成年度目标任务5000万吨的63.4%。取缔违法违规“地条钢”工作成效明显，从5月份部际联席会议赴各地区督查情况看，地方前期排查发现的“地条钢”产能已经全部停产。

分析认为，这将造成钢矿基本面强弱继续分化，铁矿石需求遭到挤压，且内外矿产双增，压力明显。文华财经统计数据显示，昨日商品期货共计流出9.4亿元资金，其中黑色产业链品种就流失8.8亿元。

难以走出独立的牛市行情

现货市场上，截至5月24日，中国铁矿石价格指数（CIOPI）报221.39点，环比下降6.50点，降幅为2.85%。其中，国产铁矿石价格指数为218.39点，环比下降0.16点，降幅为0.07%；进口铁矿石价格指数为221.95点，环比下降7.70点，降幅为3.35%。此外，5月24日，国产铁矿石65%品位干基铁精矿含税价格为625.62元/吨，环比每吨下降0.42元，降幅为0.07%；当月平均价格为625.10元/吨。

近期铁矿石价格领跌市场，螺矿期价比值走高录得历史高位。从库存数据来看，港口库存高企，连续刷新历史新高，供需结构相对宽松。从供给端来看，外矿供给压力不减，国产矿也在高利润的催化下处于较高开工率，供给量稳定增加；从需求端来看，国内高炉开工在去产能及环保限产等因素影响下面临瓶颈，品味结构化问题的影响也基本被弱化，供需矛盾应是当下黑色产业链中最为突出的一个品种。

铁矿石现货价格谨慎看涨

年后铁矿石港口库存持续增加，供需压力仍是压制该品种价格走势的主要逻辑之一，近期仍以震荡走弱行情为主。但考虑到黑色产业链不同品种间相关性较强，比价关系不会无限背离，加上铁矿石金融属性偏强，在钢材强势的背景下，铁矿石有被动上涨的预期，然考虑到港口库存高企下的供需矛盾短期不好解决，不支持走出独立的牛市行情。对于铁矿石现货市场行情依然持谨慎的态度。

不过也有机构仍旧看好后市。基于实际需求旺盛，铁矿石消费回升，认为宏观环境将在年底呈现积极态势，在权衡各项风险因素之下，预计铁矿石价格将于第三季度回升，但不会急速反弹，对铁矿石价格维持第三季度每吨70美元的预测。

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