煤炭行业渐渐回归“理性”

今年1-2月份，由于煤炭价格的持续下滑，煤矿由于亏损停产面进一步扩大，供应侧煤炭供给明显减少。同时煤炭进口数量也呈下降趋势，煤炭的下行压力所有缓解，沿海动力煤价格出现连续的小幅回调。但当前煤炭市场供大于求的基本面没有改变，下游需求仍然低迷，随着节后煤矿的陆续复产，煤炭市场仍然面临较大的不确定性。

1-2月份国内煤炭市场运行的主要特点：月度煤炭产量、销量和运输同比持续下降，主要港口煤炭库存低位运行、沿海地区动力煤价格连续小幅上涨、国内海上煤炭运输低迷，运价小幅下降、煤炭进口量继续减小、出口量大幅增加。

煤炭市场运行趋势分析

（一）国家政策支持力度将进一步体现。随着国务院“7号文”的出台，2016年国家能源局等部委的工作重点将是煤炭、钢铁的去产能工作，后续相关配套的文件将会陆续出台，这将对化解煤炭过剩产能，稳定市场信心起到一定作用。

（二）短期内煤炭市场供应仍将平稳。尽管目前煤炭市场供大于求的情况没有根本性改变，但从短期来看，煤炭市场仍将保持一个相对平衡的运行态势。一是港口库存处于低位，部分煤种供应仍有紧张情况，煤炭价格小幅上涨；二是目前煤炭的复产进展缓慢，煤炭供给仍在缓慢恢复中，特别是一些中小煤矿在春节过后，仍然没有复产的迹象。

（三）进入“用煤淡季”，电力需求或将减少，煤炭采购仍将保持低位。进入3月底，随着冬季供暖的结束，煤炭市场将迎来传统意义上的“淡季”，同时，尽管随着工厂企业的复工，工业用电量会有所恢复，但用电需求不可能有大的增加。2015年国内经济增长6.9%，展望2016年经济下行是必然，预计在6.5-6.6%之间。电厂从三月下旬开始将进入停机检修期，煤炭采购保证电厂日常需求即可。

（四）煤炭进口仍将继续减少。2015年开始，煤炭进口量不断减少，随着国内煤炭价格的不断下降，进口煤的价格优势逐渐消失，国际煤价也大幅下降，国外煤矿尽管生产成本较低，但也开始进入盈亏平衡线，部分煤炭甚至也开始亏损；此外，印尼煤三四月份将迎来雨季，煤炭出口将会受阻；同时，国家2016年还将进一步加强对进口煤质量的监管，因此全年进口煤数量或将降至1.5亿吨左右。

固定资产投资情况

（一）煤炭固定资产投资继续下降。1-2月份，全国固定资产投资38008亿元，同比名义增长10.2%，增速比2015年上升0.2个百分点；煤炭采选业固定资产累计投资102亿元，同比下降30.2%，降幅比2015年扩大15.8个百分点，其中民间投资67亿元，同比下降20.7%。

（二）房地产投资增速增加。1-2月份，全国房地产开发投资9052亿元，同比名义增长3%，增速2015年提高2个百分点。其中，住宅投资6028亿元，增长1.8%，增速提高1.4个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为66.6%。

（三）房屋新开工面积增加。1-2月份，房地产开发企业房屋施工面积603544万平方米，同比增长5.9%，增速比去年提高提高4.6个百分点。其中，住宅施工面积414617万平方米，增长4.2%。房屋新开工面积15620万平方米，增长13.7%，去年全年为下降14.0%。其中，住宅新开工面积10811万平方米，增长9.7%。

小编认为，煤炭价格经过了2015年的一年下跌，已经可以说是跌无可跌。1-2月份至今煤炭市场价格有回升的迹象，一方面可以说是由于港口资源紧缺，拉升煤价；另一方面，2016年对煤炭行业来说是可以说是调整年，随着国家出台的一系列落实政策的出台，煤炭行业供给侧改革的落实，煤炭行业会渐渐回归平衡，煤炭价格也会渐渐回归“理性”。当然现阶段也仅仅是一个开端。

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