2016年贵阳钢市回顾与2017年展望

2016年国内钢市止跌反弹，一改前几年颓势，迎来复苏气息。2016年中央企业总体运营超出预期，实现恢复性增长。中央企业全年累计营业收入23.4万亿元，实现利润总额12326.7亿元，同比增长0.5%。同时，贵阳建材价格在剧烈波动中实现较大幅度上涨，在12月份进入国内高位之列。对此，我们对贵阳2016年的钢市行情进行简要分析：

一、国内钢价上涨主要影响因素

1.去产能政策不断发力从而限制供给

供给侧改革和环保督查在钢铁生产领域中，从化解供求矛盾、优化产业升级入手，不断提高钢铁企业全要素生产率，逐步淘汰落后产能，进而影响市场供求预期，在资本市场进一步推动下，钢材价格实现快速上涨。

2.房地产、汽车行业强劲复苏带来的需求改善超出预期

随着一系列稳增长政策措施见效，我国GDP连续三个季度稳定在6.7%。城市基础设施投资增加，房地产投资交易行情火爆，汽车、机械等行业表现强劲，推动钢材需求恢复。

3.期货价格走高拉涨现货市场

在经历多年熊市之后，2016年期货市场备受关注，全年螺纹钢期货价格整体走势呈震荡上扬，直接带动其现货市场价格快速走高，进而拉动绝大多数钢材现货价格上涨。

4.煤炭276工作日政策及铁矿石高品位资源紧张引起原料大涨，成本推动力增强

焦炭、焦煤、铁矿石现货价格强势上涨，为钢企提供有力的成本支撑。2016年中央企业化解煤炭过剩产能3497万吨。重点的煤炭去产能政策，使煤炭出现阶段性供应紧缺，动力煤价格从7月以来持续快速上涨，炼钢用焦煤、焦炭市场行情更一路走高。

二、2016年贵阳钢市行情分析

1. 2016年贵阳建材价格行情分析

2016年贵阳建材价格从整体来看呈上涨趋势，其中4月份与12月份贵阳价格同国内钢价一样表现出急涨急跌走势。4月份工地开始大范围施工，终端需求不断增加，钢价上涨，4月26日贵阳水钢市场价涨到最高点3160元/吨。5月份钢厂大面积复产，钢市供需关系逆转，钢价出现下挫。9月底，双焦出现暴涨，拉动钢市价格随之上涨。此后，政府去产能力度不断加大，期货高涨，再加冬季的雾霾限产、年底检修，贵阳钢价呈现震荡上涨趋势，12月13日贵阳水钢市场价达到又一个波峰3800元/吨。（如下图1、2所示）

图1 2016年贵阳螺纹钢价格走势图

图2 2013年-2016年贵阳螺纹钢价格走势图

2. 2016年贵阳建材库存资源分析

2016年贵阳库存整体变化波动较大，随着市场行情与价格变化而变动，2月份春节期间，需求惨淡，社会库存增加，3月份开始，工地陆续开工，终端需求逐渐增加，社会库存不断减少。5月份钢厂大面积复产，库存资源开始丰富起来。6月份钢价小幅上涨，成交良好，库存再度减少，7、8、9月份钢价震荡整理，库存量维持稳定。9月底，双焦上涨，需求增加，库存资源开始减少。（具体如图3、4所示）

图3 2016年贵阳建材库存变化趋势图

 图4 2007年-2016年贵阳建材库存变化趋势图

贵阳建材库存资源中，从各钢厂在贵阳的所占比重来说，本地资源主流钢厂水钢占比较重，最高达37%左右，从本地资源与外围资源来比较，外围资源占比较高，并且占比率波动较大。据了解，涟钢、萍钢、德钢、仙福、万钢、冷钢等外围资源占比较高。在贵阳钢市价格低于周围地区时，外围资源到货量增多，在贵阳钢市价格高于周围地区时，外围资源到货量减少。涟钢在贵阳的价格后期不断走高，远高于湖南地区，导致贵阳地区的涟钢到货量明显减少，严重缺货。（如图5所示）

图5 2016年贵阳水钢库存与贵阳社会库存总量对比图

三、2016年贵州地区投资建设分析

据了解，2016年贵州钢材主要用于房开、高速和高铁。下面就具体情况进行分析：

1.房地产开发投资情况

前三季度，全省房地产开发企业本年完成投资1597.78亿元，比上年同期下降1.5%，降幅分别比上半年和上年同期扩大1.4个和0.2个百分点。增速低于全国平均水平7.3个百分点，低于西部7.8个百分点。

图6 2015年以来各季度贵州房地产开发投资增速与全国比较

前三季度，全省房开完成投资增速低于全省固定资产投资增速23.2个百分点，延续了2015年一季度以来明显低于全省固定资产投资增速的趋势，且增速差有扩大趋势。

图7 2015年以来各季度贵州省房开与固定资产投资增速趋势图

大项目收尾影响明显。前三季度，全省房地产开发项目计划总投资100亿元以上的项目11个，其中有5个项目工程进度超过70%，这5个项目本年完成投资144.47亿元，比上年同期减少102.58亿元，占全省房开完成投资比重由上年同期的15.2%下降到9.0%。前三季度，五里冲棚户区城中村改造、未来方舟、花果园后街彭家湾危旧房棚户区改造、会展中心等四个大盘完成投资130.11亿元，占全省房地产开发完成投资的比重由上年同期的14.7%下降为8.1%。从规模上看，计划投资较大的项目进入收尾阶段，短期内没有同等规模的项目补给支撑，这将会使得全省房地产开发投资难以扭转持续低迷的态势。

 前三季度，全省固定资产投资（统计口径为计划总投资500万元及以上固定资产项目投资和房地产开发项目投资）7918.38亿元，比上年同期增长21.7%，增速比上半年加快0.2个百分点。

图8 全省固定资产投资

2.基础设施投资建设情况

基础设施投资保持快速增长。1-11月，全省基础设施投资完成4450.24亿元，比上年同期增长29.5%，增速与1-10月持平，比上年同期提高5.4个百分点。分主要行业看，交通运输仓储和邮政业投资增速完成投资1969.06亿元，比上年同期增长14.7%，增速比1-10月提高5.2个百分点，其中，公路投资完成1556.51亿元，增长19.8%，增速提高5.1个百分点；铁路投资完成238.77亿元，下降21.5%，降幅收窄4个百分点；水利环境和公共设施管理业投资完成2024.03亿元，增长47.7%，继续保持快速增长态势。

四、2017年贵阳建材行情展望

展望2017年，钢价影响因素有：

1.政策支持方面。今年是减产量的重要一年，2017年央企要化解钢铁过剩产能595万吨，今年我国将彻底出清“地条钢”等落后产能，并在6月30日前全部取缔。除此之外，工信部发布钢铁工业调整升级规划(2016-2020年)。指出到2020年我国严禁新增钢铁产能，停止建设扩大钢铁产能规模的所有投资项目，结构调整及改造项目必须严格执行产能减量置换。

2.成本影响方面。煤炭方面，《煤炭“十三五”规划》明确：化解淘汰过剩落后产能8亿吨/年左右，通过减量置换和优化布局增加先进产能5亿吨/年左右。核心政策之一仍是在276和330个工作日制度之间进行灵活调节。河北省唐山市最新公布计划显示，2017年全市要压减861万吨钢、933万吨铁、110万吨煤炭产能。

3.需求方面。1-11月，贵州全省房屋施工面积20179.80万平方米，比上年同期下降3.0%，本年土地成交价款28.96亿元，下降51.8%。从规模上看，计划投资较大的项目进入收尾阶段，短期内没有同等规模的项目补给支撑，再加上中央释放加强房地产调控的预期，这将会使得全省房地产开发投资难以扭转持续低迷的态势。虽然目前由于贵州基础设施存在较多短板，基础设施投资力度大，但基础设施投资项目建设会随着基础设施的不断完善而减少。

综合以上情况可见，2017年钢材成本可能增加，钢材供给减弱是大概率事件，终端需求也呈现可能减少的趋势。在诸多因素影响下，2017年钢市的波动可能不亚于2016年。但整体而言，2017年钢价有上行基础。

参考来源：贵州统计年鉴