外汇市场最经典交易今年惨遭“滑铁卢”

由于受到全球汇率和利率剧烈波动的双重打击，今年全球外汇市场套息交易年收益率创金融危机以来最差表现。

德银汇率策略分析师Oliver Harvey在报告中称，美联储加息、中国的政策冲击、新兴市场集体爆发都对套息交易产生了冲击。

套息交易是指以较低成本借贷一种货币的资金，用于投资该货币发行地以外地区的高收益资产。汇率和息率波动大增对套息交易会形成致命打击——因巨大波动会抹去息差带来的盈利，套息获利的途径越来越少。

但是，Harvey认为明年仍有一线生机，“如果明年中国经济能企稳，大宗商品价格能止跌，套息交易仍可以期待积极结果。”

而陶氏全球顾问Mark Dow则较为悲观。美国全国广播公司财经频道CNBC日前援引Dow表态称，套息交易的好日子很可能已经过去了，“由于现在极少数国家采用钉住汇率制度（pegged exchange rates），真正的套息交易已经难以存在。”

今年新兴市场货币连续大跌，中国央行降准降息齐发，让外汇市场套息交易失去了重要的套息来源。

东方证券首席经济学家邵宇近日撰文称，“2016年中国通缩的风险仍然很大，必要的对冲或不可避免。2016年利率整体水平有望再下一个台阶，10年国债收益率可能会达到2.6%。意味着跨境套息交易越发无利可图，一部分热钱会陆续撤出中国市场。”