多空汇集跌幅扩大（布谷钢市焦点第14期）
概要
1.钢价跌跌不休，螺纹平均跌246
关中跌势凶猛，已拉低到2300元/吨价位，西北跌幅扩大……
2.库存建材降，板材升
西部城市关中和西北库存呈下跌趋势，西南库存小幅增长。……
3．钢厂调价挺价、跌价不一
宝钢、武钢强悍挺价，而沙钢、河钢集团大幅下跌指导价格。……
4．钢市要闻
4月全国粗钢日均产量231.4万吨，创历史新高……
5．后市分析
政策解读打压市场信心，钢厂产能逐步加大，雨季来临，需求不振……
一、钢价走势
本周延续跌势,价格跌回四月，甚至部分市场跌至3月末价格。
图：2016年3-5月份全国建材价格走势图
布谷资讯统计：本周整体弱势，5月9日周一，期货暴跌，唐山钢坯累积跌幅230，带动市场现货价格狂跌不止，主流价格以100-200元/吨/天的态势下跌，西南、关中跌幅凶猛但也紧跟形势上涨迅速，到周三开始企稳。但周五开始，市场价格再度暴跌。
（一） 螺纹钢
布谷资讯统计本周西部螺纹钢价格持续下跌，最大跌幅为兰州400元/吨。关中地区跌300-330，西南区域跌70-210，西北区域跌幅最大为220-400.截止目前，西部12城市螺纹钢均价为2585元/吨，较上周下降246元/吨，跌势较上周扩大。
（二） 高线
本周西部12个城市高线平均降幅为280元/吨，现均价为2585元/吨。其中，关中跌幅最大，西安一周下跌570元/吨，现2380元/吨。西南跌幅在50-310之间，成都跌回3月底，价格已经较3月末还低30元/吨。西北跌幅为150-410元/吨之间。
（三） 盘螺
本周盘螺跌势最凶，12个城市累积跌284元/吨，现平均价格为2684元/吨。关中市场跌幅最大，西北市场次之，西南市场最末。
（四） 热轧板卷
布谷资讯统计，本周热轧价格持续下跌，幅度较大，个别市场已经在2700元/吨的价格为徘徊。一周累积跌幅在100-410元/吨之间。
（五）钢坯
唐山钢坯价格，一周累积跌幅320元/吨，跌幅较上周扩大，库存有所攀升， 6月13日最新数据，唐山钢坯库存23.2万吨，较上周上升3.9万吨。
二、库存
（一）建材库存
布谷资讯统计：西部建材库存总计225.22万吨，较上周减少10.78万吨，12个城市中，7个城市库存减少，3个城市库存下升，2个城市建材社会库存无大变化。
西部城市关中和西北库存呈下跌趋势，西南库存小幅增长。整体来看本周西部库存增减无明显变化。
（二）西部主要城市热轧库存
本周热轧库存整体呈上升趋势。增幅最大的为成都市场。
（三）主要城市中厚板库存分析
中厚板库存涨跌互现，除成都降低之外，其余市场均上升。
三、钢厂调价挺价派pk跌价派
近期，随着钢材市场逐渐转入需求淡季，加上钢厂复产步伐加快等因素，黑色系相关品种价格快速回落。部分主流钢企，尤其是大型国营钢企采取了挺价措施，而沙钢、河钢集团却差不多同时大幅下跌指导价格。
挺价派：
跌价派：
四、钢市要闻
【4月全国粗钢日均产量231.4万吨，创历史新高】据国家统计局统计，4月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别6942万吨、5842万吨和9668万吨，同比分别增长0.5%、下降2%和增长0.5%；日均产量分别为231.4万吨、194.73万吨和322.27万吨，较3月份日均产量分别增长1.5%、0.8%和0.7%，粗钢日均产量创历史新高。4月份粗钢、生铁和钢材年化产量分别为84461万吨、71078万吨和117627万吨。1-4月份我国粗钢、生铁和钢材累计产量分别为26142万吨、22486万吨和35949万吨，同比分别下降2.3%、下降3.7%和增长0.2%。
【河北钢铁两年内再压粗钢产能502万吨】5月12日，河北钢铁集团公布，将在今明两年内再行压减炼铁产能260万吨、粗钢产能502万吨。河钢是河北最大钢铁企业，共有5000万吨产能。自2008年开始，该企业在认真贯彻国家产业政策，率先拆除高炉14座、转炉13座、轧机5套，淘汰炼铁产能560万吨、炼钢产能684万吨、轧钢产能250万吨的基础上，投入145亿元完成了380余项节能环保改造项目，使钢铁产能全部优于国家产业政策标准，主体装备和主要能源环保指标处于行业先进水平。
【云南：到2018年底粗钢产能控制在2500万吨以内】从12日在昆明召开的云南省供给侧结构性改革会议上获悉，云南将用3年时间去粗取精去产能，力争到2018年底，全省粗钢产能控制在2500万吨以内，煤炭产能控制在7000万吨以内，火电装机淘汰200万千瓦，水泥、焦炭等行业供需基本平衡，铁合金、电石、有色等低效能行业基本实现市场出清，全省135家省属国有“僵尸企业”全部实现市场出清，民营僵尸企业基本实现市场出清。
【黑色系商品暴跌】5月9日黑色系大宗商品期货价格全线暴跌，受此影响，市场上煤炭、钢铁等相关的股票几乎全线重挫，拖累股指一路下行。与商品期货一样，前期涨幅可观的煤炭钢铁等板块昨日基本被打回原点。此外，前期涨幅同样较大高送转概念股、ST股和壳资源股等也都连续重挫。截至昨日收盘，黑色系商品期货方面，焦炭主力合约价格重挫6.91%，焦煤主力合约大跌4.32%，螺纹钢、铁矿石等品种纷纷跌停。
五、后市预警分析
1.宏观政策被解读转向叠加降价，市场信心及预期跌下‘云端’。
权威人士的中国经济正在走‘L’形走势，强调未来一段时期内我国经济回暖速度将放缓，决策层宏观政策指向由需求端向侧供给改革、结构调整及风险防范上转移，加上央行连续三周在市场实行资金净回笼操作收紧流动性，大宗商品的过热过冷正在受到监管层更加及时严密的调控，稳中求进才是决策层的宏观发展思路，也就是说，前两个月那种宏观层面的普遍性利好预期将继续消退，必然对市场信心及预期带去压制，跌落云端后，市场也将变得更加的理性。
2.钢厂复产VS钢价暴跌，快速停产难实现，且出口受限加剧，供应继续增压。
刚刚复产的钢厂，不可能快速对钢价暴跌做出减产反应，因此尽管近期发改委等多部门相继强调和落实钢铁、煤炭等行业的去产能细则，短期内钢材生产高位水平还将维持。另外按照惯例，跌价时期往往是钢厂加速发货向市场转移降价风险的时候，近期市场上钢厂资源到货还将持续增加，钢材社会库存已经连续第三周上升，供应压力将在下期继续回升，不利于市场信心的恢复，也将继续对钢价走势形成不利压制。
3.成本跌幅远低于成材降幅，下期存补跌。
随着现期货钢价的暴跌，原材料市场也受到较大的影响，且前期跌幅明显弱于成材，存在补跌可能；不过钢厂盈利空虽收窄但仍存在150~400元不等利润，使得短期内快速减产的可能性不大，铁矿石、焦炭、钢坯等需求仍旧存在；因此，即便原料被成材及期钢等裹挟补跌，下行调整空间也将有限，成本的支撑力度仍旧强劲。
4.进入雨季，需求降低。
需求方面，房地产、基建、出口对需求的拉明显名单季节性特诊明显，由图可知，往年均在过年期间需求降至低位，过年后3、4月反弹上升，但到了5、6月需求将迅速下滑，待到9、10月，需求再度反弹。5到6月是常规的雨季，下游施工受到长期雨水影响释放钢铁需求减弱，这预示着5月份需求将持续下滑，难以支撑价格上行。另外欧美等国发力对中国钢材出口限制，计划出口钢材需求也在下降。
总的来看，淡季下的终端需求还在继续转差，跌价也使得贸易商出货心理加重，加之社会库存持续回升，钢厂复产维持高位，更加难以捉摸的大宗商品期货在政策转向拖累下氛围悲切；对此，笔者观点为：钢材供应继续增强叠加库存资源低位回升，下方终端需求季节性淡季状态更加明显，供求格局变化对钢价加大利空施压，市场心态及商家信心受挫难以寻得支持，预计下周钢价跌势不改，部分品种或重新跌回2000点以内。
■主编：陈启云
■校对: 任洪亮
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