央行加大资金投放保障跨节流动性 暂停14天逆回购

中秋假期后的首期公开市场操作，央行便加大了资金投放力度，昨日开展了高达2700亿元的逆回购操作，较节前最后一期增量逾6成。但央行却悄然暂停了14天逆回购，仅保留了7天和28天期品种，在加大国庆节前资金供给的同时，也调整了流动性供给期限结构。

据央行公告，9月18日，央行以利率招标的方式开展了2700亿元逆回购操作，包括1500亿元7天品种和1200亿元28天品种，中标利率继续持平于2.25%和2.55%。

这意味着，连续开展近3周的14天逆回购宣告暂停。此前的8月24日，央行重启了14天逆回购，其后每个交易日均有操作，但为何在中秋假期刚结束，却突然不见14天逆回购的身影？

在一些业内人士看来，此举为国庆假期前的正常流动性调控举措。因为随着国庆假期临近，14天逆回购的期限已不能满足国庆资金需求，加之央行上周重启了更长期限的28天逆回购，因此14天逆回购被暂停也在预期之中。

DM金融同业报价平台研究员龚陈亮昨日告诉记者，14天逆回购被暂停，对央行资金的投放成本并未造成较大影响，此举或是央行基于国庆假期到期资金的安排考虑

由于昨日仍为非银行类机构假期，故当天货币市场总成交量有所减少。据交易员反映，昨日银行间市场资金仍呈现均衡偏紧态势，资金面紧张态势持续到午盘才略有缓解，当天质押式回购利率涨跌互现。

同时，昨日早间公布的上海银行间同业拆放利率（Shibor）则全线飘红。18日，隔夜Shibor利率继续领涨，当日上行了1.20个基点至2.1400%。其次是期限跨越国庆假期的1月期Shibor利率，昨日上行了0.36个基点，显示资金面压力仍然不小。

9月13日，央行进行了600亿元28天期逆回购操作，为今年2月5日以来首次开展此项操作，又一次拉长了逆回购期限，令货币市场主要期限资金利率有所上行。

展望本周，随着国庆假期和季末临近，货币市场有望保持紧平衡，而市场人士也认为央行仍将继续呵护国庆长假前资金面。中金公司固定收益研究团队指出，中秋节后一般会有相对较集中的资金滚动需求，叠加缴准、季末、MPA考核、国庆假期等因素，机构仍需做好流动性管理，但从政策层面来看，央行呵护流动性的意愿仍较强。

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