期市下跌不足为惧 现货维持震荡格局

大宗商品期市今日开盘多数下跌，而近期表现相对强劲的黑色系领跌，结束连续8日的上涨行情。截至发稿时，铁矿石主力合约1709下跌逾7%至490元吨附近，一度触及跌停；焦炭1709主力合约下跌3.53%至1533元/吨；焦煤1709主力合约下跌3.23%至1077.5元/吨；螺纹1710主力合约下跌3.52%至3013元/吨；热卷1710主力合约下跌4.37%至2973元/吨。

宏观方面：

制造业与服务业增速“双下” 4月财新服务业PMI下滑至11个月新低

今日公布的中国4月财新服务业PMI数据显示，服务业增速连续4个月下滑。中国4月财新服务业PMI51.5，为2016年6月以来新低，前值52.2；中国4月财新综合PMI51.2，为2016年7月以来新低，前值52.1。而此前公布的财新制造业PMI亦回落至7个月来最低，显示服务业和制造业产出增速双双放缓。而对于未来一年的增长前景，制造业与服务业企业普遍保持乐观，但整体乐观度放缓至5个月以来最低。综合乐观度减弱，反映两大行业皆信心下降，制造业企业对未来一年的业务前景最不乐观。

利率不变！美联储对经济放缓保持淡定

昨日美联储决议声明：美联储维持FOMC联邦基金利率在0.75%-1%不变。美联储重申FOMC预计经济将保证美联储循序渐进地加息。美联储宣布维持货币政策不变，承认经济数据下滑，但并不认为美国经济走下坡路，而是暂时性的，这也使得 6月加息预期陡增，致使国际大宗商品大幅震荡。

基本面方面

粗钢产量连创新高 后市供应压力徒增

3月下旬之后，由于对后市悲观的预期，4月份钢材的疲弱开始显现。一方面，粗钢产量连创新高，3月全国日均粗钢产量为233.4万吨，2016年同期为227.9万吨，粗钢日均产量为2014年以来的高点。而昨日中钢协公布的最新数据显示，4月中旬重点钢厂日均粗钢产量为184.71万吨，持续保持增长势头；另一方面，下游需求较为乏力，从钢厂订单来看，板材企业接单量明显不如之前，需求开始收缩，这也是3月下旬之后钢价开始下行的主要原因。

政策支撑依然强劲 现货钢价短期维持震荡

5月14日“一带一路”北京高峰论坛即将召开，为保障会议期间空气质量，京津冀鲁等省市环保政策持续加强，同时，近期关于今年6月30日之前坚决取缔“地条钢”的相关信息再次成为市场的焦点，对于仍有一定的心理因素支撑，钢厂上调出厂价格，挺价意图非常明显。

综合来看，短期内现货钢材价格大幅下跌的可能性不大，而上涨又有供给圧力的阻碍，钢价大概率维持震荡格局。

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