预期强劲 钢价续涨 多空交织 警惕风险

上周钢材现货小幅上涨、期货大幅冲高。元宵节刚过，本周钢价仍然涨势依旧较足，期市前两个交易日继续收涨，而现货市场更是突破去年的高位，涨势似乎依然强劲。钢铁现货交易平台——钢谷网综合库存监测数据显示，2月10日西安地区钢材资源量整体已攀升至97.98万吨，较节后社会库存盘点数据增加6.22万吨。其中，建筑钢材库存增加较多，春节期间山西晋钢、宏达、海鑫等山西钢厂资源到货非常明显，现建筑钢材总量82.91万吨，增加2.57万吨；热轧板卷库存总量：9.71万吨，增加2.35万吨；中厚板库存总量：5.36万吨，增加1.3万吨。

上周市场上商户逐步归市，而下游多数工地仍未正常开工，市场整体成交依然偏弱。而钢厂方面，据向库房管理人员了解，节后钢厂资源陆续到货，市场库存继续明显上升。纵观全国市场，截至上周，全国35个主要市场螺纹钢库存量为822.6万吨，增加123.1万吨，增幅为17.6%；线材库存量为247.1万吨，增加46.6万吨，增幅为23.24%。

而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，上周全国综合库存总量为1579.25万吨，较前一周增加230.2万吨，增幅为17.06%。总体来看，全国钢材市场库存春节后连续两周库存增幅超过200万吨，目前的库存水平较去年同期已增加45.73%，创2015年3月中旬以来的新高。

另据中钢协数据，截止1月下旬末，重点钢铁企业钢材库存量为1414.87万吨，较1月中旬末增长15%，较去年12月末增长15%；库存周转天数为8.82天，较1月中旬末增加1.08天，较去年12月末增加1.24天。尽管社会库存与钢厂库存统计时间不一，但也基本反映出目前社会库存高企、钢厂库存持续上升的现状，贸易商出于对后市良好预期积极备货，推动库存从钢厂向市场转移明显。而近期市场库存的累积幅度超出市场预期，如果后期需求不能如期集中释放，对钢价走势将会形成明显抑制。

2月9日，工信部发布“关于第一批拟撤销钢铁规范公告企业名单的公示”，共35家钢铁企业因“存在违法违规行为、已被列入2016年去产能任务整体退出、停产超过1年以上”等情形而被列入第一批撤销钢铁规范公告企业名单，显示钢铁去产能监管进一步趋严。

行业去产能提速。从近期各地两会结束后陆续公布的2017年去产能目标来看，钢铁大省去产能任务比2016年相差无几，其中河北省计划2017年压减炼钢产能1562万吨、炼铁产能1624万吨。江苏提出从2017年开始，用两年时间压减粗钢产能1170万吨。而近期辽宁、江西、四川、云南、安徽等省纷纷部署打击地条钢、预示着中频炉关停仍将加快。

近期房贷收紧信号日益明晰。近日北京市银行业自律协会制定的相关公约被曝出，要求各行执行个人住房贷款利率不低于基准利率的0.9倍，并新增自2月8日起执行二套房贷款期限最长不得超过25年的内容。值得注意的是，这是住房贷款年限在1999年央行调整个人住房贷款期限延长到30年后的首次回调。

房地产调控继续加码。2017年以来，不少热点城市降温明显，合肥、南京、厦门等地出现了成交量大幅度萎缩现象。在当前房地产市场遇到严厉调控，且货币政策收紧的局面下，市场已基本普遍确认房地产拐点已经到来，后期房地产销售及投资均将面临下行压力，国内钢市需求也将受到影响。

当前市场对于即将到来的金三银四旺季需求释放仍有预期，伴随着钢铁去产能以及中频炉整治的持续加码，市场供需存在进一步改善的预期，预计短期国内钢价仍将延续上涨走势。但是，钢市的过快上涨一定程度上或将降低市场需求的预期，加之，国家在资金政策收紧、房地产调控加码等方面的不利因素的影响，钢价冲高回落的风险也在增加。望钢贸商谨慎操作。

责任编辑：任洪亮   微信：15829491616